中央经济工作会议刺激A股反弹 跨年行情启动？

12月21日（周一），A股主要股指集体上涨，北向资金净流入近80亿。

截至收盘，沪指涨0.76%，报3420.57点；深成指涨2.03%；创指涨3.66%。

当天最大的亮点是，受益于中央经济工作会议的农业种植、新能源汽车、半导体板块涨幅居前。

机构普遍认为，当日A股上涨的主要原因是受到中央经济工作会议带来的利好刺激。不少机构看好明年春季和上半年行情。

中央经济工作会议带来的投资机会

中央经济工作会议提出2021 年经济工作 8 项重点:1)强化国家战略科技力量;2) 增强产业链供应链自主可控能力;3)坚持扩大内需这个战略基点;4)全面推进改革开放;5)解决好种子和耕地问题;6)强化反垄断和防止资本无序扩张;7)解决好大城市住房突出问题;8)做好碳达峰、碳中和工作。 

“受中央经济工作会议利好提振，今日指数全线上涨，创业板指涨超3.5%，北上资金再度大幅流入。尤其是经济工作会议涉及的板块如种业、新能源产业链、半导体等板块全线走强，创业板权重宁德时代更是大涨12%，跻身市值前10，市场情绪明显转暖。”沃隆创鑫投资基金经理黄界峰认为。

乾明资管高级研究员陈雯瑾表示，中央经济工作会议为战略科技、扩内需及碳排放划重点，今日电力设备、汽车及国防军工等板块便带动大盘上行，是市场风险偏好提升、投资情绪回暖的表现。

华辉创富投资总经理袁华明指出，上周末结束的中央经济工作会议降低了不确定性，会后政策利好一定程度上提振了投资者情绪，加上国内外经济和消费复苏态势正在呈现，年前和明年初有望展开震荡上行的跨年度行情。

“投资者可以利用当前市场的震荡节奏，布局短期机会相对突出的品种。今年受疫情冲击大、受益于经济和消费复苏、存在补涨需要的部分顺周期板块品种，下半年以来调整充分、近期政策支持明确的部分科技品种值得重点关注。”袁华明说。

富荣基金权益投资部总监邓宇翔分析，近期中央经济工作会议对当前国内经济形势和政策导向有了较好的指引，经济基本面上会议指出“经济恢复基础尚不牢固努力保持经济运行在合理区间”，同时在政策上指出“宏观政策保持连续性不转急弯”，打消了市场对于政策大幅转向的担忧，有利于提振市场情绪。对明年的宏观背景整体维持经济基本面边际弱复苏，货币政策保持稳健的预期。

此外，邓宇翔认为，会议上也明确了8项明年的重点任务其中1、2项与科技有关，延续了科技创新的战略地位，其次相较于此前会议关注新增的“解决种子问题”、“做好碳达峰、碳中和工作”，需重点关注，利好种子、新能源等板块。

“随着中央经济工作会议的召开，给予了市场明年宏观判断、行业配置的参考，对市场整体偏积极，维持市场震荡向上的判断。”邓宇翔说。

 龙赢富泽资产总经理童第轶指出，今日指数强势上涨，与周末政治局会议释放的积极信息是分不开的。首先，在货币政策上会议打消了市场此前关于流动性收紧的担忧，“不急转弯”、“宏观杠杆率基本稳定”等表述确保了未来的宏观货币环境依然稳中向好，这为下一阶段行情展开创造了环境；其次，会议指出了明年政策的主要发力方向，具体表述为“强化科技力量”和“增长产业链自主可控”，尤其在新能源、高端制造等行业科技创新产业替代传统产业的大趋势已不可阻挡，这也是今天创业板指数尤其突出的主因；最后，内需再次得到强调，消费作为国民根本，这个方向已是长牛慢牛。

“我们今天适当提升了部分仓位，并且在相应的行业中做出了一定调仓，我们依然看好相应指数的结构性行情。”

跨年行情可期

对于明年上半年的行情，不少机构持积极态度，并开始做布局。

在第九届对冲基金年会上，云溪基金总经理阳勇表示，如果明年全球疫情控制不住，全世界央行放水全球股市涨；疫情控制住了，经济会复苏，更加利好股市，更要涨。

私募排排网未来星基金经理夏风光也指出，当前行情的主逻辑是通胀与复苏，而与此对应的则是信贷政策松紧。如果周期板块就此止步，则意味着复苏的预期没有兑现。而没有复苏，信贷政策必然就不可能收紧。

“再进一步用来分析，如果这个逻辑是被市场所认可的，那么行情也就不会调整太深，这也正是认为市场会维持震荡中攀升的底层逻辑，急涨才有风险，下跌则有利于行情的纵深。跨年度的行情仍然是值得期待的。”夏风光说，

但阳勇认为，明年下半年国内货币会收缩，大盘会震荡，很多股票有风险。

“大家认为白酒、医药是防御性板块，因为内升增长比较快，所以大盘跌它抗跌，但是大盘跌多了它也会跌。白酒受经济周期影响，医药有政策周期，这是它们的风险点。对于医药牛股来说，因为行业风险，或者风格的转换发生黑天鹅事件，对于质地优良的股票来说就是绝佳买入机会。”阳勇说。

而前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，由于2020年的一季度基数较低，因此2021年的一季度我国GDP可能会回升到9%以上，很多上市公司一季报同比增速都会非常高，这可能会推动A股市场走出春季攻势。

“2021年A股市场将继续延续慢牛长牛行情，上证指数有10%~20%左右的上涨空间，但优质的股票将会继续领涨两市，跑赢大盘。消费和新能源依然是重点关注的两大方向，一些科技龙头股也将迎来回升的机会，因此对于价值投资者来说，2021年依然是投资大年。”杨德龙说。

“经过前期一段时间的调整后，机构资金已开始逐步返场，为明年的景气板块进行布局，可以看到市场成交量已逐步放大，创业板指率先尝试发起新一轮上攻。随着后期疫苗利好频出及全球经济逐渐复苏，投资者可重点关注估值有明显优势且持续受益经济恢复的顺周期板块；此外，对于仍处于景气上升周期且有望持续受益政策支持的新能源产业链及部分硬核细分科技领域，投资者也可保持持续跟踪、逢低分批布局。”黄界峰说。

“春季行情可能维持震荡上行、板块轮动的基本基调不变，建议投资者关注由核心资产带动的结构性机会，将重心转移到基本面驱动的、业绩弹性预期高的科技、新能源、消费等领域。”陈雯瑾说。

（作者：庞华玮 编辑：朱益民）