美债利率何去何从，对中国会有什么影响丨南财号联播

·人民币中间价上调125点，升值利好四个行业 5月25日，人民币兑美元中间价报6.4283，调升125个基点，前一交易日中间价报6.4408。离岸人民币当日早间兑美元，一度达到6.4018。数据显示，今年年初至2月中旬，人民币对美元汇率强势上扬，自6.5408升值至最高6.43水平。从2月下旬至3月底，人民币汇率承压下挫，区间贬值幅度约1.8%。4月以来，人民币对美元汇率持续升温，累计升值幅度超2%。有机构认为，人民币升值将利好航空机场及旅游、造纸包装、能源资源品和金融地产四大行业。详情>>

·“教育机构暑期不许开课”被辟谣，K12在线教育暑假招生已开始 北京市海淀区教育委员会5月25日发布消息称，近日，网传“北京市海淀区教委开会，教育机构暑期不许开课”消息，此消息不属实。海淀区教委再次明确，将持续规范管理校外培训机构，坚持从严治理，对存在不符合资质、管理混乱、借机敛财、虚假宣传，与学校勾连牟利等问题的机构，严肃查处，确保广大学生和家长的合法权益。21世纪经济报道记者获悉，几家头部K12在线教育公司面向老学员的暑假、秋季课程续报已近尾声，一些公司已开始面向新学员的暑假课招生。受监管影响，今年暑假课程促销明显降温。详情>>

·港交所首位非华裔CEO走马上任，公开亮相称香港“始终拥有独特地位” 港交所新任行政总裁欧冠升（Alejandro NicolasAguzin）在5月25日举行的LME亚洲年会上首次公开亮相。他在会上强调，“香港仍然是极具竞争力及吸引力的国际金融中心，今年更于全球金融中心指数中位列第四，比去年上升一位。这反映出香港的强大韧性,以及灵活应变、不断创新的能力，在全球市场和经济中始终拥有独特的地位。”据悉，欧冠升是港交所集团自2000年上市以来的第四任CEO ,也是首位非华裔行政总裁。他的任期自2021年5月24日起，为期3年，至2024年5月23日，基本年薪为1000万港元，此外还可依其表现领取花红（绩效奖金）及港交所股份等奖励。详情>>

·最高法司法解释明确：信用卡息费、违约金过高的法院可裁量，上限不参照民间借贷利率 2021年5月25日，最高人民法院发布了《最高人民法院关于审理银行卡民事纠纷案件若干问题的规定》，该规定于发布之日起实施。根据规定，最高法院明确，“发卡行请求持卡人按照信用卡合同的约定给付透支利息、复利、违约金等，或者给付分期付款手续费、利息、违约金等，持卡人以发卡行主张的总额过高为由请求予以适当减少的，人民法院应当综合考虑国家有关金融监管规定、未还款的数额及期限、当事人过错程度、发卡行的实际损失等因素，根据公平原则和诚信原则予以衡量，并作出裁决”。最高法民二庭负责人答记者问时表示，“该条规定实质为人民法院对发卡行诉求的息费违约金总额设定上限进行调整，该上限应依法确定。由于信用卡透支交易本质上是金融机构向持卡人出借款项，故该上限不应参照民间借贷利率上限进行确定”。详情>>

·银保监会于学军：我国绿色信贷规模已超过11万亿，居世界第一 5月25日，在长江资本大会暨第十二届中国武汉金融博览会上，中国银保监会副部长级领导于学军介绍，“近年来，我国绿色金融的政策和产品体系不断完善，绿色信贷规模已超过11万亿，位于世界第一。”他指出，下一步，银行保险机构要完善绿色信贷业绩评价体系，强化环境信息披露，加大绿色金融产品创新，将更多资金用于绿色产业和项目，提高环境和气侯风险分析管理能力。详情>>

美债利率何去何从？对中国影响几何？

今年以来，美国国债收益率快速上行，1月6日10年期美债收益率突破1%，为2020年3月以来首次；3月31日，则升至1.74%，较去年0.51%的低点上行约120个基点，较去年年末上行83个基点。美国4月CPI同比4.2%，市场对美债收益率继续上行担忧加剧。美债收益率上行对我国存在哪些影响？ 首先，美债收益率趋势性上行，对新兴经济体的影响不小。它通过资本回流美国、汇率波动等渠道影响新兴经济体的经济复苏和币值稳定，前期主要新兴经济体加息正是为了应对美债收益率上行。对于中国而言，美债上行导致的美元回流对中国短期经济的影响鲜见有力证据。但从长期看，美元升值的大周期也往往对应中国经济的阶段性走弱，我们也不得不防美元的长期升值风险。不过，市场普遍预判美元将进入较长时期的贬值周期，因此对于中国而言，也不用太过担心。其次，美债收益率上行，中美利差收缩，人民币升值压力减小，一定程度上是有利于中国出口的。最后，以美国为代表的巨额流动性对中国的直接冲击也相对有限，尤其是在中国资本账户尚未完全开放的情况下。详情>>

重视港股的投资机会

在经历了两个月的净流出之后，南向资金又开始布局港股。数据显示，截至2021年一季报，内地共有864只公募基金投资港股市场，占全部可投资港股基金数量的68%，占全部权益型基金数量的28%。未来，内地资金将会成为港股市场上非常有购买力的一个群体。主力资金都往何处流？最新的数据显示，外资主要对包括腾讯、阿里巴巴、美团、小米集团、比亚迪股份、安踏等在内的龙头新经济股持股比例较高，另外也对包括中国平安、万科企业、中国太保、龙湖集团等在内的金融地产股具有较高的持股比例。而内地资金在今年一季度抛出了银行、保险等传统行业的筹码，继续加大对科技型公司的持仓。从大方向上来看，市场未来将重点关注两类公司，一是虽然当前景气度不高，但是未来有望继续环比改善向上的板块；二是当前高景气度仍将维持并有望继续向上的板块。光大证券在最新的策略报告中给出了三个方向：疫情受损严重的低估值板块、出口产业链、成长类科技股。详情>>

连锁水果店生意为什么不好做了？

连锁水果商两大巨头百果园、鲜丰水果先后传出上市消息。但摆在面前的事实是，连锁水果店这门生意并不好做。水果市场作为生鲜赛道的一个垂直赛道，体量可观。数据显示，水果在生鲜行业品类零售占比近年来逐步提升，在2013年比重首次超过肉禽蛋类，成为了生鲜行业第一大品类；在2018年占比更是达到了30%，市场份额高达1.5万亿元，占到了整个行业的三分之一左右。与这片汪洋相对的是，海域上并没有驶出一艘巨轮。主要原因之一在于，多元的竞争者使得市场被多次分割，加上不同商家定位的服务人群并不相同，比如连锁水果店百果园等瞄准的是以女性为主的中高端白领群体，流动摊贩抢占的是社区中老年消费群体，而大型商超定位的则是城市中的中青年群体，不同的受众定位也使得市场呈现出更加分散的趋向。另外，2020年以来，生鲜电商的突袭也给传统水果连锁店造成了不小的冲击。一没流量入口，二没价格优势，自身的业务得不到有效提升，拓展的业务又竞争不过行业的巨头，想要连锁水果零售商们讲出新故事似乎是有些为难。详情>>

是否是击鼓传花的游戏？从这轮虚拟货币的崩盘说起

国家金融委首次“点名”，比特币应声“倒下”。5月21日，金融委召开第五十一次会议，明确提出打击比特币挖矿和交易行为。在金融委发声后的三个小时，比特币价格直线下挫4000美元，失守36000美元关口。其他虚拟货币也未能幸免，同一时间，其他加密货币集体崩盘，以太坊一度跌破2200美元，爆仓者越来越多。事实上，很多国家都宣布以比特币为代表的虚拟货币是违规甚至违法的。韩国禁止金融机构交易比特币，韩国金融监管机构禁止当地金融公司参与比特币期货交易；再比如印度，印度不承认虚拟货币是法币，2021年1月31日印度下议院立法，禁止比特币等私人加密货币。在我国，监管层对比特币挖矿和交易的态度愈发收紧：一方面，虚拟货币内含的金融风险必须坚决防控；另一方面，比特币挖矿能耗问题与“碳中和”目标的矛盾日益凸显。虚拟货币最大的争议在于没有真实价值支撑，价格的快速涨跌容易被操控，这在一定程度上击中了高风险投资者的兴奋点。交易本来就像是击鼓传花的游戏，最怕的就是参与游戏的人越来越少，一个游戏如果没剩几个活跃玩家了，服务器关停也就不远了。详情>>

被医美坑惨的年轻人

容貌焦虑越来越严重的当下，为脸砸钱开始变得越来越普遍。相比于化妆，医美更加一步到位，能够快速实现颜值“飞跃”，而且操作简单恢复快，凭借着这些优点，医美项目也紧紧地抓住了年轻人的心。有报告显示，2019年，中国医美消费者平均年龄24.45岁，90后成为医美的主流消费者。旺盛的需求不仅促进了市场的发展，也催生了不少行业乱象。艾瑞咨询统计，2019年中国具备医疗美容资质的机构约1.3万家，合法医美机构仅占全行业的14%，新氧的数据则显示，国内医美行业正规诊所仅有9500家，而无证诊所则有6000家。大量的不合格诊所混迹在医美市场上，因行医资质不足产生的医疗纠纷屡屡发生，过分追求美丽而引发不良后果的例子并不鲜见。有人因为做热玛吉而差点儿毁容；有人被忽悠着办了18万的卡，结果做了很多没什么效果的医美项目；有人去黑作坊做了双眼皮手术，保质期仅3年；有人被莆田系的医院欺骗去做了正畸，结果拔错了牙，到现在牙齿之间还留有缝隙；还有人做整形麻醉前没检出怀孕，最后被迫打掉了孩子。详情>>

（编辑：杨柳婵）