5月17日，在线英语教育公司51Talk（NYSE:COE）发布2021年第一季度财务业绩报告，继实现连续五个季度盈利之后，51Talk再次实现盈利。

尤其值得注意的是，2021年第一季度营业收入6亿元，实现历史新高，但由于销售、研发等费用同样大幅增长，本季度净利润800万元，为实现盈利以来的新低。

51Talk2021年第一季度显示了多处不同。

首先，营业收入创历史新高。这主要得益于活跃用户人数的增长，该季度达39.3万人，同比增长37%。

最主要的营收贡献来自于菲律宾外教一对一业务，本季度营收达5.5亿元，占营收的91.5%。在聚焦战略下，51Talk其他业务继续战略性收缩，小班课业务营收只剩下1820万元。本季度51Talk不再披露成人英语业务及北美外教一对一业务的营收，仅披露了其他业务收入，为3260万元，环比上一季度的成人英语业务和北美外教一对一业务营收之和也呈缩围趋势。

由于菲律宾外教一对一的高性价比，使得51Talk的整体毛利率也再创新高，达到73.4%，菲教一对一业务的毛利率或更高。

51Talk创始人兼CEO黄佳佳表示，“51Talk净营收在第一季度首次超过6亿元，较去年同期增长23.3％，超过了我们业绩指引中的上限。菲教青少一对一净收入较去年一季度增长了36%，主要来自于活跃学员数量的增长，本季度活跃学员较去年增长了37%。这些数据表明：随着在线教育接受程度的提高，菲教青少一对一市场存在着巨大的机会。”

其次，51Talk实现了连续6个季度盈利，仍是目前唯一盈利的在线教育上市公司，但净利润规模却大幅缩减，为800万元，去年同期为5079万元，上一季度为3182万元。

利润摊薄的主要原因是销售费用和研发费用的增加。本季度，51Talk的销售费用创新高，首次超过3亿元，达3.19亿元，同比增加39.7%。

此外，本季度的研发费用为5770万元，同比增长60.9%。今年3月，51Talk举行战略发布会披露了一系列产品布局情况，包括教育硬件英语学习机、“魔镜大脑”系统等。尤其是今年3月，51Talk收购了AI启蒙英语学习软件GKid。

今年4月，51Talk（NYSE:COE）宣布收购教育平台考拉阅读，继续在连续取得盈利且营收增长的有利形势下通过收购进行产品布局。51Talk披露，收购考拉阅读，是希望依托其中文阅读能力评估技术，提供更好的英语测评系统，同时关注其他赛道，尝试新的业务组合。

如何评估51Talk的“增收减利”现象？虽然成为第一家连续盈利的在线教育公司，但51Talk的市值偏小，目前约4亿美元，仍远远落后于一些在线教育巨头。在线教育行业的主题仍是增长，即使业务产品具有独特性，但缺少规模的在线教育公司仍没有坚固的护城河。正因此，51Talk没有选择巩固净利润增长，而是通过收购和销售投放来保证较长时期20%以上的营收增长。

财报披露，预计2021年第二季度的营业收入为5.97亿元-6.03亿元之间，同比增长21%-22.2%。

(作者：王峰 编辑：钟映佳）