文 | 快消君
2月11日晚间，新式茶饮头部品牌“奈雪的茶”在港交所提交招股书。据了解，摩根大通、招银国际、华泰国际为保荐人。
公开信息显示，奈雪的茶是一个主打“水果茶＋软欧包”的茶饮品牌，店铺里不仅卖茶类饮品，还有欧包搭配。早期，奈雪的茶常被视为日本品牌，实际是地地道道的“中国制造”。2017，奈雪的茶走向全国；2018年的A+轮融资之后，奈雪获得60亿元估值，成为中国新茶饮的独角兽企业。
招股书披露显示，奈雪的茶是中国领先的高端现制茶饮连锁品牌，专注于提供采用优质食材现制的优质茶饮。六年前，奈雪的茶的创始人受到中国茶文化及全球咖啡连锁店概念启发，在中国深圳开设了第一间奈雪的茶茶饮店，期望为追求更新鲜、更好喝及更便捷茶饮的人士重塑茶饮体验。
启信宝显示，奈雪的茶主体公司深圳市品道餐饮管理有限公司成立于2014年，法人彭心，目前的疑似实控人是品道控股香港有限公司，最新一轮融资发生于2020年12月31日，C轮，融资金额1亿美元。
招股书显示，截至2020年9月30日，奈雪的茶收入为21.14亿元，期内净亏损2751万元。截至2020年9月30日，奈雪的茶茶饮店数量达到422间，包括覆盖中国大陆61个城市的420间奈雪的茶茶饮店，其中一线城市数量155间、新一线城市148间、二线城市98间，以及分别位于香港特区及日本的各一间奈雪的茶茶饮店。
奈雪的茶还表示，计划于2021年及2022年主要在一线城市及新一线城市分别开设约300间及350间奈雪的茶茶饮店，其中约70%将规划为奈雪PRO茶饮店。
招股书显示，奈雪的茶茶饮店所产生的收益由2018年的人民币9.10亿元增至2019年的人民币22.91亿元，并由截至2019年9月30日止九个月的人民币15.91亿元增至2020年同期的人民币19.86亿元。2018年至2019年，奈雪的茶在集团层面的盈利能力有所提升，非国际财务报告准则经调整净亏损由2018年的人民币5660万元大幅减少至2019年的人民币1170万元。
此外，奈雪的茶同店利润率于2018年及2019年维持稳定，分别为24.9%及25.3%。因新冠疫情的影响，奈雪的茶同店利润率暂时由截至2019年9月30日止九个月的21.8%下降至截至2020年9月30日止九个月的12.6%。尽管如此，于截至2020年9月30日止三个月内，该等奈雪的茶同店利润率恢复至18.1%，代表疫情后的稳定复苏。
为提升奈雪的茶对客户的便利性及个性化体验，奈雪的茶推出会员体系及奈雪的茶应用程序，并实现与奈雪的茶茶饮店网络的全面整合。截至最后实际可行日期，奈雪的茶会员体系的注册会员约2920万名。
在截至2020年9月30日止九个月，奈雪的茶订单总数中约49.4%来自奈雪的茶会员。通过微信及支付宝小程序以及奈雪的茶应用程序，客户能够轻松加入奈雪的茶会员体系，找到最近的奈雪的茶茶饮店，并轻松下达外卖及自取订单。
于2018年及2019年以及截至2019年及2020年9月30日止九个月，奈雪的茶订单中分别约有4.4%、12.5%、11.5%及23.9%为客户通过微信及支付宝小程序、奈雪的茶应用程序以及其他第三方线上点单平台下达的外卖订单。
供应链管理方面。截至2020年9月30日止九个月，奈雪的茶与超过300名知名原材料供应商开展合作，并与其中十大供应商有平均超过两年的合作关系。截至2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年9月30日止九个月，奈雪的茶向五大供应商作出的采购额分别占于该等期间总采购额的28.0%、23.8%及24.2%。
值得一提的是，2020年在疫情影响之下，新茶饮出现重要拐点，行业内重新洗牌，发生了剧烈变化。奈雪的茶也受到了相当程度的影响。
对于疫情带来的影响，奈雪的茶表示，由于新冠疫情于2020年1月下旬至4月上旬在中国最为严重，中国各地强制停业及限制营业令开始生效，奈雪的茶的销售水平较2019年同期出现即时大幅下降。新冠疫情于2020年2月在中国最为严重时，奈雪的茶在中国大约有61%的奈雪的茶茶饮店暂时关闭七天或以上。
因此，奈雪的茶茶饮店网络的每间茶饮店平均日销售额由截至2019年9月30日止九个月的人民币2.89万元下降至截至2020年9月30日止九个月的人民币2.01万元。奈雪的茶茶饮店的同店销售额由截至2019年9月30日止九个月的人民币12.23亿元减少至截至2020年9月30日止九个月的人民币9.21亿元。
不过，自2020年4月以来，奈雪的茶经营业绩稳步复苏。
招股书显示，截至2020年4月下旬，中国所有的奈雪的茶茶饮店均已开业，且该等茶饮店的销售额及客流量于2020年7月底基本上恢复至正常水平。
截至2020年9月30日止三个月，奈雪的茶茶饮店的每间茶饮店的平均日销售额为人民币2.27万元，约占截至2019年9月30日止三个月的人民币2.68万元的84.7%。截至2020年9月30日止三个月，我们奈雪的茶茶饮店的同店销售额为人民币5.12亿元，占2019年同期销售额人民币5.64亿元的约90.9%。
值得注意的是，位于一线城市的奈雪的茶茶饮店业绩于疫情之后强劲回弹，截至2020年9月30日止三个月的同店销售额回到接近截至2019年9月30日止三个月的水平，此乃主要由于该等一线城市已采取更加广泛有效的防疫措施应对COVID-19疫情。
奈雪的茶所在的新式茶饮这个赛道虽然出现的时间不早，但是成长却极为迅速。相较于传统茶饮，新式茶饮更强调在原材料选择、研发制作、门店运营以及空间体验上的升级和创新，从而打造独特的品牌文化，并提升品牌价值。《2020新式茶饮白皮书》显示，2020年中国茶饮市场的总规模为4420亿元。其中，新式茶饮市场规模将超过1000亿元，预计到2021年会突破1100亿。
一行业观察人士表示，新式茶饮行业作为疫情后恢复最快的餐饮业态，拥有千亿市场规模。年轻人似乎对各类奶茶乐此不疲，目前来看，由于当前人均消费量仍然不高，茶饮行业潜在空间广阔，行业仍旧处于红利期。必过，未来随着竞争的深入，新式茶饮行业头部效应将会进一步凸显。对于产品研发难言壁垒，品牌构建、店铺拓展和管理能力提升仍需依靠投资人烧钱的新茶饮行业，谁能先上市获得更大融资，谁就更有可能在这个混乱格局的行业成功突围。
奈雪的茶在本身强劲实力下，加上资本青睐，如果顺利上市，将会进一步稳固其新式茶饮第一梯队的地位。此外，对于整个中国的奶茶市场来说，现在需要的是尽快能够有一个标准化的企业出现形成类似于星巴克这样的奶茶模式，只有这样的话才能够真正的将中国的奶茶市场逐渐发展壮大，希望上市后进一步得到赋能的奈雪的茶，可以承担起这个重任。
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（作者：快消 ）
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