节后A股出人意料高开低走，基金经理们短期大多看好低估值和周期股

A股股民叹气：“我猜到了开头，但没有猜到结局”。

4月6日，清明节后第一天，股民乐观地以为A股会延续节前的涨势，毕竟隔夜美股以历史新高为A股开盘做好了铺垫。

不出所料，A股三大指数高开，不过，随后跳水，最终集体翻绿收盘。

截至收盘，沪指跌0.04%，报3482.97点；深成指跌0.28%；创指跌0.72%。

全天两市成交低迷，仅6602亿元。而港股复活节休市，北向资金没有参与交易。

全天股票涨跌比数2:1，权重股回调，抱团股反弹无力继续下挫，盘中亮点集中在中小盘。

从盘面上看，造纸、碳中和、云游戏板块涨幅居前，旅游、医疗、白酒板块跌幅居前。

值得一提的是，今日仍有赚钱效应，市场的一个新热点是氢能源。这与光伏巨头隆基股份有关。受隆基股份进军氢能产业消息刺激，氢能源概念4月6日掀涨停潮，厚普股份、富瑞特装涨20%，美锦能源、雪人股份、凯美特气、鸿达兴业、雄韬股份等股涨10%。此外，隆基股份涨4.84%。

具体消息来看，近日，隆基股份通过全资子公司隆基绿能创投，与上海朱雀投资合资成立西安隆基氢能科技有限公司，注册资本金3亿元。

对此，华辉创富投资总经理袁华明表示，今天市场延续了近期的窄幅震荡盘整格局。受光伏龙头隆基股份进入氢能产业的利好消息带动的氢能源板块以及一些轮动板块的表现，维持了市场赚钱效应和热度。

“市场这一轮调整幅度比较大，进一步下行空间有限。考虑到市场情绪的修复还需要时间，在没有超预期利好政策出台情况下，短期大盘应该还会维持震荡盘整，但底部逐渐上移的格局。板块个股存在由政策利好和超预期一季报带动的短线机会。”袁华明说。

事实上，对于A股走势，接受采访的基金经理们大多认为，接下来仍可能是震荡市，看好低估值和周期股。

“在市场普遍乐观看好的前提下，节后首日A股行情调头转跌，全天两市成交预计在7000亿左右，股票涨跌比数2:1，看似近乎普涨，三大指数都微跌，说明权重股回调，盘中亮点集中在中小盘。”优美利投资总经理贺金龙说。

在板块上，造纸，军工，钢铁，电力等涨幅居前，而节前旅游、餐饮等利好兑现，早盘这类跌幅居前。

贺金龙指出，“目前来看，大盘股今日进入一定程度的回调，而前期超跌的中小盘会继续修复估值，今日调整对于业绩确定性高的公司，是正常调整，技术面也暂时没有出现较大的风险。二季度市场策略机会在于深跌反弹的企业股，会存在显著行情。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，当前A股市场逐步的从前期单边下跌阶段进入到震荡反弹阶段，市场的信心也在逐步的回升，这轮下跌主要是市场的原因，并不是基本面发生变化。大家对于这些白龙马股本身基本面并没有分歧，主要是对估值高低有分歧。

“近期A股主要宽基指数都表现强势，但是共同的特点是成交量都出现了不同程度的萎缩，这说明市场在当前位置上缺乏共识。”私募排排网未来星基金经理夏风光说。

夏风光认为，总体看二季度的市场不会缺乏机会，中证500等指数、顺周期行业等相对会更好一些。

冬拓投资基金经理王春秀表示，今天市场表现来看，基金重仓股在前期连续大幅反弹后有所回调，非基金重仓股有所上涨，市场热点匮乏。

“从当前市场来看，核心资产价格合理偏贵、顺周期股票经过春节后的补涨之后估值也不再便宜，市场缺乏进一步上涨的动力，我们认为接下来会是震荡市格局。”王春秀说。

富荣基金研究部总监郎骋成也维持市场区间震荡的判断。

“部分核心资产估值仍然偏高，市场难一蹴而就。短期关注重点还是在业绩上，在一季报行情的催化下市场仍有较强的结构性机会。建议关注受益于中上游涨价的周期龙头，经济复苏的中游制造板块，以及低估值银行等。”郎骋成说。

伊洛投资研究员庄椀筌认为，目前市场存量博弈明显，成交量始终未能有效放大，观望情绪浓厚，延续进一步反弹需要市场形成统一合力。前期市场暴跌释放了较大的风险，目前大盘点位已经逐步相对合理，行业板块轮动开始，部分个股已经出现较好的买点。

“预计部分行业在年报及一季报间将产生明显的预期差，建议关注具备周期拐点、涨价逻辑、订单落实逻辑的板块，其消化估值的速度较快。”庄椀筌说。

潮金投资认为，一个估值向下，盈利向上的市场，在估值的结构化调整走向均衡的过程中，处于技术性反弹的核心资产不大可能走出持续的行情，而受益于后疫情时期经济复苏主线处于低估值及盈利向上的标的则会有大的机会。

潮金投资判断，市场依旧处于结构性行情中，4月份整体行情反弹从年度来看是处于短期表现。

（作者：庞华玮 编辑：朱益民）