继方大特钢、中国神华、四方股份发布分红方案后，A股市场出现史上最“壕横”分红方案。
3月29日晚间，江铃汽车（000550.SZ）披露年报，公司2020年实现营业收入330.96亿元，同比增长13.44%；净利润5.51亿元，同比增长272.57%，基本每股收益0.64元。
值得关注的是，在2020年实现净利润5.5亿元的情况下，江铃汽车作出了给投资者分红约30亿元的分红方案。
按照分配预案，每10股将派送34.76 元(含税)现金股息。目前公司总股本为8.63亿股，本次分红总金额达30亿元。其中，公司第一大控股股东江铃投资持股41.03%，第二大股东福特持股比例32%，这两大股东，将从30亿元分红中获利21.9亿元。
从股息率角度来看，以3月29日收盘价计算，江铃汽车、方大特钢、四方股份等股息率位居前三位，其中江铃汽车股息率13.69%排在第一位。
一次分光五年盈利
按照江铃汽车的分红预案，2020年公司实现营收330.96亿元，同比上升13.44%，实现归母净利润5.51亿元，同比上升272.57%，扣非后为4.05亿元。公司拟以8.63亿股股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利34.76元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本，共计提分红30亿元，现金分红占归属净利润的比率高达544.86%。
21世纪经济记者统计发现，江铃汽车2018年和2019年度同样拿出了分红派息方案，2018年每10股派送仅0.4元（含税）现金股息，共计分红3452.86万元，2019年每10股派送0.7元（含税）现金，共计分红6042.50万元。1993年上市以来，江铃汽车的分红率仅为16.93%。
2020年江铃汽车大手笔分红，不仅在今年A股市场绝无仅有，纵观整个A股历史也是无出其右者。
对此，江铃汽车公告称，2020年年底的现金余额为111.22亿元，未分配利润88.64亿元，现金储备较为充裕，且未来一个时期整体营运现金流仍然能够保持强健，因此，董事会拟定高额派息预案回报包括中小股东在内的全体股东。
大额分红惹质疑
为何以全年净利润近5倍的现金进行分红？是否面临经营风险？
面对投资者疑问，江铃汽车在董事会决议公告中透露，目前公司资产负债率处于行业较低水平，截止2020年12月31日的现金余额为111.22亿元，现金储备较为充裕，且未来一个时期整体营运现金流仍然能够保持强健。因此在保证公司健康持续发展的前提下，公司董事会才拟定上述派息预案，以回报包括中小股东在内的全体股东。
事实上，江铃汽车进行大额分红并非首次。公开资料显示，2017年，江铃汽车就曾推出22.7亿元分红方案，股利支付率达329.45%。自1993年上市以来，江铃汽车已分红22次，累计分红94亿元，分红率为49.22%。
而此次分红方案则再次刷新了江铃汽车近年来分红金额纪录。
“江铃汽车一直有分红传统，但其去年整体表现并不亮眼，从此次分红力度来看，其背后或另有原因。”曹鹤表示。
此次江铃汽车大额分红的流向也引起关注。江铃汽车2020年度报告显示，江铃汽车前十大股东合计持有80%股份，其中，南昌市江铃投资有限公司持有41%股份，福特汽车持有32%股份，双方将通过此次分红分别获得12.31亿元和9.6亿元，成为此次大额分红的最大赢家。
受此消息影响，江铃汽车在3月30日高开高走，盘中涨停，创近20个月以来股价最高点。与此同时，江铃汽车股票已连续三日大涨，累计涨幅达28.7%。
惨淡经营
但是目前的汽车市场整体不振实为行业共识，事实果如江铃汽车所言，业绩向好，公司“不差钱”吗？
Wind数据显示，2017年之后三年间，江铃汽车营收出现明显波动。2017年至2019年营收分别为313.46亿元、282.49亿元、291.74亿元；实现归母净利润分别为6.91亿元、9183.33万元、1.48亿元，扣非后净利润分别为1.64亿元、-2.78亿元、-3.08亿元。
数据显示，除了2020年公司经营业绩有所起色，近年来江铃汽车的主业经营面临着持续下滑的困境，扣非后甚至已经出现两年连续亏损。
事实上，从2015年，江铃汽车的盈利能力就直线下滑，2015年当年公司创下22.22亿元盈利高点，2016年公司盈利直接腰斩为13.18亿元。
即使算上非经常性损益收入，2016年至2020年五年间，江铃汽车累积实现的净利润不足28亿元，而公司2020年大手笔分红30亿元，着实难脱“卯吃寅粮”、坐吃山空的疑问。
对此，21世纪经济报道记者多次致电江铃汽车进行采访，公司电话始终无人接听。
（21综合自21世纪经济报道、每日经济新闻）
（编辑：周妙妙）