1月14日，沪深两市成交额连续第9日突破万亿关口，但指数收跌0.91%至3565点。在失守阶段新高3600点后，沪指已经连续两日下跌。
板块与个股方面，高位抱团板块白酒、军工、光伏等继续下跌，低位的中字头、科技等板块纷纷大涨。抱团资金从高位向低位切换，之前超跌的科技板块若再度活跃，会非常引人注目。但要注意科技板块内部分歧较大，优质个股表现更佳，例如面板概念的几只重点个股，在近几天脱颖而出。
自去年11月以来，面板概念“双子星”TCL科技(000100.SZ)和京东方A(000725.SZ)的涨幅已高达50%左右，其中TCL科技本周连续三日创新高。其它面板概念股也不甘落后，隆利科技(300752.SZ)单日涨20%，彩虹股份(600707.SH)本周两连板。
面板、OLED概念走强的背后，是史上时间最长、涨幅最大的液晶电视面板涨价周期。数据显示，此轮涨价潮始于去年6月，至今年1月上旬，其中涨幅最大的32寸面板价格上涨了103.1%。
本轮面板涨价周期还能持续多久？相关个股的上涨动力是否耗尽？接下来将重点分析行业供需与公司业绩状况。
供需紧张不解，涨价周期不断
供给缺口持续扩大
1.上游原材料缺货，影响供给。面板上游物料芯片、基板等出现短缺现象：偏光片、驱动 IC均存在一定缺货，玻璃基板供应不稳定。
2.日韩厂商供给占比大降。三星原计划在2020年底关闭所有韩国在产 LCD 产线，目前仅延迟一条8.5 代线至2021年底，实际开出产能非常有限。预计这条代线仅占全球TV 面板出货的1.2%，对大尺寸面板的整体供应影响十分有限。
此外， 位于日本Takatsuki 的NEG玻璃基板工厂发生临时停电，也将扩大2021年第一季度的液晶面板的供应缺口。
3.电视面板产能分配减少。为了改善盈利水平，京东方、TCL华星等主流面板厂都在减少电视面板的产能分配。在2021年，电视面板在全球液晶面板中的产能占比将降到70%以内（过去占比一般超过七成甚至八成）。
库存水平低，需求复苏强劲
1.目前面板厂商库存基本为零，终端厂商库存也仅有历史水平的一半，意味着下游销售情况良好，终端厂仍有备货空间。
2.电视需求加速复苏。从2020 年第三季度开始，电视需求加速复苏，目前TV行业库存仍非常低，补库存需求一直难以满足。预计2021 年在体育赛事恢复的带动下，复苏趋势仍会持续。
在需求复苏的同时，电视大尺寸化、高清化也在加快。Omdia 预测由于高分辨率 TV 的普及，2021 年 TV 平均尺寸将增长 4.25%。TV 需求面积的增长同样会带动LCD面板需求复苏。
3.IT产品需求强劲。居家办公学习、宅经济拉动了IT产品的强劲需求，显示器、笔记本面板的需求随之增加，也促进了面板厂的产能转移。WitsView 的调研显示，在疫情反复影响之下，12 月和1 月的IT 面板需求转强。
史上最长的涨价周期
根据多家咨询机构发布的 1 月上旬面板报价，各尺寸价格仍在上涨。2020年6月至2021年1月上旬，65 寸、55寸、43寸、32寸的面板价格已分别上涨37.2%、70.9%、68.7%、103.1%。
这是近十年来时间最长的面板涨价周期，其中液晶电视面板、液晶显示器面板的涨幅都超过了50%，部分液晶电视面板价格上涨80%-90%，涨幅也是过去十年来最大。
面板行业上游缺货，下游备货，供不应求的紧张格局短期内难以缓解，价格也有望继续上涨，对相关个股的利好作用仍在持续。
涨价延续，前景乐观
根据券商和咨询机构的预测，面板涨价潮将至少延续到2021年一季度。
兴业证券表示，1 月上旬大尺寸面板环比上涨 2-5%，再次超预期。目前来看，海外市场需求持续强劲，国内市场有望复苏，而供给仍然受到上游原材料缺货影响，面板继续供不应求，因此判断未来价格还会继续坚挺。
群智咨询总经理李亚琴分析说，预计这轮面板涨价周期会持续十个月，将延续到今年一季度。
华泰证券认为，考虑到下游需求的复苏以及韩厂退出LCD 面板带来的产能收缩，液晶面板价格前景乐观，预计2021年LCD供需紧张格局仍将延续，在今年年中之前面板价格仍将维持高位。
在兴业证券、华泰证券、国盛证券等多家券商的推荐名单中，面板“双子星”TCL科技(000100.SZ)和京东方A(000725.SZ)都受到重点推荐。
大尺寸 LCD 的产能转到中国大陆后，面板行业竞争状况发生了明显的变化，逐渐形成了 TCL 和京东方两家企业领跑市场的“双子星”格局。随着TCL收购三星苏州生产线，京东方收购中电熊猫生产线，叠加韩企将全面退出，TCL华星和京东方的市场份额将超过 50%，业绩前景乐观，“双子星”格局将继续巩固。
同时，券商也提示疫情影响反复、市场需求不及预期、全球贸易纷争影响等风险。
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
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(作者：研究员毕永豪 编辑：丁青云）