今日上市的四只转债，在光伏的强势概念下，福20转债超预期，开于134.11元；灵康转债开于120元，略低于预期，随后暴跌至111元；海波转债开于111.58元，超出预期，随后冲高至120元，然后暴跌至94.239元；精研转债中规中矩，开盘略高于预期，其后回落至预测区间。
走势较差的灵康转债，晚间公告控股股东及一致行动人合计持有转债的48.43%，今日减持10%；另一只海波转债暂未公布信息，预计控股股东也参与了大幅减持，甚至清仓式减持。
因海波转债发行规模是2.45亿元，但是今日成交额达到5.57亿元，预计是炒债的资金，希望在此小规模债券上搏一把，结果遇到大股东的无情甩卖，忍痛割肉所致。
今日，有幸中到海波转债的网友咨询，该转债还能回去吗？
其实，当前可转债发行近似注册制，供应量非常充足，质地一般的转债持有价值不大。随着新债的不断上市，炒作力量也将逐步衰减。此时，质地较好的转债，价值逐步彰显。但是偏差的转债，风险较大，基少给出的建议均是，质地一般，开盘甩卖。
将风险送给市场，收益留给自己。
否则，到嘴的肉，不仅会飞，还可能留下亏本的伤痛，希望大家谨记。
12月23日可转债上市
永安转债，代码113609，AA-，规模8.86亿元，转股价值87.46元，内在价值105.8元，质地一般，按当前情况预计开盘价103元-107元。
稳健者可以在9点25分前挂100元卖出，将按照开盘价成交；
有条件单功能，可以挂自高点回落0.1元的回落卖出条件单，有机会卖出更高的价格.
12月23日可转债打新
1.长海转债，申购代码370196，交易代码123091，AA，黄金级，建议顶格申购。
2.金诚转债，申购代码754979，交易代码113615，AA，质地一般，建议顶格申购。
12月24日可转债打新——天壕转债（质地一般）
天壕转债，申购代码370332，交易代码123092。
整体评价：质地一般，内在价值111.2元，按当前情况预计每签可以盈利100元。
基本信息：A+，6年期，转股溢价7%，每张持有到期本息为121.6元（税后本息为117.28元）。发行规模4.23亿元，每股配售0.4805元，最低209股可配售一张，股权登记日为12月23日。
正股天壕环境（300332），公共事业-燃气供应，主营业务为天然气供应及管输运营、水处理工程服务及膜产品研发生产销售、余热发电节能、烟气治理的投资及工程技术服务 。
2020年半年报显示，燃气供应及管输运营业务占营收的69.18%，毛利率为20.56%；合同能源管理业务占营业收入的16.6%，毛利率为27.63%；膜产品销售及水处理工程服务占营收的14.22%，毛利率为20.05%。区域上，华北业务占营业收入的76.79%，毛利率为20.47%。
投资风险：
1.盈利能力偏低。2015年至2019年的最近5年间，公司加权ROE均值为3.46%，整体处于偏低水平。
2.燃气供应对政策定价较为敏感，主业存在限价、调价等政策风险。
3.业绩具有较强周期性。鉴于公司产品布局为“一体两翼”，其中燃气供应相对稳健，主要价格受国家调控影响，水处理和节能环保受订单落地影响，与经济和政策密切相关，业绩具有一定周期性，2015年-2019年的5年间，该公司仅2017年扣非利润同比正增长，其余年份均同比下降。
4.现金流偏堪忧。公司历年经营现金净额不稳定，9月底余额为0.53亿元，处于偏低水平。
5.负债率偏高。2020年9月末的负债率为55.3%，处于较高水平。
6.短期涨幅较高。今年低点以来累计上涨56.27%，短期涨幅较大。
主要看点：
1.估值偏低。公司经营与经济周期增速密切相关，当前市净率和市销率分别为1.24和2.51，分别处于21.54%和26.28%的分位数，处于偏低水平。
2.成长空间具有一定想象力。公司携手中海油下属的中联煤气向关联企业中联华瑞大幅增资，未来公司燃气业务将以神安线为核心管线，以中联煤气为核心气源，主营业务有望做大做强。
（作者：基少成多 ）
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