牛年春节放假，国内资本市场一律休市，但周边国家与地区特别是欧美却没闲着，股市、期市正常交易，还都涨得刚刚的，让国内投资者很是眼红。
出品/公司研究室
文/田方
牛年春节放假，国内资本市场一律休市，但周边国家与地区特别是欧美却没闲着，股市、期市正常交易，还都涨得刚刚的，让国内投资者很是眼红。
不过，资产能全球配置的毕竟是少数，国内大多数投资者有或很少到海外配置，但在流动性近乎全球化的当下，也不能说人家涨跌就跟自己没关系。因此，看看过去两年来全球各类资产的涨跌情况，无疑对新一年投资很有帮助。
WIND数据显示，公历2021年元旦至北京时间2月17日17:00的大类资产中，涨幅最好的是比特币，涨幅高达67.22%。
事实上，近两年来，全球涨幅最大的资产依然是比特币。2019年比特币涨幅87.48%，2020年比特币涨幅303.87%。不过，比特币是不允许在国内交易的，能翻墙出去交易的也不多。最关键的是，以前还听说谁谁买比特币发财了，近来好像靠这个发财的似乎没怎么听到过。除了交易渠道限制了参与人数外，还因为这个品种可以做空也可以做多。而其暴涨暴跌的走势，以及对其投资终极价值的分歧，导致不少人在这个品种上不仅没赚到钱，甚至还赔得倾家荡产。因此，公司研究室认为，一般人对于比特币可以远观而不可近玩，就当看一场财富游戏好了。
这类可以做多又可以做空的投资品种，牛年真正值得关注的可能是大宗商品，特别是原油、天然气与以铜为代表的有色金属，当然不包括贵金属特别是黄金。2021年，大宗商品与黄金的走势，可能刚好与2020年相反。
2020年，受新冠疫情影响，全球特别是欧美经济遭遇重挫，大宗商品价格暴跌。WIND数据显示，2020年布伦特原油期货下跌21.52%。特别是WTI原油期货5月合约，在空头的刻意打压下，一度跌到负值，造成中国银行原油宝期货爆仓事件。在这起事件中，投资者不仅亏光本金，还要倒赔。虽然后来法院判定中行兜底，并赔偿投资者20%的本金，但仅这一次就亏损本金80%那是肯定了。
相反，去年一整年，黄金整体涨幅25.11%。所谓盛世收藏，乱世黄金。在新冠疫情冲击下，全人类还是习惯于购买黄金来避险。鼠年春节，公司研究室曾建议大家重视黄金投资，或者干脆直接买投资金条。
与鼠年相比，牛年情况估计要倒过来了。因为疫苗接种正在全球铺开，到处捣乱的特朗普政府也下台了，全球疫情得到控制的可能性越来越大，全球经济恢复在望，这种复苏在即的情势下，黄金下跌，大宗商品上涨，当然在情理之中。
不过，商品期货的操作风险比较大，一是自身带杠杆，二是可以多空双向操作，三是受国际市场影响太大，不要说普通投资者，国内机构与海外机构比，人家是博士，咱们是小学生，因此，要做这类投资，最好只投入少量资金，做国内产品，而且由机构操作。
这两年，涨幅比较大，又离国内普通投资者比较近的金融产品就是沪深300指数。
WIND数据显示，2019年沪深300指数涨幅37.95%，全球大类资产中排名第二；2020涨幅27.21%，全球大类资产中排名第五；2021年以来涨幅11.44%，全球大类资产中排名第六。
沪深300指数的强势，一是中国经济一直较好，特别是新冠疫情得到及时控制，2020年在全球一枝独秀；二是国内A股市场，以公募基金与QFII为主的机构成为市场最强势的主力，让大盘走势日益指数化。
这一点，其实也是全球现象，不然，代表美国最强的几家科技股的FAAMNG指数也不会连续3年走牛，2020年更是仅次于比特币，涨幅49.36%，在全球大类资产中排名第二。因此，牛年投资A股依然是个不错的选择。不过，鉴于国内股市资金机构化大盘指数化趋势，建议普通投资者最好去买基金，这样既省心又能较好地规避个股暴雷风险。
除了沪深300指数，对于国内投资者来说，2021年资产配置可能还有一个比较好的去处，那就是香港股市。在沪港通深港通开通后，投资港股的门槛已降到50万元人民币，对于不少家庭而言，已经具备投资港股的条件。
2021年元旦以来，香港恒生指数上涨14.15%，超过沪深300指数。
春节过后，港股继续发飙。港股大涨，一个很重要的原因是，前两年香港天灾人祸多，经济停滞，社会混乱，恒生指数大跌，成为全球价值投资洼地。自从香港国安法推出后，香港动乱得以遏制，新冠疫情每日新增传染人数眼下也下降到个位数，因此，海外资金看好香港作为全球金融中心之一的地位，大陆资金自年初以来也大批南下。
就北水南下而言，这批资金首先买入的是腾讯控股这样的大权重科技股，接着买入邮储银行为代表的金融股，近日又开始大量买入反映大陆经济实况的国企股，比如著名的三桶油。
WIND数据显示，2021年以来恒生国企指数上涨11.88%，在全球大类资产中排名第四，仅次于比特币、布伦特原油与NYMEX天然气。
不过，香港市场是一个非常成熟的全球化市场，很多玩法与国内A股还是有不少差别，为了减少风险，投资港股时，投资者最好还是选择熟悉的国内大型企业，不要贪便宜去买那些价格很低但几乎没什么交易的垃圾股。最省心的办法，公司研究室觉得还是买基金，目前国内投资港股的基金已不少。
牛年春节后第一个交易日的市场表现大致印证了公司研究室上述分析。
2月18日，正月初七，沪深两市跳空高开，之后逐波回落，成交额放大到1万亿以上。盘中，有色金属、煤炭、钢铁、石化类个股果然高举高打，相关个股有30多家涨停；相反，节前表现较好的大消费概念特别是白酒股成为资金抛售的对象，酿酒与医疗成为两市唯二下跌的行业，这估计疫情逐步得到控制有关，也与部分节前埋伏的资金拿到春节红包后去追逐新热点有关。
当下，A股市场内部形成三大势力，大消费、大科技、大周期，从开盘第一个交易日看，大周期明显占据上风，但一天的交易还不能决定胜负，至少3个交易日以上才能看出分晓。目前的A股已经是机构博弈的市场，不是游资一呼百应的时代了，未来一段时间究竟谁将引领市场走势，最终还要看大机构的考量。
公司研究室认为，普通投资者可以趁大盘激烈震荡的时机，选择自己喜欢的品种所属的基金逢低介入。不过，由于全球疫情得到控制的机率增大，流动性收缩的风险随时存在，因此，牛年投资权益类资产，恐怕要适当降低收益预期。
（作者：WEMONEY研究室 ）
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