龙源电力势头持续看好

钟玉忠

汇丰环球研究发表报告指，龙源电力(00916)的正面势头持续，其中由于弃风率较低、风资源增加及尽管新增产能，利用率仍可持平。集团在今年11月的风力发电量按年上升5.4%，首十一个月的发电量已达该行全年预测的92%，高于去年同期的90%。汇丰研究对龙源电力长远的产能及盈利质素更加看好，将其股份目标价由6.7港元升至8.3港元，评级维持“买入”。

花旗维持广汽集团(02238)“买入”评级，目标价13.09港元。集团11月批发量21.8万辆，同比及按月分别增4%及11%，而首11个月累计销量同比跌2%至183.5万辆，占该行对其全年预测的83%。该行表示，基于其新能源车产品组合丰富，以及2021年行业前景更强，仍对集团仍持正面态度。该行提到，广汽传祺11月批发量持续改善，达4.06万辆，首11个月销量同比跌幅收窄至9%，累计销量31.5万辆，占该行对其全年预测的88%。广汽本田11月批发量8.63万辆，同比增23%，按月跌1%，首11个月销量同比增1%至72.5万辆，占该行对其全年预测的85%。广汽丰田11月销量7.74万辆，同比增14%，按月增8%，首11个月销量同比增11%至69.3万辆，相当该行对其全年预测的90%。

瑞银升普拉达(01913)评级由“中性”至“买入”，以反映剔除变动因素影响后的销售额(LFL)预期的上升动力，该行对明年收入预测高于其他券商预期16%，加上在无新店开张预期下，强劲的销售将带动店铺的效能，料至2024年可回复至每平方米销售高峰的3万欧元，同时带动经营杠杆，以及EBIT利润率的改善。该行指，虽然普拉达今年以来股价上升24%，但料未来仍有30%上升空间，决定上调对其目标价由30.5港元升至52港元。

大和指出中国太平(00966)的营运及策略都正处于转折点，首年保费、新业务价值(VNB)及VNB利润率都处于增长轨迹，认为及至2021年的首年保费及VNB利润率仍会持续复苏。该行相信，市场对于中国太平上半年的VNB利润率差过同业感到失望，主要是因为其首年保费跌幅大过同业及开支超额所致，而不是产品设计或精算假设等企业特定问题。由于其首年保费表现或会在2021年出现转势，因此预计其VNB利润率都会回复正常。另外，相信其2021年的纯利会受惠于多项利好因素，包括国债收益率上升，因而纾缓储备额外压力;其投资组合扩张加快;人民币升值等。重申其“买入”投资评级，目标价由原来的19港元上调至21港元。

摩根大通首予中手游(00302)“增持”评级，目标价4.3港元，认为公司作为内地领先的游戏发行及开发商，对于其IP组合看法正面，相信有助公司获取玩家，另外亦相信公司透过收购开发商文脉，将逐步由纯IP游戏发行商转型至游戏开发商，而相关转型亦令公司成功在2019/20年度推出多款畅销游戏，包括“雷霆霸业”、“新射雕英雄传”等，两者每月最高营收达2亿元人民币。

高盛发表报告表示，在功率器件的强劲市场需求下，相信对华虹半导体(01347)产能使用率带来支持，料其8吋晶圆之产能至明年维持高使用率逾95%，且提升12吋晶圆的产能使用率，由今年第三季的56%提升至明年77%。该行将华虹2021至2022年度盈利预测上调12%及7%，以反映12吋晶圆的产能及使用率提升，目标价由38港元升至43.3港元，维持“买入”评级。

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