在面板行情持续高涨之际，2300亿面板龙头的200亿定增方案再为市场添上一把火。

1月15日，京东方A（000725.SZ）发布2021年非公开发行A股股票预案，拟募资200亿元用于收购武汉京东方光电24.06%的股权、对重庆京东方显示增资并建设京东方重庆第6代AMOLED(柔性)生产线项目、对云南创视界光电增资并建设12英寸硅基OLED项目、对成都京东方医院增资并建设成都京东方医院项目、偿还福州城投集团贷款以及补充流动资金。

在上述募投项目中，公司将启动的对重庆京东方显示增资并建设京东方重庆第6代AMOLED(柔性)生产线项目涉及的资金最大，该项目投资金额合计达到465亿元，此次拟使用募集资金60亿元。该项目于2018年12月启动，预计于2021年11月完成一期项目建设并实现产线投产，于2022年12月完成三期项目建设并实现产线投产。经测算，该项目所得税后投资内部收益率为10.99%，所得税后投资回收期8年。

京东方A称，通过对重庆京东方显示增资并建设京东方重庆第6代AMOLED(柔性)生产线项目，公司将进一步增强生产技术的多样化。在现有产线特别是TFT-LCD产线中，公司大部分产能采用了目前已非常成熟的a-Si工艺，同时，在当前已投产的多条高世代生产线中引入了Oxide技术，此外，还在鄂尔多斯5.5代生产线中采用了LTPS技术。京东方重庆第6代AMOLED(柔性)生产线项目将采用多种高分辨率OLED技术，有利于公司技术储备的深化。

当前，各类显示技术快速发展、共生共存，其中LCD技术仍是未来5-10年的主流应用技术。随着超高清、大尺寸显示屏需求不断增长，显示屏产品价格逐渐上涨。作为全球半导体显示龙头企业，BOE（京东方）的产业规模、技术实力均位居全球领先地位。据了解，京东方武汉10.5代TFT-LCD生产线已于2019年12月底实现量产，随着LCD产业逐步回暖并步入快速发展通道，京东方武汉10.5代线未来盈利可期。BOE（京东方）将所募资金用于收购武汉京东方光电24.06%股权，进一步提高持股比例的同时，一定程度增厚上市公司收益。

据了解，这是继京东方2013年之后，时隔8年再次启动非公开发行，本次募资规模不超过200亿元，相较京东方当前市值不足10%，对原股东摊薄有限。本次非公开发行完成后，京东方资产总额与净资产额将同时增加，资产负债率有所下降，促使资本结构更趋稳键，资金实力将得到有效提升。

为降低本次公开发行股票对京东方即期回报摊薄的风险，提高未来回报能力，京东方制定了相应填补措施，通过严格执行募集资金管理制度，积极提高募集资金使用效率，完善公司治理和利润分配政策，强化投资者回报机制，提升整体市场竞争力和盈利能力。

在抛出200亿定增方案后，京东方还发布了一份未来三年(2021年-2023年)股东分红回报规划。京东方表示，除特殊情况外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，优先采取现金方式分配股利。每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的百分之十。其中，公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%。

值得一提的是，2020年由于全球性疫情的影响，居家（TV面板）、线上办公（IT面板）使得市场对LCD面板需求边际改善，供需格局全面改善下，面板价格全面进入上行通道，涨价贯穿全年。业内普遍认为国内面板龙头逐渐掌握行业话语权，行业周期性有望进一步减弱。

1月15日收盘，京东方报收6.80元，跌幅为3.13%，总市值达2366亿元。

(作者：张赛男 编辑：李新江）