芝加哥商品交易所推出水期货合约，提高自然资源管理的透明度

从12月7日开始，基于纳斯达克韦莱斯加利福尼亚水指数（NQH2O）的期货合约，可以开始像利率、股票和大宗商品一样上市交易。

全球最大期货交易所—芝加哥商品交易所（CME）推出水期货合约，作为一种创新的期货品种，水指数期货为农业、商业和市政用水提供价格发现和风险转移的作用，并且有利于水资源供需关系的有效管理，提高自然资源管理的透明度。

根据网站公告，早在今年9月，芝商所便宣布启动纳斯达克韦莱斯加利福尼亚水指数（NQH2O）期货合约。合约规则显示，每份水期货合约代表10英亩英尺的水，并以纳斯达克韦莱斯加利福尼亚水指数（NQH2O）作为标的进行交易结算，不进行实物交割。而该水指数是根据加州五个最大、交易最活跃的水市场交易量加权平均数，确定加州水权的每周基准现货价格。

对于推出水指数期货，芝商所集团股票指数和另类投资产品全球主管Tim McCourt表示：“到2025年，预计全球将有近三分之二的人口面临水资源短缺问题。水资源短缺将对世界各地的企业和社区，尤其是对规模达到11亿美元的加利福尼亚水市场构成越来越大的威胁，因此开发解决日益增长的环境问题的风险管理工具对芝商所来说非常重要。”

南方财经全媒体记者查询芝商所交易数据发现，截至发稿时，2021年1月的水指数期货合约交易价格为505美元，比上一个交易日结算价下跌8美元。据悉1英亩英尺约合7537.32桶，1桶约为163.65升，根据2021年1月最新交易价格，一吨水大约为0.04美元。从水指数期货推出以来，共计成交36个单位的期货合约。总体来看，水指数期货近期月份价格下降，远期月份价格上升。

芝商所在其网站上发布的一份声明中指出，一个具有流动性并且透明的期货市场将有助于建立一个水期货合约远期曲线，以便用水客户能够利用水指数期货对冲未来的水价格波动风险。在加州目前有40%的水资源用于灌溉900万英亩的农作物，而水指数期货将允许农业生产者提前计划大规模灌溉所需的用水成本。此外，当水价波动时，水指数期货还将使得企业如制造企业，更好地应对运营和金融风险。

芝商所推出的水指数期货并非世界首个与水有关的期货产品。据悉，由于气候变化、水资源短缺以及水资源分配不均衡等问题，几十年前澳大利亚出台的一项规定，分离了地权与水权，并允许土地所有者出卖自己土地上的取水权。2007年澳大利亚出台了与水相关的法律，并在2012年宣布了水交易规则。政府可以颁发水许可证，确定从河流等水源系统中抽取的水量，并让水利部门根据规则分配用水量。

与水相关的法律和交易规则的出台，以及政府相关部门颁发水许可证的举措，奠定了水交易和水相关金融衍生工具的产生。澳大利亚诞生了像是Waterfind的交易平台，拥有水权的人、用水客户以及投资者可以交易水现货和水远期合约。

由于气候变暖、人口增长，水资源变得越来越稀缺。2020年3月22日“世界水日”，联合国发布《世界水发展报告》，提出“水安全与气候变化将是未来数十年全球面临的持续而深刻的危机。”此外，水资源分布严重不均匀，气候变化使得干旱地区更加缺水，而另一些地区却洪水泛滥，水资源分配也日益成为一大问题。

根据世界银行的报告显示，水资源是价值数万亿美元的产业。水可以像石油、玉米一样交易的原因之一是，它与农业和能源息息相关。水不仅用于灌溉农作物，还用于水力发电。能源如石油、天然气被用于抽水和收割庄稼，而水对于例如冷却发电厂至关重要。经济学家认为，水交易可以解决水资源分配不均的问题，并且提高水的经济效率。

芝加哥气候交易所（Chicago Climate Exchange）北美温室气体交易系统原负责人查德·桑德尔（Richard Sandor）表示：“人们常说的使用水所支付的费用包含了水和基础设施的价格，而非水本身的价格，未来用水需求的增长速度将比供水速度快。曾经有人认为利率不能商品化和用来交易，而事实证明这些都可以做到，而水将成为21世纪的重要商品。”

（作者：钟小韵 ）