节后基金认购火爆，爆款基金频现。根据Wind数据统计,今年1月份仅半个月公募基金就发行了近2000 亿，将远超去年全年每月1600多亿元的均值。其中，1月18日冯波管理的易方达竞争优势认购额近2400亿元，创公募基金史上单只新基金认购规模新高，最终配售比低至6.25%。不仅如此，明星私募基金也被抢购。
是什么导致了基金认购如此火爆？我们觉得有两个重要原因，而且影响深远：
首先，无风险利率下行，大类资产配置偏向股市。2018年央行发布资管新规要求打破刚兑，非保本型银行理财净值化管理，银行理财和无风险利率进入下行通道。与此同时，中央“房住不炒”态度坚决，投资房产未来收益预期大幅下降。在此背景下，近年来居民大类资产结构出现趋势性变化，从房产和银行理财向股市转移。
再次，基金业绩亮眼，吸引投资者通过基金配置投资股市。通过Wind统计2020年之前成立的404只股票型基金的收益分布，去年年平均收益率近60%，而沪深300指数当年涨幅仅27%。不仅如此，统计的基金中跑赢大盘的数量占比高达89%，赚钱效应显著。
巨量待建仓资金对后市有何影响？大体量待建仓资金如何选股，对市场有重要的影响。我们认为基金在选股上将有以下重要考量：
1. 流动性。由于巨无霸基金频现，且单一基金经理经常管理多只基金，叠加注册制加速推行背景下小市值股票退市风险加大，大资金体量基金选股必然更加重视流动性，这也是基金重仓股通常是大市值股票的重要原因。
2. 业绩稳定性。随着全球经济增速趋缓，头部效应强化，资产荒成为全球问题，机构选股更加拥抱“核心资产”。在此背景下，各细分行业龙头业绩稳定性更强，从而更容易得到大资金青睐。
基于以上考虑，公募基金主流配置有望延续长期持有中长期优质龙头，那些长期占据基金重仓股之列的股票，值得继续跟踪关注。
当前公募基金2020年四季度数据尚未披露，但我们可以基于已经披露的季报数据筛选可能继续受机构资金青睐的标的供参考。主要筛选步骤如下：
1. 根据每季度末公布的基金重仓股，按照持股市值占基金股票投资市值比的大小从高到低选取TOP20名单；
2. 统计最新四个季度末的数据，得到4份TOP20名单，并筛选出连续出现的股票；
3. 从成长性、盈利能力、估值等维度对这些股票进行数据统计，财务预测使用万的一致预测数据。
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（作者：一创智富通 ）
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