银华基金贾鹏：2021降低市场收益预期，中长期看好股票资产

连续两周，接二连三的爆款基金让开年的权益市场十分火热。

1月11日，5只新基金一天销售规模超过了100亿元，每只均为突破百亿的爆款。

事实上，2020年，在国内疫情控制效果显著，叠加经济复苏的背景下，公募基金取得了优异成绩。

2021年开年之后，市场也一路上涨，上证综指突破3500点。后疫情时代已经开启，全球经济共振复苏成为确定性主线，而股票市场可能迎来收益回归的一年，已然成为众多业内专业人士相对一致的预期。

“总体来讲，我觉得2021年整个投资，从股票和债券两个角度来看，债券的投资配置价值已经开始逐步体现出来，而股票赚钱难度比2019年、2020年要大很多。”近日，银华远兴一年持有期基金拟任基金经理贾鹏在接受21世纪经济报道记者访时表示。

在贾鹏看来，2021年的股票市场和债券市场均面临两股力量：经济走强和中长期流动性边际将适当收缩。

“2021年面对的核心宏观背景，其实还是在经济复苏状态，而且经济走势会很强。中国经济的内生动力、全球的经济增长，在2021年都会偏强，我们不担心2021年经济会低于预期，而是更关注经济动力是否会超预期。”贾鹏表示。

基于此，贾鹏表示看好2021年股票市场的三个方向：一是和疫情相关的可选消费品。贾鹏认为，在2020年受损的情况下，这些方向的表现将在2021年偏强一些。

二是科技方面，中长期看好电动车和光伏的投资机会。贾鹏指出，短期来看，目前涨幅过大，2021年要降低对这两个板块的收益预期。长期来看，电动车和光伏还是科技非常好的投资标的。

三是低估值的股票中，相对看好和经济周期相关的保险、银行的投资机会。“因为保险和银行的总体估值正处于偏低位置，除个别银行，大部分银行股票的估值不算高。从经济周期的角度来讲，经济周期上行阶段，保险和银行的保险应该都会偏强一些。”贾鹏表示。

而在债券市场，贾鹏指出趋势性的配置机会还需等待。“债券收益率再高一些时，配置价值可能会更强一些。在大家对经济预期偏乐观期间，债券收益率可能还有一定的上行空间，这时适合把债券的配置提高一些。”

与此同时，针对中低风险偏好的投资者，贾鹏也给出了一条清晰的配置主线。

“我建议大家在合适的时间点，适当增加低风险基金的配置，比如有一定债券投资的基金配置，从而获取相对稳定的收益。股票基金方面，建议买一些价值类的基金。过去两年，基金的风格是偏成长的，今年大环境下，我觉得市场会变得更均衡一些，特别是估值偏低的个股方向。”贾鹏表示。

 “我建议大家把钱长期都放在股票基金里，越多越好。随着年龄增长，比如临近退休，开始增加债券类配置，少买一些股票基金，慢慢往回挪。”贾鹏补充说。

总体而言，贾鹏认为，一要降低收益率的预期，当前不宜投资风险过高的产品；二是中长期依旧看好股票资产，若市场有波动，再增加股票类资产的配置，也可以适当增加偏债类产品的配置。

（作者：姜诗蔷 编辑：朱益民）