私募信心指数持续下降后首次回升，高仓位押注红五月

私募信心指数5月出现回升。

在刚刚过去的4月，上证指数上涨4.95点，涨幅0.14%；深证成指上涨659.9点，涨幅4.79%；创业板指上涨332.9点，涨幅12.07%，香港恒生指数上涨346.53，涨幅1.22%。

在此市场相对乐观的背景下，最新出炉的私募调查数据显示，2021年5月，融智·中国对冲基金经理A股信心指数为115.08，相较2021年4月环比提升0.85%，这是私募基金经理信心指数自今年1月以来的持续下降后首次出现回升。

从私募的仓位来看，目前股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为78.00%，相较于上月略微下降，但仍处于历史高位水平。

具体仓位分布来看，仓位在5成及5成仓以上的私募基金占比93.44%。其中20.49%的私募目前处于满仓状态，相比上月下降4.14个百分点；

80%以上（不含满仓）区间的私募占比49.18%，相比上月显著提升8.14个百分点；

50%-80%（不含）区间的私募占比23.77%，相较上月下降4.59个百分点。

综合来看，80%以上（不含满仓）的私募数量有所增加，变化最为显著，可以看出基金经理在4月市场震荡调整的行情下仍在积极布局。 

对于接下来2021年5月份行情，从趋势预期信心指标来看，基金经理中持乐观的比例变动最显著，持乐观的比例从今年1月份的高位持续下降后首次出现回升，而持中性和悲观的基金经理数量占比有所下降。

从增减仓指标来看，减仓的私募比例较之前有大幅下降，目前私募平均仓位相比上月出现小幅回落，但仍处于历史高位水平。

具体来看，2021年5月A股市场趋势预期信心指标值为118.85，相比上个月环比上涨5.82%。

其中38.52%的基金经理是持乐观态度，相比上个月大幅提升8.67个百分点；其次50.82%的基金经理持中性的观点，相较于上月减少4.4个百分点；有7.38%的基金经理不看好5月份的行情，相较于上月下降3.82个百分点。

对5月份仓位的增减计划，A股市场仓位增减投资计划指标值为109.43，相比上个月环比上升0.78%；其中4.92%的基金经理选择减仓，较上月下降1.8个百分点，打算维持仓位不变和增仓的基金经理占比分别提高了1.38和1.69个百分点，整体上基金经理对增仓的预期有所上升，减仓的数量有所下降。

对于5月接下来的投资思路，格雷资产表示，从资产配置的角度，现在无论从港股整体市场估值、还是未来港股市场中核心资产企业的估值，都是比较合理的，因此其依旧在港股上保持相对高的配置。

“从行业上看，我们坚定看好坡长雪厚，长长的坡，厚厚的雪，也就是好的赛道里的好公司，这赛道增长空间目前是看不到天花板的，然后这些公司又有较高的商业壁垒，能够越滚越大。比如互联网的社交、电商、生活服务平台。此外，还有中国必须做的国家战略支持的科技领域，这里面真正具备竞争力的一些龙头企业，当然，A股里的一些消费企业，其成长依旧能支撑当前的估值，也是我们关注的。 ”格雷资产说。

优美利投资总经理贺金龙建议5月保持相对均衡的行业配置。

具体来看，首先，顺周期行业仍是确定性较强的方向，包括化工、有色、机械、汽车、银行、电子等细分领域。其次，大消费、医药以及新能源、光伏等龙头股仍具有中期投资机会。最后从政策角度来看，能源电力相关板块绩优股仍具有投资机会。

“同时，投资者也要注意经济复苏不及预期，宽松政策的变化，美债收益率上行等等因素，注意市场系统性风险。”贺金龙警告。

（作者：庞华玮 编辑：朱益民）

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