“需求侧改革”刺激消费板块反弹 跨年行情机构看好消费、顺周期、科技股

经历上周“涨一跌四”之后，12月14日（周一），A股的重要指数集体翻红。

当天市场一大热点是，上周五召开的政治局会议首次提出的“需求侧改革”概念出现反弹。“需求侧改革”的主要抓手为内需和新基建，战略基点是扩大内需。这使得休闲服务、农林牧渔、食品饮料等与消费相关的行业表现出色，黄酒、乳业、新能源车等板块涨幅居前。

富荣基金权益投资部总监邓宇翔指出，近期政治局会议中首次提出了“需求侧改革”概念。要“形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡”，需求侧改革的提出是对“国内国际双循环”战略的呼应。

“消费板块尤其是可选消费仍是值得重点关注的赛道。对于后市我们并不悲观，在流动性边际下经济边际上的组合下维持市场震荡向上的判断，行业上，消费、科技、军工以及低估值的周期龙头是我们的关注重点。”邓宇翔说。

摩根士丹利华鑫基金研究管理部认为，上周股市在没有明显利空冲击下出现较大的调整，或因临近年底考核，部分机构兑现收益的诉求上行，短期可能给市场造成一定的压制，但上述博弈性因素难以形成趋势性的影响。

私募排排网未来星基金经理夏风光指出，今天市场形成的反弹主要还是上周的下跌，缺乏可持续的基础。近期急涨市场才有风险，下跌会加大行情的纵深，行情的持续周期和力度会得到蓄势。从今天市场的情况来看，消费类个股强者恒强，而科创板块也回调到位走好，农牧，电力，汽车，造纸都表现活跃。短期的底部有可能已经探明。

“当前来看跨年度的行情还是很有可能出现的，至少在明年春节前行情总体上会维持震荡攀升。”夏风光说。

华辉创富投资总经理袁华明认为，离年底还有接近三周时间，短期市场应该还是延续区间震荡、板块快速轮动格局，年底或明年初市场有望启动跨年度行情。短期来看年底流动性和投资者情绪偏紧对市场形成了压制，加上今年结构性牛市中部分涨幅较大品种存在调整压力，而受压制品种又存在补涨动能，所以短期市场会是震荡和板块快速轮动的格局。

沃隆创鑫投资基金经理黄界峰表示，临近年末，市场流动性短期往往会出现一定收拢，国内机构普遍进攻欲望不强，导致市场资金观望情绪升温。

乾明资管高级研究员陈雯瑾认为，临近年末机构调仓、部分个股以及明年通胀预期都加剧了近期市场的存量博弈行为以及轮涨震荡行情，整体来看，各行业依然处于疫后改善及转型过程中，基本面中长期依然向好，跨年行情将逐渐偏向以制造业、科技、医药为核心的结构性投资风格转变。

而接受采访的多位基金经理普遍看好消费、顺周期，以及调整充分的科技龙头股。

摩根士丹利华鑫基金研究管理部表示：“配置上，从经济基本面与宏观流动性趋势来看，仍可坚守对顺周期行业的布局，中短期主要集中布局金融、可选消费以及部分周期品。中长期看，内需升级和产业链升级是主方向，代表新经济的消费和科技是未来市场的主线。”

袁华明说：“随着市场结构趋于平衡，明年初全球经济和消费复苏态势更为明显，资金面和投资者情绪也会更为积极，跨年度行情有望从年底或明年初展开。短期看，一些今年还没有表现，有补涨动能的顺周期品种，近期调整较充分的科技创新板块品种，可以利用短期市场震荡、板块轮动的机会逐步增加仓位布局。”

黄界峰建议：“投资者可继续逢低积极布局优质赛道的龙头标的，如受益于经济恢复、估值有明显优势且在回调中的顺周期板块，以及仍处于景气上升周期且调整充分的硬核细分科技龙头。”

（作者：庞华玮 编辑：朱益民）