越声理财：金融周期领跌 沪指失守20日线

在周一市场普涨之后，虽然预期会出现分化，但周二指数的跌幅还是超出了预期，给投资者泼了一盆冷水。昨日早盘还算是正常的震荡，但午后却呈现单边下跌;上证指数连分时缺口都没有回补，放量中阴线跌破了10日、20日等多条短期均线，已经是二次探底走势;创业板指数午后一度翻红并创了阶段新高，但随后也是一路震荡走低，收跌2.45%退守5日均线。两市合计成交9574亿元，较上日放大了近900亿元。

从盘面来看，市场呈现普跌格局。两市仅酿酒等少数板块翻红，龙头贵州茅台和五粮液等龙头盘中再创历史新高，金枫酒业、惠泉啤酒、会稽山等多只个股涨停，三四线白酒股的上涨主要是情绪和资金驱动，并非是基本面的强劲支撑。金融周期集体大幅调整带动了指数回调，煤炭、有色、券商、保险、钢铁等板块指数跌幅均超过3%。关于金融周期调整的原因，主要是英国出现新冠病毒变异、封城事件，引发投资者对经济复苏弱于预期担忧，海外市场也出现了明显的波动，周期股短期的支撑逻辑也因此被弱化。

北向资金方面，昨日沪股通净流出3.21亿元，深股通净流出32.65亿元，合计净流出35.86亿元。北向资金这种流出幅度跟指数的跌幅相比并不大，也说明了外资并没有出现恐慌性抛盘。同时，跟上日的大举流入78亿元相比，北向资金依然是流入的多流出的少，只要没有出现持续净流出，单日的流出问题就不大，也没有必要过于担忧。

近期市场风格极端割裂，资金抱团明显。过去以小为美，现在以大为美，过去大盘股搭台小盘股唱戏，现在是大盘股搭台自己唱戏，这种极致的风格注定了是少部分公司的牛市，很多投资者将面临赚指数不赚钱的尴尬局面。资金抱团少部分公司，有深层次的原因。一方面，科创板、创业板注册相继实施，后面全市场同样也要实施注册制，史上最严退市新规也将推出，股票数量将会继续增加，场内壳资源价值下降，僵尸企业将会加速出清，在这种大背景下，头部企业、行业龙头等获得估值溢价。另一方面，投资者结构发生变化，机构持股比例加大，外资和公募是主要的增量资金，并且前20%的基金经理掌握了80%的资金，集中度提升，业绩确定性高的头部核心资产将更受欢迎，同时小公司的性价比下降，流动性折价越来越明显。

总体来看，市场昨日出现了调整，也不宜过于悲观，大小指数依然在大的箱体震荡区间运行，上证指数短期关注半年线和60日均线支撑;创业板指数缺乏量能配合，冲击前高失败后开始震荡休整。操作上，考虑个股波动比较大，也不宜过于激进，控制好整体仓位，等待市场情绪回暖后再加大操作力度。

本文来源财富动力网，未经财富动力网书面授权，禁止转载，违者将被追究法律责任！【合作请联系：吕先生（电子邮箱：tzkb927@163.com）】