铁矿石年涨近50%加冕“商品之王”，大商所发布市场风险提示

12月4日收盘，接连上涨的铁矿石期货价格创上市以来新高，突破950元/吨收报972元/吨，当日涨幅4.24%。值得一提的是，铁矿石以49.88%的年涨幅加冕2020年“商品之王”。

“现在这种涨法已经非常夸张了。”一位业内人士告诉记者，“整个市场的观望情绪非常浓厚，特别是散户，现在的位置已经很难再有大量炒作资金入场。”

他向记者表示，因为目前价格已达到一个高位，而导致这段时间铁矿石价格飞涨的原因，除了国内12月份下游钢材需求“淡季不淡”之外，还有供给上的不及预期，以及海外需求超预期的恢复。

不仅是期货价格，反应现货交易价格的普氏62%品位铁矿石价格指数也在12月4日当天涨至145.3美元/吨，相较12月3日价格涨幅超过5%，刷新了7年高位。

“产量难以跟上需求，近几周来全球钢铁市场出现大幅上涨。尤其是制造业的回暖将可能持续到2021年上半年，对钢铁、有色金属和原材料的价格构成支撑。”标普全球普氏亚太区金属市场洞察主管Paul Bartholomew表示。

12月4日晚间，大商所发布了市场风险提示，声明称近期铁矿石市场价格波动较大，请各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒客户理性合规参与期货交易。

增供不及预期

依据公开数据，本周钢厂铁矿石采购节奏有所放缓，港口日均疏港量回落至320万吨下方；另一方面，在港船舶数量降至逾5个月低位，压港资源持续释放。

同时，海外铁矿石到港减量较为明显，令港口铁矿石库存续降1.26%至12446.6万吨，目前已连降4周。

而按照库存数据的变动来看，由于夏季高温多雨，下游特别是建筑需求受到抑制，加上消费还未完全恢复过来，全年的库存低点在6月份达到1.06亿吨左右，在此之后一路上涨至11月6日的1.28亿吨。

“在之前的预期中，时间进入12月份后一般是钢材需求的淡季，陆续进入冬储行情，铁矿石也会出现一个累库的现象。”标普全球普氏分析师王杨雯表示，“但是现在情况有些变化，铁矿石的库存没有达到市场人士的预期。”

在进入12月份之后，原本市场的预期是铁矿石会逐步累库，但万万没想到下游钢材的旺季延续时间较长，库存在11月初达到高点后连续出现下降。这一库存的波动与铁矿石涨价的波动相契合，在此之后随着库存下降，铁矿石价格接连上升。

供给侧看，原本应该在第三、四季度逐步发力的巴西铁矿石供应，也出现了一些意外的波动。

依据此前公开的数据，淡水河谷目前预计今年的产量将在3亿至3.05亿吨之间，而此前的目标是3.1亿吨；同时，预计明年的产量将达到3.15亿至3.35亿吨，同样低于市场此前的预期。

12月1日，中国钢铁工业协会副会长骆铁军与淡水河谷公司黑色金属业务执行官司马盛、全球铁矿石销售总监麦礼仕等举行视频会议。据介绍，淡水河谷今年前三季度销往中国的铁矿石量占全球销量的比例高于去年，达到近70%。

同时，淡水河谷公司计划到2022年底实现年产铁矿石4亿吨，还将进行投资扩大年产能到4.5亿吨，以应对突发事件确保年产4亿吨，满足更为强劲的需求。

但很显然，淡水河谷的增产计划最起码在2021年并没有让市场满意。“如果按照最低的指导量来看，和今年的预期相比就多了1000万吨，这个增量远低于前期市场预期。”王杨雯说。

需求刺激行情或持续

多位市场人士在接受记者采访时，均表示了对于目前行情的谨慎和担忧。“谁也说不准这个行情的拐点什么时候来，现在的行情过于夸张了。”一位业内人士向记者表示。

他告诉记者，在市场对于铁矿石热捧的情绪中，有一部分是对明年一季度供给情况的担忧，提前体现在现在的价格上。

依据统计，今年澳大利亚巴西铁矿发运总量2444.6万吨，环比增加73.6万吨;澳大利亚发货总量1677.1万吨，环比增加9.5万吨；巴西发货总量767.5万吨，环比增加64.1万吨。

往年来看，因巴西、澳大利亚均属南半球，冬季易受气候影响，澳大利亚容易受到飓风袭击，而巴西则易受雨季影响，从而降低铁矿石的发运量。这种情况在进入12月末1月初之后会比较明显，同时巴西的雨季很有可能提前来临，将会进一步压低对明年一季度的供应预期。

下游需求方面，因冬季需求正在减缓，目前钢材价格正在缓慢下降。12月4日收盘，螺纹钢期货报3900元/吨，当日小幅上涨0.13%，但是较十一月份中下旬已经下降超过120元/吨。

“目前钢厂的利润在450元左右。”一位钢企人士告诉记者，“按照现在焦炭和铁矿石的期货价格来看，钢企的利润已经非常低了，因为是之前相对低价时买的矿，所以利润还能维持。但如果按照这个节奏，铁矿石接着涨钢材接着降，那利润下降将会是很快的事。”

据悉，国家发改委在11月30日召开了会议，全面部署加快京津冀、长三角、粤港澳大湾区城际铁路和市域（郊）铁路规划建设。

会议要求，未来五年，三大区域计划新开工建设城际铁路和市域（郊）铁路约1万公里，到2025年基本形成区域城际铁路和市域（郊）铁路骨架网络，形成城市群1-2小时交通圈和都市圈1小时通勤圈。同时梳理明确三年开工项目计划，建设总规模约6000公里，加快建设一批条件相对成熟的城际和市域（郊）铁路项目。

尽管相比制造业和建筑这些用铁大行业来说，铁路的用量并不高，但这样的消息对于目前的市场无疑有着鼓舞作用。此外，来自非中国地区市场的需求恢复同样迅猛。

即使疫情在美国、欧洲、印度和南美一些地区继续蔓延，工业活动已经开始恢复。日本、韩国、印度和美国等钢铁和其他金属行业主要依赖于汽车制造的国家，为应对需求锐减，纷纷削减了产量。但如今需求已经超过供应，意味着要购买钢材的客户或需等待数月才能收到货。

供应短缺已将钢价推至多年高点。印度热轧卷（热轧卷是制造业使用的主要钢材）价格达到十年来的最高水平，美国价格自8月以来已经上涨350美元/吨。

“虽然进口铁矿石价格已经回复到130美元/吨（856元/吨）的六年高位，但尚未对钢厂利润率产生太大的不利影响。”Paul Bartholomew表示，“预计很多国家将大力投资于基础设施，以支持新冠疫情过后的复苏，并出台其他激励和货币刺激措施。美国方面，市场期望即将上任的拜登政府最终能启动更多急需的基建项目。”

在海外需求不断的刺激之下，疯狂的铁矿石不知何时才能触及它的顶点。

（作者：綦宇 编辑：包芳鸣）