东方证券首席经济学家邵宇：后疫情时代下科创领域有五大机遇窗口

1月16日，在2021复旦大学管理学院新年论坛上，东方证券总裁助理、首席经济学家邵宇从疫情对世界的改变出发，重点论述了科创+双循环的内在意义与关键逻辑，并分享了后疫情时代下的五大机遇窗口。

邵宇表示，2020年疫情给世界地带来了巨大变化，主要集中在政治、社会思潮、经济社会、全球化四大方面，且呈现出全方位影响的特点。

其中，与科创相关的影响主要有以下两点，一是资产价格泡沫化，在这次疫情的防控过程中，全球都出现了流动性的大泛滥，并由此带来了资产价格的泡沫化，并且这种泡沫无处不在。

二是全球化问题，这次病毒很可能会终结以往一派祥和的全球化进程，在大型经济体之间，关于技术、金融、货币等等方面的博弈将变得更加激烈。

而为何最近几年中美贸易摩擦愈演愈烈？

邵宇认为，其核心本质便在于美国正在试图采用“科技麦卡锡主义”来对中国进行全面抑制，打压手段包括但不限于限制中国海外购买核心技术、压制中国制造2025、打断中国制造产业链、调整移民政策以降低他人学习能力等等。

为此，2020年4月8日，中共中央政治局常务委员会召开会议，表示要做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备；逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

那么，应该如何正确理解科创+双循环的内涵？

邵宇认为，对于国家而言，当务之急是要重视人力资本的积累，强化国家战略科技力量；在企业层面，需要明确企业是科技创新的主体，着力提升企业技术创新能力；在人才层面，还需要激发人才的不断创新活力；在制度层面，也需要配套完善科技创新体制机制，让奖惩机制更明确，灵活性更强。

至于双循环，“十四五”规划强调，国内市场要通过双循环扩大内需、促进消费与投资。所谓双循环，本质上来说即是通过学习来不断升级技术水平，从而把产品越做越精致、越做越创新，最终完成从进口替代向出口导向的转变，把市场范围逐步扩大到全世界。

“所谓的科创+双循环，即是指通过技术升级来提供更多的市场附加值，让我们的技术、文化在合理包装的基础上行销全球，从而实现从中国制造向中国发明、中国创造的华丽蜕变。”邵宇说。

谈及未来科创领域值得关注的重大机遇窗口，邵宇认为大致在以下五个方面：

一转向线上和智能化：这里的商业面向既包括to C，也包括to B、to G、to T；

二人工替代与人力维护/增强：人的价值会日益凸显，医疗、医养、医美、生物技术等领域将出现系统性迭代升级；

三转向新基建：例如5G建设，不仅仅让下载变得更快，也让交互变得更加便捷，有望成为未来世界的中枢神经系统；

四转向进口替代和自主可控：未来的技术竞争只会更加激烈，我们必须保有自己的核心技术，并在此基础上取得更大突破；

五转向责任投资ESG：人与自然和谐共处的重要意义日益凸显，绿色发展、社会责任、公司治理将越来越成为企业核心竞争力的重要组成部分。

（作者：张赛男 ）