陈雨露：债市已恢复稳定，下一步将严厉打击各种违法违规行为

“今年以来，债券市场总体上是稳定的，近期出现了极少数的发债企业在银行间债券市场上的违约事件，引发了债券市场的一些波动，目前已经恢复了稳定，投资者也在趋于理性。”中国人民银行副行长陈雨露12月25日在国新办发布会上表示。

11月10日，永城煤电控股集团公司（以下简称”永煤”）未能兑付10亿“20永煤SCP003”，引起市场广泛关注。在永煤违约前后，接二连三的AAA评级国企、校企债券意外违约，挑动债市投资者的国企“刚兑信仰”。

与此同时，企业无偿划转优质资产则让市场质疑发行人有逃废债的嫌疑。

此外，部分主体违约事件中也暴露出过去债券市场规则不够完善、信息披露不够透明、结构化发债等问题。

陈雨露称，客观来看，既然是债券市场，债券违约是债市发展当中打破刚性兑付的一种现象，通过违约数据检验，实际上可以形成债券市场优胜劣汰的竞争机制。这是有助于我国金融市场信用建设的。

“但是，在这个过程中，我们要高度警惕违约企业发生虚假信息披露，或者是欺诈发行甚至是恶意‘逃废债’等违法违规行为。这些行为对社会环境、对金融市场的信用质量都会产生极大的破坏作用。”陈雨露表示。

陈雨露表示，人民银行下一步将会同发改委、证监会等相关部门，落实监管职责，进一步加强债券市场的法治建设，强化市场纪律，严厉打击各种违法违规行为。同时，也强化债券市场信息披露要求，完善信用约束机制和信用评级体系，推动金融市场特别是债券市场的信用体系建设更加健康发展。

此前的12月22日，人民银行组织召开债券市场法制建设座谈会，会议由人民银行党委委员、副行长潘功胜主持。

潘功胜指出，近年来债券市场发展势头良好，已成为我国金融市场体系中最为开放、最具活力的部分，在提升直接融资比重、提高市场资源配置效率、服务实体经济方面发挥了重要作用。同时，由于我国债券市场发展历史较短、发展步伐较快，部分基本法律尚未充分考虑债券的特征，债券市场法律体系的系统性和完备性相对不足，需要加快推动补齐法制短板。

信用债市场波动也引起金融委的关注。11月21日金融委召开第四十三次会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。

金融委会议提出，提高政治站位，切实履行责任。金融监管部门和地方政府要从大局出发，按照全面依法治国要求，坚决维护法制权威，落实监管责任和属地责任，督促各类市场主体严格履行主体责任，建立良好的地方金融生态和信用环境。会议还提出，严厉处罚各种“逃废债”行为，保护投资人合法权益。

“面对可能存在的‘僵尸国企’风险，深化国企市场化经营机制、剥离企业办社会职能是必经之路。让‘信仰’走向市场化难免存在阵痛，债市破刚兑过程中，违约仍会继续发生。”中信证券首席固收分析师明明表示，“长期来看，完善债券市场的基础性制度，市场化、法治化进行违约债券处置仍为破局之道。”

（作者：杨志锦 编辑：李伊琳）