借助专业金融机构，选择适合自身的投资组合。
市场总是在人们即将偏离理智之路时，用一种特别的方式给我们一次必要的警醒。当我们觉得经典的投资理论过时的时候，市场也总是能让我们清醒地意识到，规律，始终就是规律，不以人的意志为转移，从来就没什么这次也许不一样。
当很多投资人还沉醉于2020年股票账户的硕果累累时，春节后市场的突然转向令人猝不及防，短短几个交易日后，很多基金投资者2020年的获利几乎荡然无存，之前一直被机构资金抱团的核心资产迅速瓦解并持续调整，A股上演了一出罕见的牛市式的崩塌 ―― 千股上涨、指数下跌、基民大幅亏损。宏观经济层面，出于对通胀的担忧，美债长端利率的上行也给了全球股市重重一击。
市场是很难预测的，但无论证券市场如何变幻莫测，一些朴素的投资理念，始终在默默牵引市场前行，比如高昂的市场情绪必然会伴随着下行的压力，比如任何资产都存在着均值回归的内在动力，没有永远赚钱的资产和永远有效的投资策略。
如何取得投资的长久成功，避免承受过度的波动，值得每位投资者深思。答案其实很简单，就是要控制好组合的风险暴露，如果投资组合亏损50%，则需要盈利100%才能回到原点，反之，如果一个组合盈利100%，只要亏损50%，就能回到原点。所以波动越大的组合，往往最终的投资绩效越不理想，投资要想获取长久的成功，关键不是博取几次高收益，而是首先要避免大的亏损。那如何控制波动，减少亏损？答案就是资产配置。
1990年诺贝尔经济学奖获得者哈里马科维茨认为“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐”。
通过对全球各类资产、国内不同策略的基金以及基金管理公司过去多年的业绩的观察，很容易发现以下有意思的现象：
1、同样的资产类别，在不同的年份里，投资表现截然不同，没有永远赚钱的资产类别，经济的周期性波动会对不同的资产产生不同的影响，比如在经济复苏期间，往往股票市场表现相对较好；而在经济衰退期间，债券市场的表现相对较好。另外，央行的每一次放水也都会影响资产的价格，无论是中国市场还是美国市场，都一定程度上印证了经典的美林投资时钟的有效性。（见图）
2、没有长期有效的投资策略，投资市场也极少有常胜将军：同样的投资策略，在不同的市场环境下，表现也会截然不同，业绩曾经很好的基金管理公司，经过3-5年，业绩会产生很大的分化（见图）。
所以，要想获得长期良好的投资表现，首先要顺应大的周期变化，去选择当下最适合的大类资产。同时，在每一类大类资产下，去选择当下最适合的投资策略以及业绩表现相对优秀的基金管理人，并且需要根据市场的动态变化不断调整和优化。还需要结合每一类资产的风险收益属性以及资产之间的相关性，构建最适合自身风险收益特征的最优投资组合 ―― 在承受同样风险的情况下收益最佳或者在获取同等收益的情况下波动最小的组合。
客观地说，资产配置因为其很高的专业要求，并不适合大多数个人投资中，这也是多年以来，个人投资者多数时候都是随机、零碎和随性地进行投资决策的原因之一。
所以，个人投资者需要借助专业的金融机构， 比如信托公司或者其他财富管理机构，利用其专业优势和资金优势，扮演着买方顾问的角色 ―― 帮助个人投资者决定买什么、怎么买以及买多少的问题，这恰恰是资产配置的核心内容。
同时，通过金融机构进行资产配置，可以对抗投资中最干扰投资绩效的因素——人性，避免过度的贪婪和恐惧，这一点，相信广大投资者在近期的市场变动中深有体会。
伴随着国内财富管理行业的日益成熟，以信托公司、银行私人银行部门为代表的财富管理机构正扮演着越来越重要的角色，凭借其专业优势和资源优势，正为越来越多的个人投资者提供着越来越多的专业服务。
撰稿：财富管理部 戎平辽
（作者：东莞信托 ）
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