京东健康、蓝月亮、完美日记领衔 高瓴2020年收获42个IPO #VC/PE成绩单#

2020年在注册制改革的推进下，资本市场活跃度显著提升，企业IPO数量和融资金额大幅提高。Wind 数据显示，按上市日期计，2020 年中资企业在全球共完成 IPO上市545 起，较2019年同比增长了58.89%；首发融资规模合计约8913亿元，较2019同比增长81.11%。

在推动发展资本市场直接融资的过程中，VC/PE机构也承担了重要角色，高瓴、红杉中国、深创投等头部机构在2020年取得了优异的IPO成绩单。

首选A股市场IPO

从企业选择登陆的市场来看，A 股仍是公司进行IPO的首选。

Wind数据显示，2020年A股市场首发上市394起，占全球总比超过7成，募资金额近4700亿，同比增长85.57%。具体来看，144家企业选择科创板作为发行地，募资规模达到2210.42亿元，A股市场IPO的科技属性越来突出。

在港股市场，Wind数据显示，2020年共计114起港股IPO，募资金额3373亿元，同比增长56.44%，从登陆港交所的企业行业分布看，消费、医疗等行业的IPO表现抢眼，蓝月亮、京东健康等明星公司都选择登陆港交所。

美国市场方面，据 Wind 数据统计，中企在美国有37项IPO，募资金额较2019年同比增长261.23%、达840亿元。陆金所、贝壳、小鹏汽车、理想汽车4家企业位列中企在美IPO募资金额前4位，募资金额均超过10亿美元。

高瓴收获42个IPO

2020年我国资本市场环境进一步优化，VC/PE机构也在推动发展资本市场直接融资的过程中承担起重要角色，清科研究中心数据显示，2020年VC/PE机构支持的IPO渗透率达到了65%。

值得注意的是，在VC/PE机构收获IPO项目的背后，行业也进一步向专业化、集中化的趋势演进，头部机构优势更加明显。在IT桔子、IPO早知道、投中网等专业媒体的IPO数量榜单中，高瓴与红杉中国、深创投等头部机构牢牢占据第一梯队。

公开信息显示，包括京东健康、蓝月亮、公牛、良品铺子、完美日记、小鹏汽车、贝壳在内，高瓴在2020年共收获了42个IPO项目（包括27个VC/PE投资，以及15个项目的IPO基石投资），这42家企业中很多家都获得了高瓴长期、多轮次的支持。

以蓝月亮为例，高瓴是蓝月亮最早、最大的机构投资人，早在2010年就以4500万美元独家投资蓝月亮A轮融资，并于2011年追加103万美元，IPO前高瓴持股10％、是蓝月亮第二大股东，陪伴蓝月亮十年之久。京东健康被视为全球最年轻独角兽，招股说明书显示，高瓴参与了京东健康的B轮投资和基石投资，分别投资了8.3亿美元和1.5亿美元。除了高瓴，京东健康招股说明书中列出的机构股东还有中信产业基金、霸菱亚洲、国寿成达、中金、东和、天壹、拾玉、千山，以及基石投资者Tiger Global、清池资本、中国国有企业结构调整基金、GIC、贝莱德。

在支持企业长期成长方面，深创投也同样表现优秀。根据IT桔子统计的数据显示，2020年深创投投出的上市公司中，有超过9家企业是2015年（含）以前深创投就投中的，接近50%的企业陪伴时间超过5年。比如在2010年12月，深创投投资了兽药服务提供商回盛生物，并在之后连续参与了回盛生物C轮、C+轮融资，2020年8月回盛生物在深交所挂牌上市。

发展直接融资成为重要使命

进入2021年，深入推进注册制改革、发展直接融资成为了资本市场的重要使命。

清科研究中心在年度报告中指出，全面推行注册制无疑是完善资本市场功能、增强市场韧性的必经之路，这也给2020年IPO市场带来了实质性利好。另外，2020年IPO市场上行业间差距显著，机械制造、生物技术/医疗健康、半导体及电子设备等行业受益于境内外上市政策红利或资本利好，上市企业数量、首发融资金额及上市后表现显著优于传统行业。

东吴证券在研报中指出，注册制将提升我国直接融资比例、优化市场融资结构、提升股票发行效率，推动中国市场逐步向成熟资本市场靠拢，优化我国上市企业质量和投资者结构。未来，上市公司的经营能力将是推升公司市值增长的关键因素，经营能力强的企业将受到市场的青睐，反之则将面临流动性不足的困境。

（作者：申俊涵 编辑：林坤）