2020年是我国资本市场设立30周年。30年来，中国资本市场从无到有，从小到大，破浪前行，如今A股已跻身全球第二大证券市场。2020年也是我国资本市场改革的关键之年，注册制改革并在科创板、创业板试点落地，多层次的资本市场体系羽翼渐丰。
随着科创板平稳运行，创业板注册制改革成功落地，2020年成为股权融资大年，A股市场已经进入快速扩容新阶段。
2020年A股IPO融资规模再创新高。据统计，截至12月31日，2020年以来A股上市及挂牌新股(含新三板)已经突破396家，较2019年的203家同比增长95.07%;总融资规模超过4725亿元人民币，较2019年的2535亿元同比增长86.39%，超过了不少市场人士的预期。
截至2020年12月31日，沪深两市累计共有4140家上市公司，总市值达79.72万亿元，同比增长34%。过去几年，新股募资额呈上涨趋势。2017年、2018年、2019年、2020年，A股市场首发融资额分别为2301.09亿元、1378.15亿元、2532.48亿元、4725.13亿元。
在A股改革稳步推进的同时，中国企业赴境外上市的热情依旧不减。其中，港股和美股市场依然是中国企业跨境上市的首选目标。
据统计，2020年全年，共计166家中国企业在港美股市场成功上市，其中34家中概股在美股市场上市，较2019年的32家中企增加了2家。132家中国企业在港股上市，较2019年的139家减少7家。
2020年全年，中国企业在境外IPO募资额总计达3762.16亿人民币，其中港股市场募资额为2917.45亿人民币，美股市场募资额为844.71亿人民币(以2020年美元兑人民币及港元兑人民币平均汇率计算)。
2020年港股IPO盘点
一、区域分布：119家内地企业成功赴港上市
从上市板块来看，2020年共有126家中国公司选择在港交所主板上市，6家公司在GEM板上市(以下图表数据均指代中国企业)。
从地域分布来看，其中内地企业119家，占比90.15%;香港本土企业11家，占比8.33%;澳门本土企业2家。可见，内地企业在数量上占据绝对优势，贡献了香港IPO的九成江山。在内地企业中，广东省诞生了最多上市公司，有28家;北京位列第二，有22家企业;上海第三，有19家上市公司。
从上市时间来看，2020年7月份赴港上市的中国企业数量最多，共有22家公司在港成功上市;其次是12月份，共有21家公司在港交所挂牌。
具体来看，2020年1月份末中国疫情大面积爆发，导致上半年仅有49家中企赴港IPO，相比去年同期的64家，减少23.43%。随着6月份国内疫情影响逐渐降低，港股IPO数量出现“报复性”增长，在7月达到峰值，共有22家中国企业挂牌上市。
在经历了8月仅有3宗IPO的淡季之后，港股新股市场在9-10月迎来了新一轮发行潮，医药和物业新股集中来袭。9、10月均有13家公司成功完成港股IPO，12月再次达到高值，共有21家登陆港交所。
二、募资情况：募资净额达3325.44亿港元，12只超大型新股抢占超五成融资净额
从募资情况来看，2020年，132只新股共计募资3325.44亿港元。总融资净额比2019年全年中国企业融资净额2147亿港元超出了1178.44亿港元。其中，募资规模最大的月份为12月，达到726.64亿港元，9月和6月募资净额也双双超过500亿港元，分别为589.83亿港元以及575.61亿港元，主要得益于期间几只较大型新股的贡献。
从个股募资额分布来看，2020年大部分新股的募资额集中在0-30亿港元之间，其中38只新股的募资额不足1亿港元，占比28.8%。但是少数超大型新股瓜分了大部分资金池，呈现出明显的头部集中效应。
（注：纵轴为企业数量）
2020年受美股监管环境趋严和港股政策利好的影响，港交所迎来了多只中概股二次上市与超大型新股挂牌。其中，京东集团-SW、网易-S、百胜中国-S、中通快递-SW、新东方-S、万国数据六只第二上市新股的融资规模均超过80亿港元，再加上华润万象生活、蓝月亮集团、京东健康、渤海银行、泰格医药和农夫山泉共计有12只超大型新股，其融资额占到2020年总融资净额的54.7%。其中京东集团募资规模最大，募资净额达297.71亿港元，占总融资净额约12.45%，旗下京东健康募资净额排名第二，共募资264.57亿港元。
三、行业分布：生物科技、新经济企业成上市热门
从行业分布来看，2020年在港上市的132家中国企业来自11大行业。具体分布如下：
其中，工业、非日常生活用品、医疗保健类四大行业最热门，上市公司数量分别有28家、22家以及22家，分别占比为：21.2%、16.67%和16.67%，合计占2020年总上市数量的54.5%。
与去年相比，2020年上市新股中，医疗保健类上市公司数量明显增加，从去年的13家增至2020年的22家。而非日常生活消费类企业的IPO数量正在逐年减少，从2018年的44家下滑至2020年的22家。
可以看出，香港IPO市场正在发生结构性变化，由以往侧重地产和银行企业，逐步转移至科技及新经济企业。自港交所2018年进行上市改革，允许同股不同权(WVR)架构、尚未有盈利或收入的生物科技企业在港挂牌、及大中华企业来港第二上市，市场已有明显变化。
据统计，2018、2019年新经济企业均贡献了港股市场接近一半的新股融资总额。2018年共218家公司(含非中国企业)在港上市，募资总额达2880亿港元，其中32家公司属于新经济及生物科技(占总集资额49.4%);2019年共183家公司(含非中国企业)在港上市，募资总额达3142亿港元，其中47家公司属于新经济及生物科技(占总集资额49.1%)。
2020年7月，香港推出恒生科技指数，追踪经筛选后最大30家于香港上市的科技企业。新一重要举措有望鼓励创新一浪新科技企业选择香港作为融资平台，推动香港成为亚太区的科技投资主要市场。
在港交所竞相拥抱新经济、大力支持创新创业企业的支持下，截至2020年12月31日，2020年以来共有32只新经济及生物科技新股在港上市，融资净额约为1124.34亿港元，占比约33.8%。
四、承销商情况：海通国际、招银国际、中金证券成前三大承销商
据资本邦不完全统计，在2020年已经上市的132家中国企业中，海通国际参与IPO承销保荐的数量最多，达到50家;其次是招银国际，参与项目数量达到46家;中金香港证券参与32家。
（注：横轴为IPO承销数量）
对比去年同期，海通国际依旧是港股市场最热门的中企IPO承销商，参与承销了50家中国企业的港股IPO项目。
（注：纵轴为IPO保荐数量）
五、认购情况：10支新股公开发售超千倍认购
市场对新发行证券的认购量超过发行量的就是超额认购，出现超额认购时，可以透过抽签或按比例的方式分配证券，而超额认购的程度越高，则代表市场对该证券的需求越高。
2020年，众多明星企业、独角兽公司争相登陆港股市场，惹得投资者打新热情高涨，超额认购超千倍的盛况屡见不鲜。2020年超额认购逾1000倍的中国企业有10家，分别是烨星集团、欧康维视生物、乐享互动、兴业物联、福禄控股、新石文化、沛嘉医疗、农夫山泉、嘉和生物和清科创业。
其中，烨星集团、欧康维视生物-B、乐享互动、兴业物联、清科创业，分别以1949倍、1896倍、1633倍、1414倍以及1394倍等超购倍数位列新股前五。而2019年超额认购最火爆的赤子城科技认购倍数为1441倍，其余都在1000倍以下。
而同样是集资近百亿，市值过千亿的知名品牌，2018年上市的海底捞和2020年上市的农夫山泉的上市反应可以说是天差地别。海底捞的超额认购倍数不足5倍，农夫山泉却超购上千倍，冻资6700多亿港元。
与以往相比，不难看出2020年港股市场对新股认购的热情。
六、港股新股上市情况：破发率超30%，两极化明显
从二级市场的表现来看，以上市首日收盘价计算，有42只新股上市即遭遇破发，破发率达31.8%。其中，蚬壳电业、常达控股、力天影业位列破发前三，上市首日收盘跌幅分别达到43.60%、40.00%以及37.89%。
此外，还有79只新股上市首日迎来“开门红”，占比59.8%。涨幅前三的股票分别是科力实业控股、濠江机电、天任集团，上市首日涨幅分别达230%、186%以及185.7%。
从长期股价表现来看，截至2020年12月31日，132只港股上市新股中，共62家公司的股价较发行价呈上涨趋势，3家维持发行价，65家则在发行价之下(不包含海尔智家以及建发物业)。其中，思摩尔国际股价涨幅最大，较发行价上涨382.66%，泡泡玛特、京东健康、移卡、康方生物-B、农夫山泉等11家公司涨幅均超过100%。
与此同时，有30家公司跌幅超过50%，跌幅最多的为佳辰控股，较发行价下跌82.64%。
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（作者：资本邦 ）
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