2021年下半年如何投？一文看遍各大券商中期策略会！

今年5月，A股再次站上了3500点，目前已经有很多基金开始净值恢复，基民们对于基金投资的情绪也逐渐回暖。

临近年中，有20多家券商的中期策略会在近两个月内密集召开，主要对2021年下半年的行情进行展望。

接下来，外甥女就为大家概括一下目前已经披露的券商观点，供大家参考。

下半年A股行情会怎么走？

A股上半年波动剧烈，那么，下半年是否会有所转机呢？在外甥女统计的4家券商策略组的报告中，有2家的观点偏乐观，另外2家的观点相对中性。

华创证券的观点认为，目前价值和成长的风格背离开始收敛，未来股债的切换力度大于股市风格切换的力度，也就是说股市整体的涨跌幅会更加趋同，不会有太多的结构性机会。

开源证券策略组对当前A股保持中性的态度，从具体的板块来看，他们认为周期股将会大幅跑赢对应商品。而在大类资产的观点上，开源证券和华创证券比较类似，他们同样认为今年下半年要放低预期，静待股市估值消化，投资人今年更好的策略是要守住自己过去投资的胜利果实。相对股市资产，债券更具备配置价值。

相比前面两家的观点，中银证券策略组整体偏乐观，他们认为，下半年A股将迎来盈利重估，整体会保持温和上行。在具体的资产类别上，中银认为，伴随着全球工业生产的恢复，大宗商品更值得配置。另外，在货币政策回归常态后，未来更多的是结构性分化的行情，价值风格将占优。

在四家券商中，国信证券是对A股的表现最乐观的一个。他们强烈看好后市，2021年基本面的重要性会大于流动性，二季度后A股将迎来第二波主升浪，在未来的展望上，国信证券认为A股目前开始具备长牛和慢牛的条件。

下半年A股什么板块的投资机会更大？

外甥女查看了目前已经披露的所有券商中期策略研报，发现碳中和概念成了大多数券商普遍看好的下半年投资方向，牢牢了占据了中期策略会的C位。

首先是华安证券，他们认为，从中期看，碳中和带来的是“路线的改革”，将直接利好化工行业的产业升级。

另一家券商，信达证券看好的第一条主线是工业智能化，第二条主线也是碳中和。在工业智能化上，信达证券认为，当前中国制造业持续保持了高的景气度，工业自动化设备的需求较为旺盛，国产替代化加速运行，未来工业数字化将成为一种大趋势。

而在碳中和的观点上，信达证券认为，碳中和发展对于光伏、锂电、氢能源、核电等板块有明显提振作用，这些都属于碳中和的一些细分领域。

看好碳中和的第三家券商是中银证券，他们建议下半年可以关注碳中和的主题投资机会，重点关注的主线如下：

（1）高碳排行业去产能过程中龙头企业提升竞争优势

（2）清洁能源对于传统能源替代过程的全产业链机会

（3）节能节材降耗所 衍生的对循环经济、固废处理、新材料、碳捕捉、碳回收等领域的需求

（4）环保优势企业的碳权增值。

相比上面提到的观点比较一致的三家券商，其他券商下半年看好的行业各有侧重。

开源证券非常看好智能汽车板块，而中银证券的观点则明确了两条主线，第一是继续看好周期行业，第二则是看好以新能源、半导体为代表的高景气行业在今年仍会有估值扩张的机会。

方正证券同样对于新能源情有独钟。在固定资产投资周期持续回暖的大背景下，方正证券认为，机械行业大部分板块需求端将延续2020Q2以来的持续复苏态势，重点看好的是检测服务、工程机械、新能源板块、通用设备等板块。

国信证券则认为短期通胀交易机会可关注周期和金融，中国优势竞争企业依然是长期投资的方向，不会受通胀和流动性产生太大的影响。通俗来讲，就是认为白马审美依然会是长期投资的主流。

未来市场的主要风险会来自于哪里？

四家券商策略组的报告中，大家对于风险的担忧主要聚焦于流动性和通胀，外甥女看下来，主要在于担忧流动性收紧以及通胀走高对于权益资产收益的影响。

开源证券主要担忧的风险点是美债利率的上行和中国社融增速的下滑，这背后反映了一个逻辑，经济活动开始加快正常化，流动性可能会逐步收紧，不可能像过去那样大放水了。目前，在权益类资产估值消化的过程中，通胀正在不断走高。

中银证券认为，不确定性主要是疫情持续时间是否会超预期，流动性环境超预期的紧缩。

国信证券认为，本轮全球经济复苏方兴未艾，预计商品价格上涨将持续到四季度，通胀具备两面性，抬升利率与增加企业利润，后者影响更大。

华创证券认为，经济在复苏走向过热的过程中，对于权益市场的波动性将有较大影响。

（作者：理财老娘舅 ）

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