21深度丨A股激荡2020年：三大股指齐创新高最牛股涨超14倍 注册制下IPO募资4700亿创十年新高

2020年正式收官。

2020年12月31日，A股迎来2020年最后一个交易日，三大股指集体收涨，创业板指更是涨幅达2.27%，收报2909.67点。

回望这一年，受新冠疫情疫情爆发、宏观经济增速下行等，A股市场波动极大。而在下半年疫情控制良好、经济复苏期间，国内资本市场又展现出顽强的韧性，三大指数不断高升。截至2020年12月31日收盘，沪指累计上涨13.87%，深成指累计上涨38.73%，创业板指累计上涨64.96%，全年实现三大指数齐涨。

随着2020年收官，年内A股行情涨跌也新鲜出炉。Wind数据显示，4140家上市公司中，2157家企业实现上涨，占比52.10%，接近一半。剔除今年以来上市的396家新股和23家停牌企业，2020年实现上涨的个股数量为1998家，占比达53.70%。

“整体来看， 2020年对于价值投资者来说是一个投资的大年。无论是消费三剑客‘白酒、医药、食品饮料’，还是新能源方向的光伏和新能源汽车，都出现了大幅上涨的走势，行业龙头股更是获得了比较高的投资回报。”前海开源基金首席经济学家杨德龙受访指出。

总市值增加20万亿

综合来看，2020年A股市场表现整体乐观，基于今年宏观经济大背景，市场表现前低后高。截至2020年12月31日，4140家A股上市公司总市值突破79.72万亿元，较2019年的59.29万亿上涨20.43万亿，市值涨幅涨幅高达34.46%。

具体从行业表现来看，30个申万一级行业中，有24个行业均实现股价上涨。其中涨幅最高的莫过于食品饮料行业，涨幅突破69.46%；其次是国防军工、电气设备、医药生物、农林牧渔，分别上涨62.18%、44.24%、34.85%、34.07%，跻身2020年涨幅最高的前五大行业。

“2020年A股行业轮动主要围绕两条主线进行，一条是伴随疫情状况变化包括医药生物、食品饮料、农林牧渔、、休闲服务、计算机等；另一条线是伴随国内经济形势变化包括电气设备、汽车、化工、电子、家用电器等。在政策环境利好的背景下市场走势整体延续了2019年的牛市行情，行业轮动线路较为清晰，全年来看基本实现了全行业的上涨。”万和证券策略行业分析团队表示。

从成交情况来看，wind数据显示，A股2020年全年总成交数量合计16.64亿股，总成交金额合计206.02万亿元，区间换手率高达720.93%。而2019年同期成交股数和成交金额分别为12.57万亿股和126.88万亿元，2020年成交股数和成交金额分别同比增长32.38%、62.37%。

期间，沪港通、深港通合计买卖金额分别达到9.04万亿亿元、12.05万亿元。

“回顾2020年是非常不平凡的一年，新冠疫情黑天鹅的出现导致经济面受到较大的冲击，但由于我国疫情防控卓有成效，很快就控制住了疫情的扩散。经济从二季度开始稳步复苏，资本市场虽然受到疫情的冲击出现两次大跌，跌入了黄金坑，但市场都很快顽强回升。”杨德龙说道。

医药、光伏、新能源“牛劲”大

具体到个股表现来看，剔除今年上市的396家新股，3744家个股中有2003家个股实现上涨，占比52.16%，包括5家停牌企业。其中，2020年股价涨幅超300%的个股有20只，超200%的有64只，共有270只个股的股价实现翻倍。

在前十牛股榜单中，疫情受益股英科医疗成为2020年“牛股之王”，累计涨幅达1428.06%，一骑绝尘，也是唯一一家涨幅超十倍的企业，12月31日收报168.15元。

公开资料显示，英科医疗主营业务涵盖医疗防护、康复护理、保健理疗、检查耗材等板块。2020年受新冠肺炎疫情影响，英科医疗生产的一次性PVC手套、丁腈手套、防护服、口罩等产品需求快速增长，带动公司销售规模短期内迅猛增加，年内前三季度业绩随之实现暴增。

据英科医疗财报数据显示，公司前三季度实现营业收入89.45亿元，同比增长486.44%，实现净利润43.73亿元，同比增长3376.72%。截至12月31日，公司市值扩张至592亿。

同为疫情受益股的正川股份、振德医疗均位列于涨幅超300%的队伍，年内涨幅分别为320.18%和305.67%。

此外，经过多轮洗牌的国内光伏行业，也在今年触底成功并迅速演绎强者恒强逻辑。在前十大牛股中占据四个席位，上机数控、阳光电源、锦浪科技、迈为股份等一众相关新老概念公司上涨猛于虎。

上机数控以年内股价累计涨幅604.58%，获得2020年牛股榜单第二的殊荣。公开资料显示，上机数控是国内首家为开发太阳能硅片配套的专用数控磨床、专用倒角机和切断锯床的企业，公司于2019年开始着力拓展光伏单晶硅生产业务，并迎来业绩的爆发式增长。

2020年内，上机数控持续收获大单。仅11月以来，就与天合光能、东方日升等公司签订了金额高达250多亿元的合同，接近公司当时总市值。2020年前三季度，公司营业收入已实现19.47亿元，同比增长317.44%。公司股价也随之水涨船高，截至12月31日收盘，股报138.45元，年内累计涨幅619.71%。

身处光伏赛道的阳光电源亦是业绩与股价齐飞，年底仍在不断刷新着历史高点，其年内涨幅斩获589.16%，报72.28元，居牛股榜单第三。据悉，2020年公司大力推进全球化战略，产品在全球市场的占有份额也在稳步提升，储能系统广泛应用于中国、美国、英国、加拿大、德国、日本、澳大利亚、印度等众多国家。

具体来看，仅就工商业储能而言，阳光电源在北美的市场份额就超过20%；而在澳洲，户用光储系统市占率也超过了20%。据阳光电源披露信息，年内营业收入的快速增长，主要因为电站业务及海外光储业务量的增加。

另外两家新能源概念股锦浪科技、迈为股份分别排名牛股榜第四和第六。此外，牛股榜单前十还有天赐材料、坚朗五金、ST抚钢、长城汽车、酒鬼酒。

经21世纪经济报道记者统计，以上今年前十大牛股中，除了长城汽车在今年前三季度实现的归属净利润同比下降外，其余9只股票今年前三季度实现的归属净利润均同比增长。其中，英科医疗、上机数控、阳光电源、锦浪科技、天赐材料、科沃斯等6股今年前三季度实现的归属净利润增幅更是翻倍。

表1：2020年牛股榜单TOP10

风险股遭遇“用脚投票”

热门板块业绩与估值齐飞的另一边，随着注册制平稳落地，退市制度严格执行，各路风险股股价跌跌不休，在2020年熊股“榜单”扎堆。

据Wind数据统计，截至2020年12月31日收盘，年内有1970只个股股价出现下跌，占比47.58%。剔除今年396家新上市公司，有1731家企业股价下跌，其中有16家企业目前正处于停牌状态。

具体来看，1731家股价下跌企业中，有156家企业为风险警示企业，另有58股年内股价跌幅“腰斩”。而在这些股价“腰斩”企业中，披星戴帽企业近三分之二。

熊榜前十企业里，除济民制药之外，其余均为风险警示企业，其中有7只个股现价不足2元。*ST环球为今年“熊股之王”，累计跌幅达92.37%，报1.03元，徘徊退市边缘。

值得一提的是，居熊股榜单第十家风险警示企业*ST刚泰在停牌一周后，于12月30日披露进入退市整理期，这家曾被誉为“互联网珠宝第一股”的大牛股最终还是没能熬过这个冬天，黯然离市。

通过查阅*ST刚泰的年报可知，连年的亏损或是触发退市的最大原因。从2018年开始，*ST刚泰就陷入了亏损的深渊。2018年亏11.65亿元，2019年巨亏33.75亿元，今年前三季度再亏6.23亿元。从今年开始，*ST刚泰的股价也一直在1元左右徘徊。

根据公司9月发布的风险提示公告，公司还存在着种种问题，包括违规担保的风险、诉讼风险、流动性风险、被列入失信执行人名单等。

此外，“熊榜”第二的*ST天夏股价现报仅0.82元，截至12月31日已连续12个交易日股价低于股票面值（1元），若未来8个交易日，*ST天夏股价持续低于1元，则深交所有权决定终止公司股票上市交易，公司现下面临较大退市风险。

其余现报股价低于2元的个股还有*ST实达、ST八菱、*ST当代、*ST华讯、*ST拉夏、*ST长城，榜单前十还有济民制药、*ST博信。

表2：2020年熊股榜单TOP10

IPO融资金额创10年新高

除了二级市场行情一片大好外，2020年也是A股市场股权融资的大年。

2020年市场总体融资规模持续增加。截至12月31日，IPO、增发、配股、优先股等总融资规模达1.71万亿，涉及1049家企业，较2019年1.54万亿融资规模增加0.17万亿，增幅11.04%。

其中，IPO表现最为亮眼。随着注册制持续推进，政策鼓励新兴科创企业发展，中小企业IPO迎来大年。截至2020年，12月31日，年内IPO数量达396家，较2019年的203家超出93家。今年IPO总融资规模达4700亿元，同比2019年的2532亿元翻了将近一倍，更是创下A股2010年以来IPO募资规模之最。

公司上市板块方面，科创板独领风骚，融资规模达2226亿元，占比46.24%；其次是主板，融资规模1208亿元，占比25.17%；第三为创业板，规模达893亿元，占比18.57%。具体到上市公司行业上，半导体与半导体生产设备占据最大比例，融资规模803亿元；其次是资本货物，共融资647亿元；第三为制药、生物科技与生命科学，融资540亿元。

值得一提的是，今年IPO大单频出，共有四家企业融资规模超百亿。其中，仅“巨无霸”中芯国际-U一家，融资规模就突破了532.30亿元。此外，京沪高铁位居第二，IPO融资306.74亿元。还有两家融资超百亿的企业为金龙鱼和中金公司，融资规模分别为139.34亿元和131.98亿元。仅这四家IPO企业，合计融资规模就已占总IPO融资规模的两成之多。

同样出现较大增长的还有企业增发配股融资。2020年企业增发融资规模达8236亿元，同比2019年6888亿元增长19.57%；配股融资规模合计达512.97亿元，同比2019年133.88亿元增长了将近三倍。

而作为创新型融资方式的可转债，今年亦取得了较高的规模，2020年可转债融资规模达3013.57亿元，超出2019年2477.81亿元的535.76亿元，再创历史新高。

“注册制综合改革能够让市场来选择投资标的，能够更好地服务实体经济；也能够根据基本面来定价公司，能够让投资者不再炒壳、不再超新、不再跟庄；还能够鼓励私募股权资本发展，更好地提升拟上市公司质量。”南开大学金融发展研究院院长田利辉受访指出。

（作者：杨坪,实习生陈芳 编辑：巫燕玲）