三只松鼠大跌12%，发起人股东IDG再度披露减持计划，此前刚过限售期便减持3.12%

2月3日，“互联网零食第一股”三只松鼠（300783.SZ）开盘一度暴跌超15%，截至收盘，三只松鼠跌幅收窄至12.56%，报45.51元/股，总市值182.5亿元。

2月2日晚间，三只松鼠的股东NICE GROWTH LIMITED 及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED 披露《减持计划告知函》，计划在未来6个月内通过集中竞价交易或大宗交易减持股份合计不超过2406万股，即不超过公司总股本的6%。按昨日收盘价52.05元/股粗略计算，此次拟减持数额约12.52亿元。

值得一提的是，作为三只松鼠的发起人股东，这是NICE GROWTH LIMITED 及其一致行动人继2020年7月8日首次披露减持计划之后，再一次抛出减持计划。前一次减持计划期限届满时，两位股东已累计减持三只松鼠3.12%的股份。

已减持3.12%的IDG,拟再减持不超过6%

三只松鼠于2019年7月登陆深交所创业板上市，一年后，迎来了限售一年的首发原始股东解禁。

值得注意的是，刚过限售期，2020年7月8日，三只松鼠的两位股东NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED就明确表达了减持计划，当时公告中，其计划在半年内减持公司股份数量合计不超过3609万股，即不超过公司总股本的9%。

公开资料显示，NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED均为知名投资机构IDG资本旗下公司,其中NICE GROWTH LIMITED为IDG资本于海外注册的投资公司。

IDG可谓一路见证着三只松鼠的成长。

21世纪经济报道记者查阅招股书发现，2012年4月，三只松鼠有限公司第一次增资，新股东 NICE GROWTH LIMITED 以75.0094万美元认购新增的298701元注册资本(溢价部分计入资本公积金) 。

此后在三只松鼠的历次增资中，也均有NICE GROWTH LIMITED的身影。

2012年11 月，三只松鼠有限公司第二次增资，NICE GROWTH LIMITED以75.0014万美元认购新增的68353元注册资本(溢价部分计入资本公积金)······

2014年4月，三只松鼠有限公司第四次增资，由新股东Gao Zheng Capital Limited以684.0438万美元的价格认购注册资本96839元(溢价部分计入公司资本公积金) 。

2015年，三只松鼠设立股份公司时，IDG旗下两家公司就作为发起人股东，当时发起人共7人，分别为章燎源、NICE GROWTH LIMITED、LT GROWTH INVESTMENT IX(HK) LIMITED、上海自友松鼠投资中心(有限合伙)、Gao Zheng Capital Limited、安徽燎原投资管理有限公司以及上海自友投资管理有限公司。

招股书显示，三只松鼠首次公开发行前，NICE GROWTH LIMITED持股22.96%，Gao Zheng Capital Limited持股4.7%；首次公开发行后，NICE GROWTH LIMITED持股20.61%，Gao Zheng Capital Limited持股4.22%，合计持股24.83%。

2021年1月29日公告显示，NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED此前减持计划期限已经届满，在本次减持计划时间范围内，其通过集中竞价交易、大宗交易的方式累计减持了三只松鼠约1249.7万股（占比3.12%股份）。

按照减持约1249.7万股，减持均价在50元以上推算，NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED合计套现数额超6亿元。至此，两者合计持有三只松鼠的股份比例，也从24.83%下降至21.72%。

陷入增收不增利“怪圈”？

发起人股东抛出大额减持计划的背后，三只松鼠的业绩表现备受关注。

近年来，三只松鼠出现了“增收不增利”的现象。2016-2019年，三只松鼠实现营业收入分别为44.23亿元、55.54亿元、70.01亿元、101.73亿元，营业收入快速增长；与此同时，其扣非净利润分别为2.47亿元、2.78亿元、2.56亿元、2.05亿元。可以看到，营收逐年增长的同时，其扣非净利润却总体上呈现下滑趋势。

此外，2020年前三季度，三只松鼠实现营收72.3亿元，同比增长7.7%，实现扣非净利润2.18亿元，同比下降23.6%。

目前，休闲零食行业的细分赛道竞争激烈，来伊份、盐津铺子、洽洽、良品铺子等品牌，各有优势。在零售业内人士分析来看，三只松鼠主要通过线上销售渠道、低价策略，在电商红利消退之后，将遭遇较大的挑战。

为改善业绩，三只松鼠正在加速开设布局线下。据媒体近日报道，“截至2021年1月30日，三只松鼠直营店已开173家，联盟小店已开1009家。截至2020年上半年，三只松鼠投食店和联盟小店分别为139家和478家。也就是说，2020年下半年三只松鼠每月开店数量达90余家。”

（作者：朱艺艺 编辑：朱益民）