21深度丨快手造富始末：从程一笑两居室里“初孕”、五源资本200万天使投，到诞生近5000新富

“叮叮叮”，快手科技（股票代码：1024.HK，下称快手）于2月5日上午在香港联交所主板敲钟挂牌上市。

快手上市首日股价走势

首次公开发行(IPO)融资约418.6亿港元后，快手股价在上市首日便上涨了近两倍，开盘报价338港元，较发行价上涨约194%，使得其市值达近1.3万亿港元。（字节跳动在去年12月的最新一轮融资中，估值约为13954.5亿港元）。这也是自2019年优步(Uber)融资逾80亿美元以来，科技行业规模最大的IPO。

五源资本最初的200万投资也缔造了一笔万倍回报。与此同时，一大批快手员工也先于蚂蚁金融的伙伴驶入通往财富自由的高速道。

新春之际，这是一场群体性的财富狂欢。

快手四千多名员工们身价进驻千万新富之列，实现了财富自由，中签的投资者们也因近两倍的涨势而收入颇丰。但聚光灯下，最引人注目的是一向低调的快手管理层，更是迎来了财富的高光时刻。

快手招股书披露的数据显示，宿华与程一笑分别持有4.27亿股和3.39亿股A类股票。而根据快手上市首日发行价推算，二者晋升至千亿级别富豪俱乐部，身价分别达1443亿港元与 1146亿港元。

而当时一同创业的银鑫和杨远熙，因其1.99%和1.7%的持股率，21世纪经济报道根据收盘价每股300元计，他们的身价分别达到274亿港元、约235亿港元。

东北人程一笑，北京两居室里“孕”快手的日子

数据显示，超过2.62亿国内用户平均每天查看快手应用10次，平均花费86分钟观看视频，同时与视频博主们聊天。

一如大多的初创科技公司，最初的最初，快手萌发在两居室的居民楼里。

2011年，来自东北的程一笑从人人网辞职，开启创业之路。彼时的他在北京一间居室里编写程序，随后，一款动图生成工具——GIF快手诞生，而它正是快手的前身。

随后，程一笑说服前同事杨远熙和大学舍友银鑫一同加入创业。程一笑主要负责iOS端，后者负责安卓端与服务器。此外还招募了一名设计员工。

截至2013年，GIF快手已拥有累计90万用户的不俗成绩。随着手机功能愈发包罗万象，网速愈发飞驰，GIF快手闻风于2014年迅速转向7秒的短视频社区平台。但由于多为用户自身或家庭视频，盈利空间相对狭窄，资金正在耗尽，用户增长陷入停滞。

为此，快手团队诚邀前谷歌工程师宿华来解决此障碍。后者通过搭建一套算法以分析用户行为，并向观众推送个性化内容。在不到一年的时间里，快手用户数量增长了近100倍，日活跃用户数就超过了千万，成为中国第四大流量的APP。

为了进一步扩大盈利，快手拥抱了直播。

快手从粉丝与博主互动中的虚拟礼物中抽取约45%的分成，这些抽成占快手2017年总营收比例高达95%。紧接着，流量带来的广告收入也占据快手总收入大头，截至2020年三季度，直播与广告分别占总收入比62.2%与32.8%。

自此，快手可谓是顺风顺水。

其招股书披露的数据显示，快手连续三年收入年递增约百亿，2019年与2020年前三季度，快手分别实现收入391亿元和407亿元。而2020年前三季度的收入早已超其2019年全年收入。

在昨晚的“暗盘”交易里，快手先声夺人、火爆至极。

富途证券数据显示，截至暗盘交易结束，快手在富途暗盘收涨192.7%，报336.6港元，成交额达7.33亿港元，登顶富途暗盘成交额榜单。盘中最高涨幅至266%，达421港元。此外，根据富途暗盘，快手暗盘交易曾涨超267%，公司市值一度达至1.6万亿港元，在所有港股中排名第六位。

所谓“暗盘”，即场外交易市场，在香港一般用于新股上市前交易，在新股上市前一个交易日收盘后进行。从暗盘的涨跌情况可以窥见了新股的公众热度。

“天使轮”五源资本200万投资获万倍回报历程

除了高配管理层外，快手背后也有一支顶配注资队伍。

根据其招股书，快手上市前历经11轮融资，队伍成员包括五源资本、DCM、DST、腾讯投资、百度投资、红杉中国、博裕资本、CMC资本，与淡马锡等一票头号创投机构。2019年快手融资金额升至12.5亿美元，其市值也在2019年最后一轮融资后，估值高达286亿美元。

快手上市前最后一轮融资是在去年的12月，此番融资总金额达30亿美元，投资后估值攀至286亿美元。腾讯以20亿美元的出资领投，稳坐投资机构里的一把手。截至目前，持股比例达21.57%，占比接近四分之一。此外，博裕资本、淡马锡、红杉等也参与了这轮融资。

在这些头牌背后，五源资本则是头牌中的头牌，也是快手的老伙伴。作为快手天使投资人的五源资本，收获了超高的万倍投资回报。

早在2011年快手名不见经传之时，五源资本就已经投资快手200万元资金。而从快手天使到E轮融资，五源资本累计总投资约2亿美元。不过在F轮融资中，也就是快手最后一轮融资中，五源资本并未参与。

根据快手招股书公布的数据，五源资本共持有快手16.65%的股份，若按发行价115港元计算，五源资本持股市值达787亿港元。五源资本获得了超过整体投资回报50倍的收益。而若单以最早扶持快手的200万来算，五源资本对快手的投资回报已达至万倍。

顺带一提，BAT曾均对快手有投资。

4551名员工人均身价达1300万港元

如2016年，百度加入快手C轮融资队伍，当时快手估值约为20亿美元。

新春临近，归家在即，快手员工们着实令人“眼红”。在快手招股书的员工持股平台类目里，截至2020年9月30日，4551名快手公司员工共认购5.24亿B类股份。若按照快手首发价115港元估算，这批4000多名快手员工的人均身价也轻松地达到了1300万港元。

股权结构方面，腾讯以17.74%位居榜首，老伙伴五源资本持有13.70%的股份，联合创始人银鑫与杨远熙持股比分别为1.99%与1.7%，其他IPO前投资者与其他公众股东分别占比28.48%及8.89%, 而员工持股计划额度则为6.43%。

同时，根据2月4日快手科技公布的中签结果，其一手中签率为4%，认购500手稳中一手，相当于约500万“冻资”。其中，公开发售获得1204倍认购，最终发售股份为2191.32万股；国际发售获约39倍超额认购，发售股份最终数目约3.4亿股，相当于发售股份总数的94%。

富途证券研究显示，考虑到快手的营收有望在未来5年保持高速增长，营收规模有望由2019年的391亿元提升至5年后，即2024年的2019亿元。快手未来的市值预估上限将达近2.1万亿元。

快手的首日大涨或将促使其竞争对手字节跳动加速上市之举。易观分析 (Analysys)数据显示，字节跳动旗下抖音app去年在中国坐拥6.06亿平均月用户，而快手的用户则为4.6亿。

（作者：胡天姣 编辑：李伊琳）