1月末外储规模达32107亿美元，全球黄金ETF再次实现净流入

2月7日，国家外汇管理局（下称外汇局）公布称，截至2021年1月末，我国外汇储备规模为32107亿美元，较2020年12月末下降59亿美元，降幅为0.2%。此前，2020年12月环比上升380亿美元。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在答记者问时表示，外汇储备以美元为计价货币，非美元货币折算成美元后金额下降，加上资产价格变化等因素共同作用，导致当月外汇储备规模下降。

在中国民生银行首席研究员温彬看来，1月末外汇储备规模环比小幅下降，是估值、真实贸易情况与跨境资本流动共同作用的结果。

估值方面，受疫苗进展预期良好等影响，2021年1月美元指数小幅上涨0.7%，月末达到90.6。非美元货币对美元涨跌互现，欧元下跌0.7%，日元下跌1.4%，英镑上涨0.3%。主要国家资产价格整体下跌，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.5%；标普500指数下跌1.1%，综合考虑汇率折算和资产价格变化效应，本月外汇储备形成估值损失。

“从真实贸易方面看，由于海外圣诞节购物需求提前释放，2020年11月、12月我国出口分别录得20.6%和18.1%的较高增速”，温彬称，“近期主要经济体景气指数PMI均有所回落，预计1月末外需将有所放缓，出口增速将有所回落，或导致外汇储备规模降低。”

从跨境资本流动角度分析，温彬认为1月国内资本市场整体向好，跨境资金呈流入态势。北向资金净流入400亿元，境外持有的人民币债券达到34776亿元，比上月末增加2229亿元。“本项对我国外汇储备规模形成支撑，但综合抵消估值和真实贸易因素，1月末外汇储备规模由此环比小幅回落。”

外汇储备变动情况/数据来源：Wind

美元指数在本周实现温和上涨，周内曾触及91.60左右的年内新高，本周共累计上涨约96个基点。而在拜登或将出台大规模财政刺激政策和新冠病毒疫苗接种取得进展的前景下，强劲经济复苏的预期可能对美元形成支撑。

外储另一个成员黄金方面，我国1月末黄金储备报6264万盎司，与上个月持平。

世界黄金协会于2月4日发布的月度ETF流动报告显示，继2020年11月和12月连续两个月黄金ETF净流出(流出量总计148.8吨)之后，2021年1月全球黄金ETF再次实现净流入，流入量为13.8吨(约合10亿美元，资产管理规模增加0.4%)。目前，全球黄金ETF资产管理规模(AUM)达3,765吨(约合2,260亿美元)，较11月初创下3,915.8吨(约合2,440亿美元)的纪录仅低4%。

对于1月亚洲黄金ETF资产管理规模基本与上月持平，略微上涨1,920万美元的情形，世界黄金协会解释称，“规模增长的放缓主要是由于中国实际收益率上升、股市的强劲表现以及人民币的走强所致。”

“1月，以美元计价的黄金价格小幅下跌1.3%，大部分时间都在20美元/盎司的窄幅区间内波动，月底以1,863.8美元/盎司的价格收盘，这使得黄金成为该月表现最差的资产之一。”世界黄金协会称。

展望未来，温彬认为2020年国内经济增长达2.3%，将有力支持外汇储备规模保持稳定。“我国宏观政策率先在全球逐渐恢复常态，保有充足的政策空间，人民币资产价值被低估，对国际投资者具有较大吸引力，外汇市场整体保持平稳运行，国际收支基本平衡，这些条件为外汇储备规模保持稳定奠定了基础。”

不过他同时也提醒称，全球经济复苏的基础尚不牢固，疫情反弹仍然对经济复苏形成较大阻碍，近期主要国家经济景气出现回落，金融市场波动有所加大，全球经济复苏过程中仍然面临较多的不稳定和不确定因素，风险不容忽视。

（作者：胡天姣 编辑：周鹏峰）