加速创新资本助力科创发展，长三角资本市场服务基地集聚126家机构服务企业

科技创新具有投入大、周期长、风险高等特点，离不开资本尤其是创新资本支持。

3月24日，以“正本清源，回归本质”为主题的创新资本助力科创企业高质量发展研讨会在上海长三角资本市场服务基地举行，吸引了百余位来自长三角地区创新成长型企业、投资机构、投资者线下参与。

长三角资本市场服务基地由上交所和浦东新区共同发起设立，为科创板注册制提供“源头活水”。截至3月24日，长三角科创板上市企业数量达115家，占全国的47%，其中上海39家，江苏47家、浙江21家、安徽8家。

记者在现场了解到，长三角资本市场服务基地已与长三角区域29座城市结成联盟，集聚126家头部投资机构、金融机构及中介机构，旨在发挥上海金融资源集聚优势，着力打通金融和科创两大要素，助推长三角优质科创企业登陆资本市场。其中，21世纪经济报道也是该基地的联盟单位之一。

浦东新区金融工作局副局长张辉在会上表示：“长三角资本市场服务基地主动服务长三角一体化发展和科创板注册制改革两大国家战略，今天这个研讨会在基地举办意义很大。在全面推进注册制改革的大背景下，更要强调支持优质创新型企业高质量发展，所以‘正本清源，回归本质，规范发展’是非常重要的话题。”

在日前举办的中国发展高层论坛圆桌会上，中国证监会主席易会满就提及创新资本的作用，“资本市场特有的风险共担、利益共享机制能够有效地解决这个问题，从而加快创新资本形成，促进科技、资本和产业高水平循环，推动产业基础高级化、产业链现代化。”

当下的注册制改革对创新资本的形成就尤为重要。

上交所原副总经理周勤业在现场表示：“注册制改革给投资机构提供了投资机会和退出渠道,注册制增量改革促进存量改革，金融支持实体经济，建立了科技创新和产业升级的支持体系。”

周勤业指出：“投资机构应强化内在约束机制，将工作重点落实在提高投研能力和为企业赋能两方面，和被投资企业‘利益共享、风险共担’，实现共赢。珍惜和维护注册制改革带来的良好局面，回归金融服务实体经济的本源，完善公司治理，给股东创造价值，创造和谐投资生态。”

而在众多投资机构中，私募基金是创新资本形成的关键力量，其以创投基金支持科创，效益显著，为实体经济与资本市场协调发展打下了良好的根基。

面对如何把握创新成长企业的融资必要性，如何考量企业股权融资时间规划等问题，达晨财智合伙人窦勇结合实战案例作出解答。

窦勇举例表示，实战企业股权融资重点看三方面，早期项目关注要点在于团队、未来市场前景，红海市场vs蓝海市场、商业模式可行性、标杆客户验证等方面；成长期项目关注要点在于团队成熟度或完整度、行业竞争力、供应链稳定性、未来业绩增长性；中后期或成熟期项目关注要点就偏重财务和法务规范性、行业地位、上市预期。

而企业最为看重的价格因素，窦勇认为，不应该是唯一的考虑，需要多想想投资者带来的附加价值、影响力。对于PE机构的选择，窦勇认为：“‘合适的就是最好的’，因为他们不是简单的融资关系，而是长期的合作伙伴。”

（作者：张赛男 编辑：朱益民）