3月地方债发行4771亿，二季度将迎来发行高峰

财政部政府债务研究和评估中心日前披露的数据显示，经国务院批准并报全国人大常委会备案，财政部提前下达2021年新增地方政府债务限额23580亿元。其中，一般债务限额5880亿元，专项债务限额17700亿元。

截至3月末，各地已组织发行新增地方政府债券364亿元，其中250亿元使用2021年提前下达债务限额，完成提前下达债务限额的1.1%（一般债券100亿元，完成1.7%；专项债券150亿元，完成0.8%）；114亿元使用2020年支持化解地方中小银行风险专项债券结转额度。

上述新增债券均在3月发行，此外3月发行再融资债券4407亿元，因此3月合计发行地方债4771亿。

与2020年同期相比，2021年一季度地方债发行减少，主要是新增债少发导致。根据债券的发行目的，可将地方债划分为新增债、再融资债。新增债是为了满足地方政府融资增量需求所发行的专项债。

再融资债是指发行募集资金用于偿还到期地方政府债券本金的债券，即借新还旧债。再融资债券虽然不能将资金直接用于项目建设，但可为地方政府腾挪财力，缓解偿债压力，是地方政府缓解财政压力的重要工具。

记者还了解到，3月中旬，国家发改委已向地方反馈了2021年专项债券准备项目清单。一些地方要求，对准备项目清单内的项目在本地区专项债限额内优先予以安排发行。从财政部披露数据看，3月份2021年新增专项债发行已拉开序幕。市场机构预计，二季度将迎来地方债发行高峰。

光大证券固收团队表示，一季度利率债发行相对减少（后续新增剩余额度为91.9%），尤其是国债和地方债净融资明显减少，这使得后面三个季度国债、地方债的发行压力相对较大。因此有理由判断，从二季度开始，国债、地方债会加快发行进度，而相较来看，二季度地方政府专项债发行可能更为集中。

“从发行节奏来看，尽管国债也需要加快发行，但2、3季度地方政府专项债可能会更为集中，因此国债发行可能在四季度占比会相对高一些。”光大固收称。

从资金投向看，3月新增一般债券分别用于市政建设43.8亿元，医疗卫生、教育等社会事业21.37亿元，自然灾害防治及其他12.24亿元，交通基础设施10.72亿元，农林水利6.99亿元，生态环保3.08亿元，保障性安居工程1.47亿元，物流及能源基础设施0.33亿元。

新增专项债券分别用于支持化解地方中小银行风险114亿元，棚改等保障性安居工程74.76亿元，交通基础设施53.87亿元，医疗卫生、教育等社会事业10.28亿元，市政和产业园区基础设施建设10亿元，农林水利1.09亿元。

（作者：杨志锦 编辑：李伊琳）