标普、穆迪相继下调华融资产评级

评级公司标普、穆迪相继下调华融资产评级。此前中国华融3月31日公告称，推迟原因是审计机构要求获得更多时间和信息来完成相关交易的审计，港交所已对中国华融股票做停牌处理。

4月13日，评级公司穆迪发布报告，将中国华融资产管理股份有限公司 （简称“华融资产”） A3的长期发行人评级、P-2的短期发行人评级及其b1的基础信用评估 (BCA) 列入下调的观察名单。

此外，穆迪将华融境外融资工具的债券评级和中期票据计划评级列入下调的观察名单，其中包括Huarong Finance 2017 Co., Ltd和Huarong Finance II Co., Ltd的Baa1长期有支持高级无抵押债务评级和(P)Baa1有支持高级无抵押中期票据计划评级，以及Huarong Fin ance 2019 Co., Ltd.的Baa1长期有支持高级无抵押债务评级、(P)Baa1和(P)P-2的长期和短期有支持高级无抵押中期票据计划评级。

穆迪称，评级行动反映了3月31日华融的公告产生的不确定性。华融在公告中表示将延迟发布其2020年度业绩，原因是相关交易尚待确定，审计师需要更多资料和时间来完成必要的审核程序。相关交易的细节和公司2020年度业绩的发布时间尚不明确。华融信用状况可能受到的影响并不确定，因为存在多种不同的情况可能会影响到华融的BCA和潜在的政府支持。穆迪认为，华融发布公告后的市场波动可能提高公司的再融资风险。公司未来12个月内到期的债券金额相比其资产规模并不重大，这部分缓解了相关风险。华融高度依赖对信心敏感的批发资金来支持其资产。

此前，4月9日，标普宣布，将华融资产、华融金融租赁、华融国际“BBB+”的长期主体信用评级和“A-2”的短期主体信用评级，以及华融国际所担保债券“BBB+”的长期债项评级列入负面信用观察名单。将上述评级列入负面信用观察名单，反映了华融资产推迟发布2020年业绩给该公司核心信用指标造成的不确定性。

标普称，虽然上述交易可能对其信用指标有利，但总体而言构成不利的可能性更大。这是因为，主要由于与原董事长有关的历史遗留敞口，近几年中国华融的业绩和资产质量弱于同业。具体而言，如果公布后的财务数据显示中国华融非银业务的杠杆率（有息债务对调整后总权益比率）正在从截至2020年6月30日的8.5倍向12倍的水平靠拢，或审计后的数据显示其资产质量指标显著低于预期，那么评级下调压力可能就会增加。从现有财务缓冲来看，在这样的情形下我们将其集团个体信用状况下调1个级别的可能性最大，但也不排除下调2个级别，虽然下调2个级别目前来讲可能性较小。

（作者：辛继召 编辑：马春园）

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