抄底资金开始逢低布局 “碳中和”掀涨停潮

 3月16日，A股玩了一把冲高回落，还好收盘翻红，改变了前一个交易日的满目“绿色”。

对当天A股三大指数收涨，市场人士定性为“超跌反弹”。

截止收盘，沪指报3446.73点，涨0.78%；深成指报13642.95点，涨0.91%；创指报2672.12点，涨1.06%。

值得注意的是，碳中和指数大涨5.47%。本月初以来，碳中和指数已涨18.72%。

当天，大批碳中和个股涨10%及以上，掀涨停潮。比如，开尔新材涨20%、金科环境涨14%、先河环保涨12.30%、南网能源涨10%、雪迪龙涨10%、新天绿地涨10%、闽东电力涨10%、同兴环保涨10%、博天环境涨9.96%、国电南自涨9.96%。

事实上，近期几乎所有机构都在推碳中和主线。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，“碳中和是近期产业变化的核心主题，十四五期间设立的碳排放目标难度相对不高，重要的是中上游供给压降对投资节奏的影响，原材料的钢铁、水泥、有色，下游的建筑业、金属电子器件，服务业的道路运输、城市交通等产业值得关注。”

而另一个值得关注的数据是，当天两市全天成交仅7355亿元，近期市场成交处于低位。缩量震荡是市场寻底常见的一种状态。

陆港通北向资金全天净买入55.72亿元。

对此，有业内人士指出，这是“聪明钱”外资开始入场抄底。

对于春节后股市持续大幅震荡，业内大多认为与三大因素有关：抱团股过高估值，对货币政策转向的担忧，以及美债长端利率超预期回升。

“核心资产估值过高是造成节后股市调整的原因之一。在资金推动下，核心资产上涨太急从而引发市场的短期调整属于正常现象。”长城基金经理马强表示。

“对货币政策转向的担忧也是此轮调整的重要诱因。从宏观背景来看，今年流动性大概率要收紧，流动性的收紧往往伴随着估值中枢的下移，尤其是对于整体高估值的板块，影响更大。在这种担忧下，市场一有风吹草动，投资者很容易会从这些获利丰厚的个股中退出，带来市场迅速的调整。”马强解释。

值得注意的是，美国十年期国债收益率出现回升，对于股票定价不利。

不过，尽管近期美国十年期国债收益率出现回升，但美股对此的容忍度似乎在加大。事实上，隔夜美股再次大涨，道琼斯指数再次创出历史新高。

对此，高盛的经济学家团队指出，美债收益率在年内仍有进一步走升空间。预计10年期美债收益率在2021年年中将升至1.8%，年底将上行至1.9%上方；但高盛的团队同时指出，当前美国股市能够完全消化高达2%的10年期美债收益率，因为即使标普500指数成份股加权平均市盈率达到22倍，其对应的收益率仍高达4.5%，比美债收益率高出200基点，这因而也并不足以引发股市的崩塌式抛售浪潮。

对于A股，许多机构人士都认为，目前是在震荡寻底的过程。

但不少业内人士认为，抱团股或还没有跌到位，在抱团股估值均值回归前，应当积极调仓至当前机构低配的行业，以及“碳中和”主题下受益的行业，目前，钢铁、地产、保险、化工、汽车零部件、家电家居、旅游酒店、航空等行业受青睐。

但在A股急跌之后，业内人士大多认为，再出现大幅下降的空间不太大，接下来很可能是“上有顶，下有底”的震荡状态，而在急跌之后也将出现反弹的机会。

“3月16日，沪深两市出现较好的回升，特别是前期跌幅较大的白龙马股出现了较大幅度反弹，这说明抄底资金已经开始逢低布局。”前海开源基金首席经济学家杨德龙说，在全球股市涨声一片的情况之下，A股市场不可能长时间的逆势下跌，所以对于后市建议大家要保持信心和耐心。

据21世纪经济报道记者了解，近日有部分私募机构已在分批布局中小盘成长股，以及港股互联网公司。

但也有机构认为，站在中期角度，A股市场依然面临估值重心下移的压力。

安信证券陈果认为，“虽然A股短期止跌反弹行情开启，但中期看估值重心下移阶段并未逆转，战略上仍需以防御为主，战术上短期适度把握反弹，品种上可以关注一季报业绩有望超预期的公司，同时要利用反弹调整仓位和结构，整体配置结构要倾向于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻。” 

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春指出，“基金重仓股交易情绪已回落至低位，抱团股短期或由快跌向震荡切换，但抱团股中期向下波动的风险依然未释放充分。当前位置市场即使发生不错的反弹，也只是熊市中继的反弹，逢高减仓与调结构是当前的当务之急。”

（作者：庞华玮 编辑：朱益民）