这些年来，随着赚钱效应的持续增强，加密货币逐渐受到资本的追捧，甚至还引发了全球投资者的积极关注。但是，从加密货币的价格走势来看，却呈现出明显的大涨大跌走势，波动率高、投机性强也是它的重要特征。
步入今年4月份，对加密货币来说，也是一个具有标志性的月份。在美东时间4月14日，加密货币交易平台Coinbase成功登陆纳斯达克，在上市首日录得了610亿美元左右的市值规模。Coinbase首日的亮眼表现，不仅来自于各路资本的追捧，而且还会对整个行业的发展带来了一个指明灯的影响，未来数字资产行业的合规化进程将会出现提速发展。
不过，在Coinbase上市后不久，加密货币却很快步入大幅下跌的行情。其中，作为首个去中心化的加密货币，且属于全球市值最高的加密货币比特币，其价格也出现了剧烈波动的走势。在最近的交易日内，比特币的价格波动尤为剧烈，前几天比特币价格还处于64800美元上方，但近日低点却处于52000美元附近，近期的累计最大跌幅近20%。
除此以外，还有一批加密货币的价格出现了大幅下跌的走势，这恰恰反映出加密货币自身的高投机性与高波动率特征。不过，从历史走势来看，当前加密货币的跌幅水平，确实并不算什么。以比特币为例，早在十多年前，在比特币首次公开交易的时候，每个比特币的市场价格只有0.03美元。但是，时至目前，比特币的价格却高达52000美元以上。
由此一来，与历史涨幅相比，这一点跌幅确实不宜过早否定以比特币为主的加密货币价值。但是，时至目前，比特币等加密货币已经被赋予了很强的金融属性，一旦获得了金融属性的优势，那么炒作的空间也就得到瞬间提升。除此以外，比特币还有一个总量恒定规则，在总量恒定2100万个的背后，每相隔数年的时间，其产量就会减半，由此也影响到它的实际供需状态。
在实际情况下，因比特币诞生至今已有十多年的历史，多数比特币已经掌握在部分机构投资者手中。随着产量的不断减少，加上挖矿难度的持续增加，比特币的长期供需状况肯定会受到影响。在供需失衡的状态下，加上总量恒定的特征，却给了比特币的价格炒作带来了持久的想象空间。
去中心化、匿名化以及不依靠特定货币机构发行等特征，也注定了比特币有着不一样的价值。受此影响，很多投资者会借助比特币的交易规则，借此实现洗钱等目的。随着越来越多的投资者对比特币等加密货币的理解认识加深，借助加密货币的交易规则做出了一些有违监管规则的事情，利用加密货币洗钱或许只是一个用途。
有消息传出，美国财政部将指控多家金融机构使用加密货币洗钱。与此同时，前中国央行行长周小川表示，不管数字货币还是数字资产，都要为实体服务。此外，央行副行长李波表示，正研究对比特币、稳定币监管规则，将来任何稳定币如果希望成为广泛使用的支付工具，需要接受更加的严格监管等。
另外，针对加密货币的价格下跌，仍与一个因素有关，即土耳其央行以可能的“无法弥补的”损害和交易风险为由，禁止使用加密货币和加密资产进行交易。受此影响，实际上也加剧了加密货币的监管风险，在各国监管态度未明朗的背景下，却加大了加密货币的合法合规性风险。
在全球市场范围内，合法合规性仍然是目前投资加密货币的最大风险。不过，对已经赋予了很强金融属性的加密货币来说，它的价格波动依旧受到了市场投资情绪的影响。换言之，在上涨的过程中，积极乐观的投资情绪促使加密货币的价格上涨，但在下跌的过程中，却容易步入“放大利空，缩小利好”的状态，在投资情绪陷入悲观状态之际，却成为了加密货币价格下跌的导火索。
虽然加密货币出现了价格下跌的走势，但与其历史涨幅相比，这一点跌幅确实并不算什么。或许，短期的跌幅尚不足以让我们否定加密货币的价值，但对这一种高波动率、高投机性的投资产物，也并非普通人玩得起的投资游戏，本质上还是全球资本博弈的产物。
（作者：郭施亮 ）
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