我原本想写一篇关于“降维打击”的文章，后来被一位朋友批评为“写得有点飘”，我想想也是，完全没有必要再替Tesla树敌了，于是我决定转换角度来写一篇正能量的文章：2021年的世界已经准备好了一个大舞台，只等主角上台，而观众也见到了他，驾着一辆N组飞轮共同驱动的战车来了。舞台：地球，观众：人类。是的，我要说的就是这辆 “Made on Earth by Humans” （地球人类制造）的Tesla。
01
世界准备好了一个大舞台
当我敲下“世界准备好了一个大舞台”这几个字时，第一浮现在我脑海里的原本是“这是一场公平的竞争”之类的激昂之词，但是，这一次，凭良心说，不好意思，对于任何一家non-Tesla车（指：所有非Tesla的汽车) 来说，似乎不是一场太公平的竞争，但没办法，在拯救地球拯救人类共同家园的这场战争中，人类真的没时间与燃油车讲武德了。于是：
(1）欧美政府替电动车消灭竞争对手
请注意，该类政策禁售的是新燃油车，二手燃油车依然可以在二手市场流通。
2025年禁售新燃油车群：挪威、荷兰。
2030年禁售新燃油车群：2020年11月英国宣布将在2030年禁止销售禁售汽柴油新车，这是自2020年2月英国将禁售计划从2040年提前到2035年之后的再度提前，比原定计划提前了整整十年。2030年禁售群里还包括这些群友：德国、丹麦、冰岛、爱尔兰，日本。
2035年禁售新燃油车群：美国加州。加州是美国最大汽车市场，每年新车销量占全国11%。2020年10月的新闻报道：加州将制定法规，到2035年为止该州新出售的乘用车和卡车实现100%零排。至于美国联邦政府的目标，当然由Tesla来游说。不奇怪：2020年11月，Tesla正联合Uber等企业成立了ZETA（零排放交通协会Zero Emission Transportation Association），来游说美国政府在2030年前完全禁售燃油车。更何况，新美国总统当选人拜登（Joe Biden）已经表示美国将重新加入巴黎气候协定。想想看，美国联邦政府宣布禁售燃油车时间表的那一天，对Tesla的走势将意味着什么？
(2）负利率时代下的热钱往何处去？
我始终难忘记在2019年10月中旬的那一天，当我在网上读到这一篇橡树资本 （oaktreecapital.com）Howard Marks的Memo备忘录：神秘负利率（Mysterious) 时的震撼，那时候时间尚在2019年10月，世界仍未进入疫情时代，用现在的眼光来说尚处于祥和的时期。但早在那时，橡树资本的这一篇备忘录已经提醒世人：世界经济已经半只脚踏入了一个前所未有的负利率状态中了，所有的金融模式都可能失效，同时建立在传统“正利率”基础上的证券市场投资价值体系在“负利率”大环境下有可能会被颠倒。并且文章还绘声绘色地打比方来形容在欧洲早已经盛行的负利率情形有多尴尬：“典型的瑞士私人银行每年为您支付1,000瑞士法郎，就可以为您的贵重物品提供一立方米的保管库。得益于瑞士的1,000瑞郎的高价值票据，这应该有足够的空间来充值接近10亿瑞郎的现金。这笔费用比0.75％的负利率所暗示的750万瑞士法郎的费用便宜得多”（摘自：oaktreecapital.com 官网）。
（图片源自：oaktreecapital 公司网站，2019年memo 备忘录：Mysterious )
不知道别人读到橡树资本的这一篇惊世警言时是什么想法？但对我来说，这一则“负利率”如同明灯一般照亮了当时的我对2020年Tesla的理解：在正利率的大环境中，Tesla的最大缺点是“永远缺钱”，但偏偏这一缺点在负利率情况下却变成了最大优点。想想看，全球的热钱们该有多向往可以有一个好的投资项目来投资啊，毕竟如今存银行不仅没有利息、反倒要被收保管费。而在2020年的疫情之下，传统行业纷纷受冲击而无法正常开业，而疫情受惠概念又都是互联网巨头，实在没什么大投资项目可以容纳得下巨额热钱，此时，疫情受惠概念的新互联网经济 + 汽车制造业 + 2020年起在全世界扩张新建工厂的Tesla—— 这是一个多么宝贵的投资机会啊。这种情况下，可以想象得出Tesla在2020年总额高达 $12B（120亿美元）的三次增发新股融资为什么这么受市场欢迎：2020年 2月融资20亿美元（$2B) + 2020年9月融资50亿美元（$5B) + 2020年12月融资50亿美元（$5B)。
02
N组飞轮共同驱动Tesla前进
历史上，Flywheel Effect（飞轮效应）一词是用来颂赞Amazon的专有名词，用于赞美Amazon的几个核心业务就象几个齿轮相互咬合，刚开始时或许比较难推动，但是一旦成功运转起来，就会形成飞轮效应来彼此推动互相赋能，最终把亚马逊打造成为一家伟大的公司。如今这款好词好句也被大摩用来形容Tesla：“Tesla’s Auto + Network Services Double-Flywheel”(Tesla 的双飞轮：汽车+网络服务）。本文也试着从这个Flywheel角度出发，来列数一下Tesla的N个飞轮如何协同作战（篇幅有限，本文暂时先写N组飞轮中的5组飞轮，余下几组飞轮留着以后慢慢再写）。假如大家实在难以想象这N组飞轮如何转动，不妨借用Tesla 2020电池日上的这一则电池生产流水线的图片，暂时感受一下图上4组飞轮同时驱动的场景，只不过，本文需将此物理场景转换为商业模式，每一个飞轮都是Tesla的某一项业务。
( 图片源于 YouTube， Tesla 官方帐号下的2020年电池日，Tesla Battery Day ）
划重点：并不是所有的竞争对手都有机会得见Tesla的N组飞轮协同作战的全貌、以及读懂其背后的工作原理，因为它们一般只有机会见到自己所在的那个单项领域的飞轮，从而误会自己与Tesla的区别可能只是在某个单项赛道上的一个数量层面（10倍？20倍？）的差距，而未意识到Tesla根本不是一位单项冠军，甚至不是一位全能冠军，而是一整个奥运会赛事；也未意识到Tesla不是一个App， 而是一整个生态圈。好似一辆传统自行车可能会误会自己与Tesla车的区别只是在于少了两个轮子，但其实这不是真正的区别。让我们先来数数这5组飞轮：
（1）有的竞争对手还在咬文嚼字地说FSD不是真正的自动驾驶L5：请记住，FSD Beta版本从2020年10月底起已经开始在美国加州的部分用户中进行测试了。打个比方：FSD好比是Google 翻译器，它固然离完美还很远，但，它的重要性是：给你安全感，让你迈出国门看世界的同时不致于过份担心语言问题。并且，FSD与Google 翻译器一样，从诞生之日起，它们的AI智能一直在不停步地提高中。
（2）有的竞争对手觉得自己也有车载娱乐功能: 当竞争对手还在拖拖拉拉地安装一个车载小触摸屏幕（尺寸与Tesla标配的15英寸车载屏幕相比算小）来尝试App Store，要么站队Apple’s CarPlay，或者站队Google’s Android Auto，但主要功能却仅仅限于听音乐与使用地图导航的手机投影技术时， Tesla App Store的这个可以导航、看视频、玩游戏、听歌唱卡拉ok的娱乐平台技术已经搭建完成了。要知道，对用户来说，看视频与听音频的区别可是iPhone 与 iPod 的区别。
（3）有的竞争对手还在考虑应该站队哪位大佬的车载OS（Operating System）技术阵营：当那些竞争对手们还在犹豫是安装传统的Blackberry家的QNX, 还是投靠Google 配一套Android Automotive 操作系统， Tesla自家自主开发的Tesla OS 操作系统，已经运行在150万块智能终端触摸屏上、安装在自己家的Tesla车上，在全地球的路上跑着了。
（4）有的竞争对手觉得自己也在训练AI的路上：竞争对手们或是关起门来用仿真数据来训练AI、或是用几百辆的小车队在美国某个城市训练AI 时，Tesla已经用自己家的100多万辆车队联成自己的Tesla车队网，任何时候都在线，已在全球实况驾驶中收集了100 亿英里（约合 160 亿公里）的真实行驶数据。
（5）有的竞争对手们觉得自己也可以与Tesla Model Y 拼拼价格战：2021年1月1日，Model Y平地一声雷地以人民币33.99万元的超值价给了上海产 Model Y（长续航版）来了一个横扫千军的开盘。当竞争对手们纷纷强做淡定状，或继续嘴硬、或降价以自保，总是寄希望自己至少还有机会在同一赛场上与Model Y一搏，却完全不知道这一战的关键点，你以为Tesla与你打的是图片右上方的价格战—— ¥339，900，但其实完全没意识到，Tesla上海厂的真正杀手级武器不仅仅在价格，还在产量—— “预计交付日期：2021年二季度”（ 细节藏在图片正下方的那一小行黑底白字 ）。
（图片来源：Tesla中国官网，截屏时间：2021-1-6 15:50 EST）
Twitter 上的这则“10小时订单10万辆”传闻沸沸扬扬但尚未经官方证实，即使我们打个大折扣，假如2021年1月1-6日的订单共有10万辆（而非传说中的第一天的头10小时），交付日期取值2021年4月—6月中的6月底，那么意味着：上海Model Y的目前周产量=10万辆/25周=4000辆/周；假如订单量用8万辆来估算，则意味着：上海Model Y的目前周产量约是3000辆/周。不知你是否还记得上海厂Model 3当年的周产量爬坡爬得多辛苦？当时，2020年初产能2000辆/周，2020年3月份达3000辆/周，2020年6月底的周产能才终于达到4000辆/周。而如今，Model Y不仅订单火爆，而且是已经量产。对华尔街分析师来说，“预计交付日期：2021年二季度” 意味着上海Model Y的周产量之乐观，也意味着2021年中国市场的产销量贡献之乐观。要知道，目前市场可是已经被2020年50万辆目标的达产给震撼了，如今纷纷开始惦记着Tesla在2021年产销量能否更上一层楼：84万-100万辆，而2021年元旦上海产Model Y的惊艳登场，令2021年的Tesla如虎添翼。
篇幅有限，暂时先随手列出以上5个飞轮吧，以上这些FSD，Tesla App Store商业模式，Tesla OS 操作系统，百亿英里数据进行AI 训练，Tesla的2020年50万辆年产量，构成了Tesla的N组飞轮效应。相比之下：传统汽车厂商要么苦于电池续航里程竞争力不足，要么认为IT软件技术（如：自动驾驶功能）尚不成熟，而IT公司（如：Apple，Google)又会觉得汽车硬件厂商拖后腿弄得自己的车载OS操作模式 、App Store 商业模式等成功经验无法从手机领域直接搬到汽车领域，他们要么缺终端（如：15寸的车载大屏幕）、要么缺用户基础（如：已经150万辆联网的Tesla车）、要么缺自主产权的操作系统（如：Tesla OS），而Tesla已经什么都不缺了，只待FSD 月订阅制推出便可视为Tesla App Store商业模式的正式启动。2021年1月初的Tesla，我们看到这几个齿轮尚在相互咬合慢慢推动中，但我们知道这几项飞轮一旦成功运转起来，就会越转越快，会形成飞轮效应，那个自2000年开始推动Amazon市值前进的飞轮效应将在Tesla身上再次呈现。
写到这，面对这个世界准备好的大舞台（政府禁售燃油车时间表+负利率时代），面对N组飞轮开始同时转动的Tesla，该用什么样的词语来形容这历史性的一刻呢？感激一位朋友允许我借用这一系列好词好句：“时势造英雄，英雄造时势”，这是一个IT寒武纪物种大爆发的前夜，不仅是同类型的IT公司将在竞争中诞生龙头企业，甚至也可能是不同时空的IT技术在交战，很可能IT领域里有我们意想不到的新物种正在诞生，我们现有的证券投资知识可能还不能理解这样的IT新物种、商业新业态，千万不要因为看不懂而急着妄下“泡沫、投机”之类的简单结论。本栏目希望在此2021年第一篇的Tesla中，与君共勉：且让我们一起以学习的心态来研究Tesla，对看不懂的新事物，请在心里暂存有敬畏之意。
(声明：作者黄硕目前持有Tesla和Palantir股票；本文撰写于2021-01-06）
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（作者：肖冰投资圈 ）
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