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注册制时代，市场的“二八效应”格外明显。资源都向行业头部的大市值上市公司集中，中小市值上市公司越来越难引起市场中的主流资金——机构投资者的关注，无论是估值还是成交量都难以与大市值上市公司匹敌。若这一趋势继续强化，将有越来越多中小市值上市公司丧失流动性和融资能力，换句话说，丧失上市的意义，从而成为并购标的。
1月4日以来，沪深300指数上涨6.79%，但同期股价录得正收益的股票数量只有1502家，占全部上市公司数量的36.13%，这1502家上市公司中，中位数市值为97.37亿。全市场有1005家上市公司日均成交额不足3,000万元，这1005家上市公司中，中位数市值仅为24.71亿，市值排名前20%的上市公司在该区间的成交额占全市场成交额的67.02%。
日均成交额
下图为从2020年1月开始，每月日均成交额低于3000万的上市公司数量及中位数市值。
股价表现
下图为各行业中净利润大于1亿和小于1亿的两类上市公司2020年1月以来股价平均收益率及最新中位数市值。
IPO发行估值
下图为科创板和创业板中发行前一年净利润大于1亿和小于1亿的两类公司2020年1月以来（创业板从9月开始）逐月的平均IPO发行市盈率。
IPO破发家数
下图为发行后1周、1个月、3个月、6个月IPO破发的上市公司家数及中位数市值。
足额募资
下图为从2020年1月以来每月IPO和再融资未实现足额募资的上市公司家数及中位数市值。
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（作者：文艺馥欣 ）
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