01 企业介绍
Allegro MicroSystems是传感器集成电路（集成电路以下简称IC）和专用模拟电源IC的全球领先的设计商、开发商、无工厂圆晶供应商和销售商，公司产品使汽车和工业市场上最重要的新兴技术成为可能。
Allegro MicroSystems的产品组合包括1000多种产品，涵盖一系列高性能模拟混合信号半导体和光子组件，如磁传感器IC、电源IC以及用于激光雷达的光子和3D感应组件。Allegro MicroSystems每年向全球10000多个客户发送超过10亿个产品的货物。它在美洲、欧洲、日本、大中华地区，韩国和其他亚洲市场开展业务。该公司成立于1990年，总部位于新罕布什尔州曼彻斯特。
10月29日Allegro MicroSystems在美国纳斯达克上市，股票代码为“ALGM”，发行价为14.00美元，共发行2500万股，募资规模约3.50亿美元，首日开盘报价19.40美元，开盘涨近38.57%，收盘价17.70美元，较发行价上涨26.43%。招股书说明显示，此次募集的资金将用于：偿还超2.44亿美元定期贷款融通下的借款；营运资金和一般公司用途。
02 财务数据
招股说明书披露：
Allegro MicroSystems总销售净额下降。公司总销售净额由核心终端市场销售净额与其他应用市场销售净额两部分构成。其中终端市场销售净额包括汽车行业、工业、其他三部分。与2019财年相比，2020财年公司汽车行业销售净额下降11.10%，工业下降15.95%，其他下降10.78%，其他应用下降1.54%。2019年财年，公司总销售净额7.24亿美元，2020财年总销售净额6.50亿美元，总销售净额同比下降10.25%。
Allegro MicroSystems毛利及净利润下降。2019财年公司毛利为4.05亿美元，毛利率为44.16%，净收入为0.85亿美元；2020财年公司毛利为2.61亿美元，毛利率为40.19%，净收入为0.37亿美元。与2019财年相比，2020财年毛利下降18.30%，净收入下降56.26%。
Allegro MicroSystems毛利及净利润下降。2019财年公司毛利为4.05亿美元，毛利率为44.16%，净收入为0.85亿美元；2020财年公司毛利为2.61亿美元，毛利率为40.19%，净收入为0.37亿美元。与2019财年相比，2020财年毛利下降18.30%，净收入下降56.26%。
04 同业竞争
板块：半导体
行业：科技
1）Analog Devices, Inc.（NASDAQ：ADI）设计、制造、测试和销售集成电路、软件和利用模拟、混合信号和数字信号处理技术的子系统。公司通过直销队伍、第三方分销商、美国、北美和南美其他地区、欧洲、日本、中国和亚洲其他地区的独立销售代表以及网站为工业、汽车、消费品和通信市场的客户提供服务。公司成立于1965年，总部位于马萨诸塞州威尔明顿。1972年4月4日在美国纳斯达克上市。近期股价：$143.71
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2) Maxim Integrated Products,Inc.（NASDAQ：MXIM）成立于1983年，总部位于加利福尼亚州圣何塞。公司在美国、中国、亚洲其他地区、欧洲和国际上设计、开发、制造和销售一系列线性和混合信号集成电路。它服务于汽车、通信和数据中心、消费者和工业市场。该公司通过直销和应用组织，以及自身和其他非关联分销渠道销售产品。1988年2月29日在美国纳斯达克上市。近期股价：$86.28。
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05 IPO基本数据
股票代码：ALGM
上市时间：2020年10月18日
行业板块：科技-半导体
员工数：3720
IPO发行价格：$14.00
发行量(ADS)：2500万
主承销商：巴克莱银行、瑞士瑞信银行、富国银行证券
06 投资分析
半导体行业的增长是由消费类电子产品需求的快速扩张推动的。然而，随着消费市场趋于饱和，业内专家预测，汽车和工业市场将是半导体行业增长的关键驱动力。据Gartner research数据，从2020年到2024年，预计汽车和工业半导体市场的年复合增长率分别为15.9%和9.6%。
在半导体行业，Allegro MicroSystems专注于磁传感器IC、电源IC和光子激光雷达市场。根据Gartner的数据，与Omdia、YoleDédevelopement的预计，到2024年在汽车和工业领域的磁传感器IC市场将增至17亿美元和3.95亿美元，年复合增长率分别为13.0％和12.7％；到2024年汽车和工业电源IC市场将分别增长到39亿美元和30亿美元，年复合增长率分别为10.8%和8.1%；全球激光雷达市场将从2020年的约16亿美元增长到2024年的31亿美元，年复合增长率为18%。
从2016年开始，Allegro MicroSystems开始了为期多年的战略转型，分别为：扩大在高增长市场中的领导地位；通过无晶圆工厂和轻资产的制造策略改善公司的运营模式；增加公司的IC设计尺寸和容量；通过加强销售业务来加速增长。受此战略指导，为精简制造以降低固定成本，公司剥离了晶圆制造工厂PSL，并正在进行AMTC工厂的关闭活动，预计该活动将在2021年3月底基本完成。
考虑到汽车和工业市场半导体行业的发展，Allegro MicroSystems收入的下降以及为降低固定成本、扩大市场领导地位所制定的转型战略，应关注未来公司的发展情况。
（作者：阿浦美股 ）
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