比特币深夜巨震，发生了什么？美国财长耶伦罕见发声！

过去一天，比特币坐上“过山车”。先是周一凌晨一路猛涨至58332美元的历史新高，后突然下跌，日内最低下跌10000美元，至47780美元。跌幅扩大至近17%。但之后多头资金迅速开始抄底，在半个小时内，比特币跌幅从17%回到6%。截至发稿时，比特币价格已逐渐回升至54000美元上方。

全球最大的比特币券商币安公司的币安币(BNB)，也从跌幅一度高达16%缩窄到跌幅9%，多空双方博弈激烈交火；加密货币以太坊日内跌幅也一度扩大至20%。

过去的六个月中，比特币的价格上涨了大约350%。今年迄今，比特币的涨幅超过了80%。上周五，比特币市值首次触及1万亿美元。其价格周日更是逼近59000美元，再创新高。

这引发了市场对于这种数字货币过度上涨的担忧。Markets.com首席分析师Neil Wilson表示，“不用说，比特币的新投资者应该做好大幅波动的准备，价格可能暴跌，就像之前的暴涨一样。”

值得注意的是，当日晚间美国财长耶伦表示，比特币经常被用于非法融资，其应用效率低下，比特币具有高度的投机性，投资者应该当心。数字货币可能导致更快、更低成本的支付，但许多问题需要研究，包括消费者保护、洗钱。

此外，欧洲央行行长拉加德也对比特币持批评态度。2月10日，她表示，不认为比特币是一种真正的货币，各国央行也不会很快将其作为储备货币持有。拉加德还在1月份呼吁对加密货币进行更多的监管，称比特币已经被用于一些“有趣的业务”，包括洗钱。

海外机构、企业、散户纷纷入场

尽管如此，越来越多企业和金融机构出于多元配置的需要开始涉水比特币投资，这些重量级玩家的入场无疑大大刺激了比特币价格上涨。

不仅特斯拉成为比特币券商的客户，甚至全球资管巨头摩根士丹利、贝莱德，也或将成为比特币券商的大客户。据彭博新闻社报道，摩根士丹利是最新一家考虑投资比特币的大型金融机构。该报道援引知情人士的话称，摩根士丹利投资管理公司旗下管理着1500亿美元资产的子公Cointerpoint Global“正在探索比特币是否会成为投资者的合适选择。”

同时也有大量散户资金开始关注比特币的走势。

由中国人实际控制的全球第一大比特币券商币安公司，在短短30天内上涨了6倍。币安在数字货币世界中承担的角色和地位，类似中信证券、上交所，币安也是购买比特币时最主要的开户券商。

数据显示，截至目前，币安市值已成为仅次于比特币、以太坊的第三大全球数字货币，市值超过2600亿元。币安创始人赵长鹏在去年12月曾预计，2020年全度的净利润预计达到10亿美元(64亿人民币)。

比特币到底有没有价值？

分析师对比特币的价值分歧巨大。

摩根大通策略报告显示，比特币可能与黄金竞争作为对抗冠状病毒危机中通货膨胀的潜在对冲工具，最高可能反弹至14.6万美元。但知名经济学家鲁比尼则表示，比特币和其他加密货币没有内在价值。德意志银行（Deutsche Bank）最近的一项调查显示，投资者将比特币视为金融市场上最极端的泡沫。

在国内，浙商证券分析师李超发布的报告认为，比特币价格上涨受益于一条宏观逻辑和两条属性逻辑：一是全球流动性投放淤积在金融体系内推升资产价格；二是比特币的稀缺性商品属性使其受益于再通胀逻辑；三是比特币所具有的跨国界、支付结算属性使其能在一定程度上对美元形成替代，受益于弱美元逻辑。短期内泡沫尚难破裂但需密切关注未来全球流动性拐点。

报告认为，近期比特币价格快速上涨，是全球天量流动性宽松未能进入实体经济流入金融市场，并推升部分稀缺资产的价格所致。从全球范围看，发达经济体释放的天量流动性宽松较难进入实体，其本质原因在于经济潜在增长率的下行，实体层面难以提供具有吸引力的资本回报率。供给端来看，主要源于本轮科技革命尚未出现，全要素生产率未出现明显提升；从需求端来看，主要源于全球范围尤其是发达经济体缺乏增量需求。

各国超发的货币未曾流入实体经济而是滞留金融体系内，进而流入存款准备金和股票市场两大蓄水池，是当前美欧日等货币宽松国家的共性特征。此外，部分股市未曾容纳的流动性进一步向其他资产溢出。2020年下半年以来，大宗商品、各国股市、多地楼市（美国、韩国、中国台湾以及中国部分一线城市的房价均出现大幅上涨）以及近期比特币的狂飙猛进均源于此，这也是近期比特币价格上行的重要宏观逻辑。

而比特币身披科技创新外衣助推其成为资本追捧目标。部分资本及科技巨头的站台进一步助推比特币热情。典型如特斯拉出资15亿美元投资比特币并接受比特币作为车辆的支付选择；软银资本孙正义也曾大规模参与比特币投资。

报告还认为，比特币具备历史上泡沫最重要特征：稀缺性。历史上重要的三次资产价格泡沫中，其标的资产皆有稀缺性特征。包括17世纪的郁金香热，18世纪的密西西比泡沫和南海公司泡沫。比特币的底层技术也使其具有稀缺性，这也是资产价格泡沫的重要特征。一是开发新币的速度持续衰减，每4年产出速度减半；二是比特币总数有上限，到2140年时将不再有新的比特币产生，最终流通中的比特币将略低于2100万个。比特币拥有的稀缺性商品属性使其在一定程度上受益于当前的再通胀交易逻辑。

(编辑：梁宇芳）