叶飞概念股接连重挫，大规模解禁潮突袭，这类股危险了，后市如何操作？

虽然后续的爆料已无太多实锤，但是叶飞事件仍在发酵，不仅与之相关的11只“叶飞概念股”继续下跌，小市值个股也成下跌的重灾区。受此影响，本身不受大资金关注的中小市值公司是否会更加被边缘化？市场会加速重新回到“以大为美”的审美风格吗？

01A股又来万亿级别解禁潮，私募称不必太悲观但这类股要当心

5月以来市场持续回暖，上证指数涨幅居前，在5月17日，沪指更是一举站上3500点关口之上。由于3500点上方套牢盘相对较为密集，在指数出现连续反弹之后，仍需警惕回调风险。

A股在5月18日也是涨跌不一，沪指在开盘之后围绕平盘线上下波动，创业板指则一度跌逾1%，不过随后指数振幅收窄，截至昨日（5.18）收盘，上证指数涨0.32%，深证成指跌0.04%，创业板指跌0.73%，采掘服务领涨两市，医美、眼科、量子通信等概念板块异动拉升。

目前全球经济复苏方兴未艾，预计商品价格还将继续上涨，而商品价格的过快上涨已对对经济预期产生负面扰动，通胀变化也是后市关注的焦点之一。不仅如此，5月还将开启A股解禁潮高峰期，自5月17日至7月17日的未来两个月，沪深两市将迎来万亿级别的“解禁潮”，限售股解禁市值超1.2万亿元。

另据滨利投资统计，从具体月份看，3、4月份分别有190家和176家公司限售股解禁，解禁市值分别为2193亿元和2264亿元。而今年5月有220家公司面临限售股解禁，解禁市值跃升至3980亿元，这也是自2013年以来再度出现单月最大解禁额。

5月份开始沪深两市面对较大规模的解禁潮，A股市场整体承压，是否会拖累A股表现？滨利投资基金经理关东表示，其实面临天量的解禁潮不必盲目悲观，更重要的是分析企业目前的估值以及未来成长，并且解禁也不等同于就立马出现减持。需要注意的是，有些股价涨幅非常大、远远脱离基本面题材炒作的个股，就需要非常小心。因为面对天量解禁时，高价高估值个股往往面临更高的风险。

伊洛投资研究员庄椀筌介绍，一般来说，对于早期投资者、公司管理层，或是股价低位入场者而言，上市公司解禁为其获利时段。但解禁并不意味着减持，若公司仍具备较好的成长逻辑、拥有较强基本面，以及消化估值的能力，解禁对于股价的影响只是短期的。尤其对于估值较低，成长性较好的龙头企业反而会出现被错杀的机会，可持续关注找寻机会。同时，在解禁之前也不可忽视风险带来的影响。

冬拓投资总经理王春秀也是旗帜鲜明地指出，大规模解禁潮不会压制A股表现。理由是，随着A股不断开放以及交易规则同国外的接轨，今天的A股已经不同于往日。国内外机构投资者深度参与，定价效率日益提升，估值和业绩成为股价涨跌的最主要因素。解禁只会改变短期内的供需格局，对短期股价有一定影响，但并不是左右股价的主导因素。

02叶飞概念股遭重挫，小市值公司还有机会吗？

“叶飞事件”仍在发酵，11家遭叶飞点名的上市公司分别是中源家居、东方时尚、维信诺、昊志机电、隆基机械、ST华钰、今创集团、法兰泰克、祥鑫科技、*ST众应、城地香江，证监会在5月16日晚间也表示，决定对相关账户涉嫌操纵利通电子、中源家居等股票价格立案调查。而城地香江、中源家居、天风证券等均已否认违规“市值管理”。

从叶飞曝光的11家上市公司，也即沸沸扬扬的“叶飞概念股”来看，均属于中小盘股，也被认为是较好“控盘”的个股。

截至5月18日收盘，在被卷入“市值管理”风暴的11只个股中，仅有维信诺的市值超过百亿元为113.11亿，其余个股市值均不足百亿元。从最新市值来看，*ST众应8.97亿、中源家居14.24亿、隆基机械20.39亿、法兰泰克29.20亿、昊志机电31.68亿、ST华钰33.89亿、祥鑫科技36.21亿。

由于被纳入“叶飞概念股”，在5月17-18日的两个交易内，上述11股股价悉数收跌，东方时尚更是连续两天跌停。不仅如此，事件的发酵也开始蔓延至A股的中小市值个股，st板块更是接连重挫，100多只st概念股跌停。

也有私募认为，叶飞事件的本质上是赌徒在赌场里赌输了，打电话报警说：“这里有人聚众赌博，我输得特别惨。”浦来德资产董事长庞剑锋称，这个世界上总是有一些人想走捷径、抄小道，通过投机倒把、投机取巧的方式一夜暴富，却对二十年涨300倍的茅台与涨1000倍的腾讯熟视无睹。正如查理·芒格所说，如果人们知道走正道的收益有这么高，就没那么多人去走歪门邪道了。

冬拓投资总经理王春秀也认为，小市值股票由于流动性差、业绩不稳定、股价波动大等原因较少受到市场关注，是逐渐边缘化的一个群体，叶飞事件更是加剧了市场对小市值股票的信任危机。相比之下，大市值股票业绩稳定、治理完善、信息透明、机构覆盖度高，是更好的投资品种，叶飞事件也在客观上加速了市场风格由炒小、炒新向绩优蓝筹的转变。

不可否认，叶飞事件也是敲响了小市值、尤其是小市值绩差股票的警钟，对于是否利于市场风格重新回到“以大为美”，滨利投资基金经理关东指出：“叶飞概念股”事件有助于净化行业风气，对一些炒小，炒题材坐庄都有一定的警示作用。

抛开事件驱动的因素，从流动性的边际变化和风险收益比来看一些大型机构公募基金也很明显已经陆陆续续从小市值个股撤离。随着市场的开放外资的不断进入，基金的规模的不断增加，市场的参与主体已经发生了很大的变化，未来市场风格会逐渐像美股和港股靠拢，对于市值比较大、公司治理好的蓝筹公司会有明显的估值溢价。

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（作者：私募排排网 ）

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