美国豁免新冠疫苗知识产权保护，A股疫苗股重挫，机构仍持续看好

据媒体5月6日报道，拜登政府当地时间5月5日发表一项决定，表示美国政府支持放弃对新冠疫苗的知识产权保护。美国贸易部部长戴琪（Katherine Tai）5日在一份声明中宣布了美国政府的这一决定。

戴琪表示，政府此举是为了尽快普及安全有效的疫苗，结束新冠肺炎疫情。她同时表示，美国政府将继续加强与私营部门和所有可能伙伴的合作，扩大疫苗的制造和分销，以及努力增加生产这些疫苗所需的原材料。

这一消息迅速发酵，随后，美股疫苗股大跌，美股BioNTech、 Moderna、强生三巨头共计市值蒸发77亿美元，约合499亿元。

5月6日，国内A股生物疫苗板块也遭受大跌。5月6日，复星医药（600196.SH）跌停，康希诺（688185.SH）暴跌接近15%，沃森生物（300142.SZ）、智飞生物（300122.SZ）等一度下跌超过10%。

此外，5月6日，西藏药业（600211.SH）、海利生物（603718.SH）、赛升药业（300485.SZ）等多股跌幅一度超过5％。

港股疫苗概念股今日同样走弱，康希诺生物（06185.HK）暴跌15％，复星医药（02196.HK）跌逾14％。

尽管疫苗股受到重挫，但是东吴证券医药团队认为，专利放开短期内对全球疫苗格局基本没有影响。一方面是预计“专利放开”将会在美国政府、国会、药企各利益方之间拉扯一段时间；另一方面是就技术本身的特点而言，尤其是mRAN技术在短期内被其他厂家完全掌握也较为困难；但考虑到全人类希望尽快消灭疫情的共识，从中长期角度来看，mRAN新冠疫苗技术的全球共享将是大概率事件。

海通证券也指出，此决定是拜登政府的暂时表态，仍需要国会通过，但在国会中可能会受到药企以及反对议员的阻力。mRNA疫苗的核心壁垒之一在于递送系统，即使此次专利放弃最终实现，也只会是对mRNA序列专利的放弃，影响有限。此外，mRNA生产技术仍具有壁垒，短期内难以被其他药企完全掌握，持续看好疫苗板块。

据公开资料，截至目前，全球约9款新冠疫苗已获批上市使用，其中包括mRNA疫苗：辉瑞&BNT、Moderna；腺病毒载体疫苗：阿斯利康、强生、Gamaleya、康希诺；灭活疫苗：中国生物、科兴生物；重组蛋白疫苗：智飞生物。此外，Novavax新冠疫苗三期中期分析数据优异，有待获批使用。

从公开数据来看，不少疫苗股，在新冠疫苗产品预期之外，仍然有其他业务产品支撑业绩。

如“中国民营疫苗第一股”智飞生物2021年一季度营收39.27亿元，同比增长49.04%，归母净利润9.38亿元，同比增长81.69%，均高于2020年一季度同期业绩增速。

重磅产品方面，智飞生物自主产品15价肺炎球菌结合疫苗于2020年12月末进入了3期临床。此外，流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒裂解疫苗、狂犬疫苗（MRC-5细胞）也在逐渐推进。代理产品九价HPV疫苗去年批签发量同比增长52.41%；四价HPV疫苗去年批签发量同比增长30.23%。

另外，智飞生物与微生物所合作的重组蛋白新冠疫苗（ZF2001）于去年6月份启动临床试验，今年3月份被纳入紧急使用。

综合看，智飞生物旗下自主产品和代理产品较多，即使合作的重组蛋白新冠疫苗（ZF2001）短期不能大幅提振公司业绩，也有其它产品支撑业绩。

无独有偶，康泰生物2021年一季度营收2.77亿元，同比增长56.31%，归母净利润2515万元，同比增长937.58%，均高于2020年一季度同期业绩增速。

券商机构预测，康泰生物旗下的3价肺炎疫苗、冻干Hib疫苗和新冠疫苗预计2021年内有望获批。人二倍体狂犬疫苗、冻干水痘疫苗目前等待临床总结报告，预计2022年有望获批。

因为mRNA新冠疫苗，备受关注的复星医药，今年一季度营收同比增长37.00%，归母净利润同比增长46.78%，外界一直对复星医药与辉瑞BioNTech疫苗合作引入的新冠疫苗很重视，但复星医药也有其它业务亮点，包括汉利康（利妥昔单抗注射液）、苏可欣（马来酸阿伐曲泊帕片）、汉曲优（注射用曲妥珠单抗）等新品有望在今年贡献为业绩增色，器械设备端与医疗服务板块也值得期待。 

（作者：朱艺艺 编辑：朱益民）

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