（一）
你能想象有这么一家奇葩公司吗？去年利润跌了90%，少赚了20多个亿，但是它的股价却不跌反涨，总市值突破3600亿元。
这个公司，大家一定不陌生——海底捞。
3月1日，海底捞在港交所发布了最新的公告，称预期2020年度净利润相较2019年下降约90%。
业绩跌幅如此之大，一下子引起了资本市场的关注，甚至当天还上了个微博热搜榜。
公告是怎么说的呢？2019年，海底捞的净利润是23.47亿元，下跌90%，推算出来的结果，就是2020年海底捞的净利润仅有2.35亿元。比起2019年，海底捞少赚了21亿元。
有意思的情况随后就发生了，就在当天，海底捞的股价大涨近10%，总市值达到3649亿港元。
这次大涨只是海底捞股价这一年来多次暴涨中的一次，据统计，2020年至今，海底捞股价的累计涨幅已经超过120%，目前海底捞总市值已经突破3600亿港币。
（二）
为什么资本会如此青睐海底捞呢？明明这家公司在去年一度亏得想哭，而它所主营的火锅单品，在市场上又有大量的竞争对手。
换句话说，海底捞股价凭什么涨？至少在我看来，火锅说白了就是开水刷菜，股民买海底捞，多数都是盲目投机，还有市场上，找不到啥好的投资标的了。
这个观点在我脑海里深深扎根，直到我看到了一个专业调研机构对海底捞商业模式的论述，我才开始动摇。
在机构看来，海底捞的商业模式（故事）是这样的：
首先，海底捞把钱花在员工身上，设定一系列高标准的服务和考核，并对符合条件的员工给予高额的激励，从而形成了以优质服务为核心的品牌能力。
接着海底捞再借助自己的品牌效应，获得低于市场平均的租金，进而降低单店的运营成本，随后只需要不断复制这种模式即可。
资本或许看中了这种逻辑，因此哪怕海底捞业绩出现巨亏，资本市场也毫不犹豫选择买单。
（三）
海底捞的商业故事，之所能讲得通，并且一直讲到现在，
其实和它扎根火锅行业是密不可分的。
火锅这个品类，本身就被资本所看好。
为什么呢？因为火锅是餐饮行业中最容易形成标准化的行业。它不需要你有手艺高超的厨师，它只需要你能提供新鲜、及时、卖相好的菜品就行了。
另外，还有一个重要原因，那就是火锅行业仍是一片蓝海。虽然如今的海底捞是行业第一，但它的市场占有率只有3.5%，相比之下，美国餐饮龙头，如麦当劳达到了5%、星巴克达到了2%，成长前景可谓一片大好。
新冠疫情的冲击，给所有餐饮企业带来的冲击都带来了破坏性的打击，在这波冲击当中，最容易死掉的，当然是中小餐饮企业，而那些行业龙头，在危机度过后，往往会迎来新一波的扩张机会。
某种程度上，疫情才是海底捞股价暴涨背后的深层次原因。
（作者：九州智库 ）
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