罗青山/文
A股小反弹了一波，沪指从3300点的坑里爬了出来，再一次在3400点左右震荡。春节后总共17个交易日，沪深300指数深跌11.39%，白马股回调的厉害。一向以白马股作为赚钱最大杀器的权益基金，终于栽了。
3209只权益基金在春节后平均浮亏11.32%，部分比较激进的基金已亏损超过了20%。但是，还是有权益基金乘风破浪，在春节这轮下跌行情中获取了正收益，3209只权益基金中有141只基金不亏反赚，业绩最猛的基金反手斩获了12.4%的收益率。
真香！这顺周期的丰满果实
这只业绩最猛的基金是广发价值领先混合，成立于2020年5月7日，林英睿担任基金经理。就是这样一只次新基金，在今年业绩彻底爆发了，今年累计收益率30.72%，春节后的收益率也有12.4%。不管大盘是涨是跌，基金净值已经一路涨上去了。
跟大家想象的一样，这只基金没有配很高的仓位在白马股上，而是高比例的配置了顺周期品种，在去年四季度末的前十大重仓股分别是：天能动力、华荣股份、西部矿业、华铁股份、华夏航空、美锦能源、中国旭阳集团、杭州银行、荃银高科和五矿资源。
无论是在行业分布、持股风格还是权重分布上，这只基金的配置都比较平均。这只基金成立后发布了两次季度报告，换仓频率还是较高的，但整体持仓风格一直偏向顺周期。
知识点来了，顺周期和逆周期，是指一个企业或行业在经济周期不同阶段的表现，如果在经济环境向好时，这个行业表现也向好，那就是顺周期。最显著的顺周期行业，如金融、地产、建材、基建、有色金属、汽车等。
广发价值领先混合的基金经理在去年四季报中，也提到了他的配置思路：“已经企稳的经济复苏提速，我国内生增长动能不断释放，流动性明显从宽货币转向宽信用，企业投资和居民的消费信心得到恢复。我们将继续加大对顺周期低估值方向的配置，仓位维持在高位。”
风光！低估值的顺周期领涨
广发价值领先混合不是独苗，还有其他权益基金也在顺周期上吃到了甜头。总共141只基金，我们以收益率最高的4只为例，看看它们是如何做到在单边下跌行情中逆势上涨的，这4只基金也是背后141只权益基金的缩影。
首先，华泰柏瑞新金融地产混合很明显，是一只金融地产主题基金，本身的投资标的就在顺周期框架中，配置金融股也是以保险和银行为主。这样一只风格明晰的基金在顺周期行情中收获正收益并不让人觉得意外。
前海开源沪港深核心资源混合A，配置的重心是真正的“资源”而非广义的资源。这只基金在去年四季度末的前十大重仓股，清一色的有色金属，从成立起就基本是这样的持仓，也是一只标准的顺周期主题基金。
金元顺安元启灵活配置混合，这只基金的业绩很有意思，在今年春节前亏了将近10%，在春节后又赚了回来，这只基金的风格是几乎全部重仓小盘股，换仓也很果断，在去年四季度期间，这只基金的前十大重仓股换掉了9只。
春节后这只基金有没有顺势换到顺周期？这一点不太确定，因为按照这只基金在去年年底的持仓，前十大重仓股在最近两个月涨得不错，差不多支撑得起这只基金10%的收益；按照这只基金多变的风格，换仓到顺周期倒也讲得通。
安信鑫发优选混合，这只基金比较简单，长时间以来的持仓就是“化工+有色金属”，这一点在其重仓股名单中也看得出来。基金经理王博，也是主要投资有色、化工、建筑、钢铁这些领域的专家，比较尴尬的是这只基金规模只有0.15亿元，有清盘的风险。
困扰！要不要转战顺周期基金
像广发价值领先混合这种基金的突然出现，是很有冲击力的。就今年以来的业绩回报来说，很多权益基金都亏了20%以上，这只基金却能在顺周期行情中躺赚30%，这一来二去就拉出了50个百分点的差距。
不出意外的话，很多投资者也在这时开始犯嘀咕：是继续持有手里的基金等回本，还是直接赎回去顺周期基金搏一把？随着宏观流动性和经济复苏，顺周期会是贯穿2021年全年的行情吗？
我了解到的情况是，很多投资专家、理财经理依旧看好顺周期行情的演绎，但不代表着其他行业和板块没有机会。公募行业那些身经百战的老将，他们难道没有注意到顺周期行情启动吗，他们会在资产配置上有所作为吗？
我还是相信那句老话，“你永远赚不到认知范围之外的钱”。我们做出的很多选择，都是经过了挣扎和捶打，甚至是被时间考验过，突然有声音传过来，你愿意就此改变之前的选择吗？
从大方向上看，顺周期的确是今年不错的投资机会，估值也比较低，可以考虑作为资产配置的一部分，大家可以选择性的配置部分顺周期资产。至于要不要直接Allin顺周期，还要看投资者个人的选择和判断。
投资有风险，理财需谨慎。
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（作者：裸眼看财经 ）
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