备战跨境理财通：公募基金首次纳入其中，初期以私行客户为主

大湾区理财通呼之欲出。

为支持粤港澳大湾区建设、促进粤港澳大湾区居民个人跨境投资便利化、推进粤港澳大湾区金融市场互联互通，人民银行广州分行、深圳市中心支行，银保监会广东监管局、深圳监管局，证监会广东监管局、深圳监管局近日联合发布《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），明确“跨境理财通”大湾区内地业务试点相关要求。

跨境理财通实施细则在内地的征求意见稿即将结束，其中指出“南向通”业务可购买的投资产品，需由港澳管理部门另行规定。有分析认为，跨境理财通会在下半年推出。

“随着我国金融对外开放及粤港澳大湾区金融互联互通的深入推进，配套制度安排、金融基础设施等更为完善，不排除未来两岸之间会新增原理相类似的‘保险通’‘信托通’等更多可选跨境投资品种。”光大证券金融业首席分析师王一峰表示。

采取“闭环”运作方式

按照《征求意见稿》的规定，跨境理财通将采用人民币跨境交易，并采用“闭环”运作方式。境内资金在闭环的南向交易中不会真正出境，境外资金在北向交易中也不会采用在岸人民币入境结汇。

“跨境理财通”针对个人投资者，根据投资者所在区域可划分为“北向通”和“南向通”。“北向通”是指港澳投资者在粤港澳大湾区内地代销银行开立个人投资账户，通过闭环式资金管道汇入资金购买内地代销银行销售的投资产品；“南向通”是指粤港澳大湾区内地投资者在港澳销售银行开立个人投资账户，通过闭环式资金管道汇出资金购买港澳银行销售的投资产品。

香港金管局近日公布了未来四周主要事项以及新闻发布计划，未看到与跨境理财通有关事项。香港金管局工作人员表示，香港跨境理财通实施细则暂无时间表。不过对方表示，没有列入未来四周的发布计划，也不代表不会发布细则。

5月17日，澳门金融管理局举办了粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则业务讲解会，为协助有意开展“跨境理财通”业务的银行做好前期工作准备。 澳门金管局表示，正与内地及香港相关金融管理部门及澳门业界一道，共同争取尽快开展“跨境理财通”业务，有关“跨境理财通”的进一步消息，将适时向外发布。

汇丰银行近日一份调查显示，大湾区内地投资者对“跨境理财通”兴趣浓厚，超过八成受访者表示有可能通过这一机制进行投资。此外，约有三分之二的受访者对香港市场前景感到乐观，并有七成受访者有意进一步在香港配置资产。

这一调查主要针对珠三角九市已经通过现有渠道投资或有意在未来一年内投资香港市场的居民进行。调查发现，虽然有部分受访者对“跨境理财通”尚无认识，但在了解相关信息后，有82%的受访者表示有可能通过这一机制投资香港理财产品。

调查显示，受访者投资香港的三大目标依次为累积财富(67%)、为退休作准备(44%)及为子女的未来教育预留资金(42%)。就投资产品而言，在已投资香港市场的受访者中有近四成购买了基金（38%）和股票（37%），并有65%受访者希望进一步分散投资，配置更多类别的产品。

在选择金融服务机构上，产品的回报率、品牌和产品种类的丰富程度成为珠三角投资者最看重的三大考量。此外，内地投资者非常关注高科技产业和ESG理念，超过九成受访者表示在投资香港时更有可能选择具备高科技或ESG概念的产品。

市场报告显示，广东拥有千万元以上资产的家庭达29万户，是内地最富裕的地区之一。随着沪港通、深港通、基金互认等互联互通机制的推出，香港作为全球资产及财富管理中心，已成为内地投资者配置海外资产的主要金融枢纽。

汇丰粤港澳大湾区业务部总经理陈庆耀表示：“调查结果反映了珠三角投资者对进一步拓宽‘南向’投资渠道及产品的热情高涨。待‘跨境理财通’启动后，香港的金融机构将帮助‘南向’投资者进行更多元化的资产配置，把握国际市场的财富机遇。”

前期以“私行”客户为主

广发银行副行长方琦此前表示，该行已与花旗香港达成合作意向，系统实现与澳门分行的“南向通”及“北向通”，满足目前已明确的监管要求，初步具备开展业务的系统条件。

天风证券郭其伟团队表示，跨境理财通将投资范围由银行理财产品扩大到“合资格投资产品”，首次将公募基金纳入其中。使之成为除了中港基金互认、QFII、QDII以外，又一个境内外个人投资者跨境投资基金产品的渠道。不过开放的投资品种仍然以中低风险产品为主。“南向通”的投资范围有待港澳金融管理部门确定，按照对等原则估计会和北向通类似。

南向通对内地投资者家庭金融资产的准入标准高于港股通，若仅仅是针对中低风险的投资产品，则标准设置过高。因为单个投资者的北向和南向投资限额只有100万元人民币。所以，郭其伟团队判断该项业务初期的主要受众将会以私行的高净值客户为主。目前“北向通”的个人准入条件有待确定，由于港澳投资者相对成熟，“北向通”门槛预计会较“南向通”更为宽松。

《细则》规定跨境资金净流入额和流出额的上限均不超过业务试点总额度（暂定为1500亿元）。相比于沪港通、沪伦通和中港基金互认初始3000亿元的总额度，这次额度设置得比较谨慎。未来会根据宏观形势动态调整。资金按照闭环汇划和封闭管理的要求，降低了资本外流的风险。《细则》在多处强调了业务可以通过线上渠道办理，表明监管部门可能会采取变通方法，加快跨境理财通业务正式落地。今年下半年可能会看到更多实质性进展。

 郭其伟团队表示，跨境理财通试点有助于扩大我国金融市场对外开放，推动人民币国际化。由于我国内地疫情恢复走在世界前列，经济好转，对外资吸引力不断增强，试点有望为内地股债市场带来增量资金。在产品更加丰富的同时，个人投教需求也在提升。从银行角度出发，长期适度的竞争有利于激发银行理财市场的活力、提高银行的财富管理能力。由于《细则》要求内地代销银行和内地合作银行在粤港澳大湾区内注册法人银行或设立分支机构，且投资者账户开立具有排他性，大湾区内具备理财业务优势的银行预计会更加受益。 

（作者：叶麦穗 编辑：李伊琳）

21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。