“业界良心” 宁泉资产杨东再谈新能源投资:留好安全边际 行业有大机会

21世纪经济报道 21财经APP 李域 深圳报道
2021-04-30 22:02

看清行业趋势和投资是两回事

4月30日,在兴证全球基金主办的2021年度巴菲特股东大会中国投资人峰会上,被誉为“业界良心”的宁泉资产董事长杨东再度谈到新能源投资,他表示关注新能源行业始于10年前,一路关注下来,现在新能源行业趋势已经非常清晰,行业可能是未来整个世界发展的一个主基调,也是经济发展的一个重要引擎。

但是看清一个行业的趋势,跟投资之间不是一回事。巴菲特的安全边际思想说,人都会犯错误,要考虑犯错误的概率,因此投资要留好安全边际。

此前,在今年1月,杨东曾预警新能源风险,认为当前已不是投资光伏、锂电、电动汽车的股票的好时机。

“业界良心”警示风险

宁泉资产创始人杨东一直有“业界良心基金经理”的美誉。

公开资料显示,杨东拥有20多年证券从业经验,历任兴业证券交易部总经理、总裁助理、投资总监。2003年6月至2017年1月任兴证全球基金总经理,在其任职期间,兴全旗下基金产品为投资者实现了丰厚的收益。

2007年时,当沪指站上6124时,任职兴全基金的杨东以公开信的形式“规劝”基金持有人赎回股票基金,而后2008年,A股跌至1700点。

2015年,当A股站上4414点时,杨东再一次劝基民不要再增投基金了,随后A股上涨到5100多点后出现了大幅调整,再一次证实了杨东的预判。

2017年杨东离开兴全基金,2018年成立宁泉资产。目前,宁泉资产管理资金规模已经超过百亿元。

今年1月,他再次做出预警:“我们不认为现在是投资光伏、锂电、电动汽车的股票的好时机了。也许个别强大且幸运的领先企业可以通过时间来化解估值,成为最终真正的王者,但大多数被爆炒的新能源股票恐怕未来只能以股价的大幅下跌来消化估值了。”

宁泉资产依旧看好光伏、电动汽车、储能这几个方面的巨大发展前景,但并非对所有的新能源技术和行业发展都乐观。

随后,在2月18日之后,新能源板块迎来集体暴跌。

从个股来看,如宁德时代从2月开始的一路下挫,其股价已从此前最高422元/股跌至最低的280.05元/股,跌幅超过30%;比亚迪则从2月初的273元/股,跌至最新的不到160元/股(截至4月30日收盘),跌幅超40%。

从新能源行业指数观察,富国中证新能源汽车指数基金从2月开始出现明显下跌,近三个月跌幅为4.92%。

再谈新能源投资

杨东认为投资要预测未来,尤其是成长股的投资。

不过,预测市场非常困难,可以从三方面展开:第一,从历史中学习,了解历史才能对未来有所预测。第二,熟悉行业规律、商业模式还有企业的一些基本规律才能预测,以及社会发展大趋势,需要大胆假设、小心求证。

同时,市场是充满不确定性的,要对市场保持敬畏,不要随意预测。因为从历史上来说预测成功率并不高,尤其是预测时间较长的时候。

所以,投资者应当做保守预测,即使是企业的一线的经营者,预测第二年的情况也未必清楚,何况5年、10年。

对于新能源行业,杨冬表示关注了几乎所有的新兴行业及前沿公司,这些行业里,关注最多的还是新能源。

他从2004、2005年开始关注无锡尚德、赛维、金奥等公司,到现在有十几年时间。现在新能源行业的趋势已非常清晰,新能源行业整个发展,是未来整个世界发展的一个主基调,也是经济发展的一个重要引擎。现阶段,新能源行业的发展还处于不断变化中,未来技术路线的竞争,包括企业的竞争,也是物竞天择,适者生存,一切都是充满变化的。

因此看清一个行业的趋势,跟投资还不是一回事,要考虑很多别的因素。所以投资中一定要留好安全边际。

中国基金业协会数据显示,宁泉资产成立于2018年1月9日。截至今年4月30日,宁泉资产一共已经备案了56只系列产品,管理规模超过百亿元。

(作者:李域 编辑:张玉洁)

李域

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