“在中国整体的监管环境和政策环境下，这是一个让好企业赚钱的好时代，有一些企业如果靠欺诈，靠欺骗消费者，靠污染环境在这个市场上生存的话，现在的监管环境已经很难让他们持续发展和生存。”在近日关于ESG投资问题的沟通会上，MSCI ESG研究部门亚太团队主管王晓书表示。
ESG是近年在全球兴起的投资主题，包含“环境、社会与治理”（Environment, Social and Governance）三大元素。ESG投资除了关注实际的投资回报率，也以对环境的可持续性、社会的正面影响以及良好的企业治理，作为衡量投资的指标。近日，MSCI发布了研究报告——《2021年ESG趋势展望》，分析了ESG投资的五大趋势。
在全球范围内，越来越多上市公司在过去几年受到ESG相关信息披露的压力。王晓书认为，这一压力具有两方面趋势。一方面，未来的ESG信息披露要求还会不断地增加。全球监管的趋势以前是直接针对上市公司施压，近几年的压力施加给了投资者，希望通过投资者再去跟公司沟通或者是通过投资者传导这个披露要求。
亚太地区也面临了同样的监管趋势。香港证监会从去年10月已经开始针对在香港的资产管理人的关于气候变化领域的问询，而且提出了非常细的要求。在征询意见稿中提到，持有40亿港币资金规模的基金就要求披露详细的投资策略跟气候变化相关的风险暴露度。未来政策一旦落地，就要求投资人倒逼上市企业披露。新加坡金融管理局也有类似的对于投资者保险，以及银行业ESG相关信息披露的要求。
今年2月证监会发布了对于新的上市公司投资者关系指引的意见征询函，首次把ESG的范畴作为上市公司和投资者进行投资者关系管理和沟通的内容。
另外，在过去的几年当中，全球的上市公司对信息披露越来越重视。以MSCI全球指数，MSCI的ACWI指数成份股为例，迄今为止已经有超过半数的公司跟MSCI联系进行上市公司相关的信息披露的数据的相关沟通。“中国A股、港股上市的公司，在2017年以前跟我们沟通的回复率只有13%左右，到2020年末已经增长到30%，基本上跟新兴市场的平均水平持平。”王晓书说。
她表示，根据MSCI发布的研究报告，在中国市场上，ESG在新兴市场上对于风险的控制有非常好的效用。比如，在中国市场上MSCI抓到了非常多的个股的案例。在一些重大的财务风险的爆雷事件之前，MSCI的ESG评级半年或者几个月之前就对上市公司进行降级，或有非常明显的ESG信号预示着有非常大的风险。从这个角度来讲，给予投资者一个非常好的预警和预判。
从微观和宏观的角度，ESG是跟经济效益紧密关联的。王晓书认为，在中国整体的监管环境和政策环境下，这是一个让好企业赚钱的好时代，有一些企业如果靠欺诈，靠欺骗消费者，靠污染环境在这个市场上生存的话，现在的监管环境已经很难让他们持续发展和生存。
王晓书指出，ESG表现好的公司，不单是股价的回报更好，同时这些股价的回报后面有强有力的业绩表现和基本面作为支撑。所以ESG表现优秀的公司长期展现出优于同类企业的竞争力，并且这种竞争力随着时间的推移转换成更强的盈利能力和股息的支付能力。
此外，从全球投资者的角度，MSCI给投资者提供ESG评级非常看重ESG信号与财务之间的关联。这个评级可以帮助投资者去识别市场上哪些上市公司有优秀的ESG风险控制能力和机遇捕捉能力，从而带来跟财务回报。
在投资界里一个越来越多的共识是市场参与者已经能够更好地区分不同的ESG特征，以及满足不同的ESG需求，把这些目标既做成整合层面的投资目标，在具体的日常风险管理和目标达成过程当中管理，更精准的构建自己的投资策略。有理有据，头脑冷静地将ESG的概念整合到投资过程当中，为2021年以及未来资金不断持续流入ESG投资领域奠定了长期的可持续的基础。
（作者：实习记者吴霜,方海平 编辑：马春园）