宁德时代190亿布局产业链，投向哪里？曾毓群或早有暗示

《科创板日报》（上海，研究员 何律衡）讯，周二（27日）晚间，宁德时代发布2020年年报，归母净利润同比增长22.43%；营业收入同比增长9.9%；报告期内锂离子电池销量同比增长14.36%，其中动力电池系统销量同比增长10.43%。

根据三季报测算，宁德时代第四季度实现净利润22.26亿，同比增长103.1%，环比增长56.8%，较三季度环比18.8%的增幅大幅提高。另据SNE Research 2020年全球动力电池企业使用量，宁德时代市占率25%，连续3年保持行业第一。

同时，宁德时代公告称，拟围绕主业，以证券投资方式对境内外产业链优质上市公司进行投资，投资总额不超过190亿元（不含本数）人民币或等值币种。

这也是去年8月宁德时代宣布拟191亿投资上下游优质上市公司后，又一次大手笔砸向动力电池产业链。

与此同时，在去年年底宣布290亿扩产计划后，宁德时代今年2月又宣布再公告多个扩产计划，计划投资金额达395亿。高工锂电数据显示，仅今年第一季度，宁德时代动力电池扩产规模就达到216GWh，为国内行业之最。

再投产业链上下游 背后原因何在？

根据宁德时代公告，当前产业链仍存在配套设施不完善、关键资源供应不足等短板，无法满足市场需求，可能制约行业长期发展。此次投资将进一步加强产业链合作及协同，提高资源利用及产出效率，提升公司市场竞争力。

其中不难看出，“市场需求”仍是宁德时代此次投资的关键所在。

需要指出的是，进入2021年以来，在海内外新能源汽车持续超过预期、动力电池需求激增的大背景之下，除了与国内新老造车势力合作愈发频繁之外，宁德时代与外资车企的联系也愈发紧密。据宁德海关统计，一季度，宁德时代在宁德海关申报出口动力电池货值25.17亿元，同比增长28.7倍。高工锂电指出，随着海外新能源汽车项目加速量产，市场持续放量将带动动力电池需求激增，宁德时代将成为最大的获益者之一。

巨大需求之下，为保障产能供应，宁德时代目前已规划8大主要自建生产基地，另据行业媒体不完全统计，已规划8大自建生产基地合计电池产能（含PACK）约500GWh，加上与车企合资公司的产能将达600-650GWh。

产能布局背景下，保证合作深度与自身供应安全，自然也成为重中之重。

190亿元 具体砸向哪儿？曾毓群或已给出暗示

去年8月，宁德时代宣布191亿产业链投资后，先后入股先导智能、永福股份、加拿大锂矿公司；新能源汽车领域，参与拜腾的B轮融资，并与华为长安合作造车；自动驾驶领域，投资嬴彻科技；芯片领域，投资地平线。

从投资分布来看，上游锂电设备、自动驾驶、芯片以及下游整车厂方面，为宁德时代的投资重点。那么此轮投资，宁德时代的投资方向是否有所改变，将成为当下投资者关注的焦点。

据高工锂电不完全统计，2021年第一季度，国内锂电产业链投扩产项目达67起，其中锂电材料扩张规模明显加大，上游材料的投资额达到1273亿元，与电池领域的投资额（1906亿元）相当，其中正极材料占了近6成。

作为动力电池装机量“任务”最重的厂商，宁德时代在原材料端布局也愈发加重。董事长曾毓群此前曾表示，锂电行业已经迎来了TWh时代，保证高质量交付的关键条件是原材料的稳定合规供应。

就在本月10日，宁德时代与洛阳钼业在新能源金属资源领域达成全方位战略合作。前者旗下公司香港邦普时代以总价1.375亿美元（约合人民币9亿元）获得后者全资子公司KFM控股25%股权。

值得注意的是，一季度锂电池四大主材市场持续火热。其中，正极三元材料价格环比增幅超25%，锂盐等原材料超60%；负极材料价格环比上涨超8%，原材料针状焦、石墨化价格环比大幅上涨超80%；电解液价格环比增幅超20%；隔膜上游原材料价格上涨但幅度有限。

（作者：科创板日报 ）

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