新股排查丨受疫情影响海伦司小酒馆净利润下降,2021年预开店400家

新股排查陈清华 2021-04-08 19:17

近日,海伦司国际控股有限公司(简称:海伦司)向港交所递表,欲于港股主板上市,承销商为中金公司。

近日,海伦司国际控股有限公司(简称:海伦司)向港交所递表,欲于港股主板上市,承销商为中金公司。

海伦司第一家酒馆于创立于2009年,2018年海伦司国际控股有限公司注册成立,随后启动快速扩张开店的步伐。截至2021年3月22日,海伦司酒馆在全国已有371间,覆盖22个省级行政区及83个城市。在经营模式上,海伦司主张全部为直营模式。

根据弗若斯特沙利文,以酒馆数量计,海伦司是中国最大的线下连锁酒馆。公司具体的经营情况如何?以下南财AI新闻实验室新股排查课题组为大家扒一扒。

疫情影响2020年净利润下降

先来看海伦司的收入情况。2020年,公司实现收入8.18亿元,同比增长44.82%,较2019年增速放缓。经调整净利润为7575万元,同比小降0.04%。由于报告期内,海伦司的收入均来自门店收入,因此新冠疫情对公司业绩的冲击相对较大。

从经营门店类型来看,报告期内,海伦司直营酒馆的收入占比逐渐提升,由2018年的60%上升至99%,加盟酒馆的收入占比逐渐下降,由2018年的40%下降至1%。

主要原因在于,在2018年公司注册初期,海伦司以加盟模式的方式运营门店,后面基于加强门店管理的需求,公司将运营战略调整为直营酒馆模式,将加盟酒馆整合为直营酒馆。

毛利率整体下降,人力成本支出较高

(说明:据公司招股书,毛利率按收入减去所用原材料及消耗品成本,再除以收入计算得来)

按经调整净利润来算,报告期内,海伦司的净利润率为11%左右,整体水平较低,这主要是海伦司归属于费用项的人力成本(即雇员福利开支及人力服务成本)支出较高。

由上表格可知,报告期内,海伦司扣除原材料及消耗品的成本外,毛利率均维持在65%以上,整体水平较高。

但由于海伦司线下门店数量较多,对应需要增加人力成本。报告期内,人力成本占海伦司总收入的20%左右,为费用支出中最大的一笔。此外,受使用权资产折旧、短期租赁及其他相关费用和厂房及设备折旧等费用支出影响,进一步挤压净利润。

2021年预开400家店

海伦司的收入情况主要受开店数量影响。截至2020年,海伦司的酒馆总数为351家。2019年、2020年,海伦司新开酒馆数量分别为93家、105家,表明公司持续进行扩张。同期,关闭的酒馆数量分别为3家、6家。尽管在疫情暴发的2020年,关闭酒馆数量不算太多,说明公司整体管控能力较好。

直营酒馆具体的运营指标如何?这可以通过直营酒馆的日均销售额、日均下单用户数量和单用户日均消费金额来衡量。

由上表可知,2019年,海伦司单个直营酒店的日均销售额、日均下单用户数量和单用户日均消费金额均出现较大幅度的增长;到了2020年,受到新冠疫情对线下直营酒馆的冲击,这三大运营指标增长幅度较小,但整体还是略有提升。

未来,海伦司将维持扩张策略。据公司招股书,2021年,海伦司预计全年新开酒馆约400家,至2023年底将酒馆总数量增加至约2200家。

声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。

(作者:陈清华 编辑:朱益民)