2021开年金价确实不尽人意。去年受疫情影响，有着避险属性的黄金受到全球关注，价格也随之上扬。7-8月，随着美元贬值以及人们规避投资风险的情绪升高，黄金ETF等相关投资产品被大量买入，黄金价格也一举突破2000美元每盎司的重大关口，刷新2011年以来的历史高点。
今年，金价出现较为明显的回调。目前，COMEX黄金期货主力合约一路震荡下跌，跌幅接近5%。根据世界黄金协会数据统计，今年1月份，以美元计价的黄金价格总共下跌1.3%，使黄金成为该月表现最差的资产之一。
为何黄金未能延续2020年强势，出现明显下跌呢？
首先，美元价值回升。美元是国际黄金市场的标价货币，与金价呈现负相关走势。假设美元下跌，金价在价格上就表现为上涨。2020年黄金上涨的一大原因是美元价值出现下跌；2021年美元一甩阴霾，截至今日美元指数已上涨1.3%，逐步回暖后，加大了黄金上涨的压力。
其次，美债收益率同样走高。近期美债收益率一路走强，30年期美债收益率自2020年2月份以来首次突破2%。众所周知，美债与黄金同为避险品种，两者相当于“替代品”关系，走势一般呈现反比。美债收益率回升后，促使大部分人将手上的黄金换成美债，金价随之下跌。
大部分人投资黄金产品，主要因其避险特性。目前全球疫苗的研发进度乐观，疫情的影响或将得到缓解，黄金价格短期内或将继续承压。
目前是黄金投资的良好时机？还是金价下跌的开端呢？
从全球局势看，近日美国传出消息称将会出台大规模的经济刺激计划，金额将达到1.9万亿美元。2月9日，在该消息的影响下，黄金价格一夜之间大幅回升，直逼1840美元每盎司的价位。
不少业内人士认为，如此大规模的经济刺激，或将加剧美国通胀。作为通胀对冲工具的黄金，其价值以及投资吸引力将会因此增大，中长期内黄金价格得到利好。
此外，2020年全球黄金需求量下降14%，创下11年以来新低，黄金饰品需求下降尤为明显，同比下滑34%，对于黄金实体产品的需求有所下滑。
好消息是，随着2020下半年全球经济复苏，金条及金币的消费量开始增加，较2019年同比增长50.91%。印度等国家近日开始对黄金税率下调，从以往的12.5%下降至7.5%，预计将有效提升黄金在全球范围内消费的复苏速度。
虽然2021年1月黄金价格出现较大跌幅，但黄金ETF实现近14吨净流入，目前全球黄金ETF基金持有量已达到3765吨，相较2020年11月历史高点仅差4%。
综上来看，2021开年以来黄金价格虽出现较大跌幅，但不少消息面都利好黄金后市价格走向，博时黄金ETF的基金经理王祥也表示，当下黄金市场大概率仅是“暂时失宠”，后市有较大几率重燃上涨。
（作者：招商银行App ）
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