南财快评：处罚乐视造假，因为重要，所以还没结束！

4月12日晚，乐视网公告，因公司2007年至2016年连续十年财务造假等，北京证监局对公司合计罚款2.4亿元，对贾跃亭罚款2.41亿元。中国证券监管部门对于乐视网这一长期以来A股最为著名的造假案例之一似终于“盖棺定论”。

根据披露，乐视网的造假分为五大点，第一是IPO和后续定期披露文件造假，第二是未按规定披露关联交易，第三是未披露为控股股东等提供担保，第四是未如实披露贾跃亭及其关联方履行借款承诺等情况，第五是2016年非公开发行构成欺诈发行。

北京证监局这次对乐视网和贾跃亭的罚款，适用的是2021年3月《刑法修正案（十一）》实施前的老刑法，因此罚款金额按照顶格处理只能占到非法募集资金金额的5%。如果按照新刑法，可以处罚到20%以上1倍以下罚款，那就不是2.4亿这么简单了。同时，法案修改前还有一条，“对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或拘役”。也就是说，北京证监局这个处罚之后，相关检察机构可能对贾跃亭以及其他直接负责人员实施起诉，相关责任人员难逃刑事处罚。

对乐视网和贾跃亭的处罚，在中国证券市场上必然留下历史的印记。乐视网长达十年的财务造假，以及其他非法行为，情节特别严重，影响特别恶劣，且至今为止相关责任人滞留海外未归，对中国证券市场造成的伤害特别巨大。监管部门这次出手，顺应了民意，也弥补了自己长期缺位的尴尬。本次处罚之后，因乐视网造假而受损失的股民，可以维护自己的正当合法权利。不过，从乐视网的情况来看，该公司财务早已破产，投资者的巨大损失很难弥补，甚至少量弥补也不可能。

本次处罚之后，我们还要继续观察进一步的司法行动是否往前推进，如此才能证明中国证券部门维护市场秩序的坚定决心。处罚也警告未来希望钻资本市场漏洞的参与者，切莫以身试法，刑法修正案之后，处罚金额和刑期大大增加，威慑力更大。

（作者系资本市场资深从业者）

（作者：向小田 编辑：李靖云）

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