在疯狂内卷的公募行业，寻找不轻易掉队的尖子基金

罗青山/文

这是裸眼看财经的第 175 篇文章2200字 | 全文阅读需14分钟

截至2021年5月份，公募行业开放式基金已经多达7800多只，投资者要找到未来业绩最好的基金并不容易，其实我们挑基金跟基金经理挑股票有点像，谁都不能保证能找到最优秀的资产，但可以通过层层筛选提高选到较好资产的胜率。

优秀是一种习惯。很多权益基金经理之所以会被大量投资者和资金追溯，成为行业中的明星基金经理以及顶级基金经理，必须会有中长期优异的业绩。长期优异的业绩，已经能够在一定程度上证明基金经理的投资能力，在后市也有更高的可能性取得较好业绩。

为此，我们在全市场7800多只开放式基金中进行多重筛选，寻找在中期长期业绩持续领先的基金产品，既能够在每一个年度跑赢市场主流指数，又能在同类型基金业绩中排在前列，至少是在过去一段时间，这些基金的绝对业绩和相对业绩都是够硬的。

尖子基金团1：近7年年化收益30%+的优质老基

从2014年5月份到2021年5月份，这整整7年的时间内，诞生了一批长期业绩优异的老牌基金产品，符合年化回报率在30%+的权益基金足足有18只。期间即便是有基金经理更替，但基金业绩牛的特点还是一路保持了下来。

市场给出的数据证明，很多资金和投资者都在青睐这些长期业绩优异的老基金，老基金持有人的复利效应慢慢体现出来，刚接触基金的新基民也慕名而来，上述18只基金的平均规模高达141.18亿元，这个数据仍在持续上涨中。

尖子基金团2：近3年年化收益45%+的凶猛新基

如果看最近三年的基金业绩，时间区间划分在2018年5月份到2021年5月份，市场大致风格是偏成长的。在这段时间里，一批成长风格的基金大赚特赚，动辄一个自然年收益翻倍，也让一批新生代基金经理锋芒毕露，收割了一波追随者。

高风险偏好的投资者，如果不知道如何挑选高风险高收益的成长风格基金，可以从上图表14只优质基金中作参考。不过，在这样的行情下选择这种类型基金是有一定风险的，每天晚上看看净值的波动给生活加一些兴奋感。

尖子基金团3：连续3年同类排前1/5的常胜良基

最近三年时间的基金业绩，其实很能说明一位基金经理的真正能力，因为这个跨度刚好包含了熊市牛市和震荡行情，在这3年的时间里，每个年度业绩都排名靠前的基金，那肯定是有点东西的，基本是既能仰望星空又能脚踏实地的主儿。

在这个表格中其实能看到，有2只基金在这三个年度的业绩排名是都处在同类前1/10的，这三年的超额收益确实是十分了得。这些基金主要分两类，一类是标准的科技成长风格，一类则有基金经理的个人特色，完全由基金经理策略去配置资产。

尖子基金团4：连续5年同类排前1/3的常胜优基

按照前1/5的标准筛选，3年以上就不能再继续拉长维度了，因为前1/5的条件还算是比较苛刻的，再拉长周期只能放宽业绩相对排名的标准。前后筛选了一下，连续5年同类排名前1/3是一个比较好的标准，筛选出的基金刚好剩这么几只。

个人觉得这个图表中的12只基金含金量挺高的，能够一直有这么好的业绩，基本上是靠基金经理的个人能力和基金公司投研团队的支持，涉猎的行业比较多、对个股也有深度跟踪。再过几年来看长期业绩领跑的基金，这些基金基本都会上榜。

尖子基金团5：近5年大幅跑赢业绩比较基准者

要先交代一下，业绩比较基准这个数据在第三方并没有完全跑出来，大概是因为算法会相对复杂一些，换句话说，这个数据不是直接来自基金净值，需要机器去抓取市场指数再运算。下面得到的结果，是从1990个样本中筛选出。

有些基金业绩好，要归因于选取的赛道好，有些基金业绩好，靠的是基金管理人的投研能力。基金业绩超越业绩比较基准表现的部分，基本就是投研能力的外在表现，上图中的15只基金，是1990个样本中仅有的超额收益在250%以上的产品。

写在后面的话

很明显的感觉到，这两年公募行业变化很大，在蓬勃发展的过程中也出现了一些问题，这些问题在一定程度上可以会影响大家的收益，所以还是要好好聊聊这件事情。

第一，基金公司直播中的擦边球。最近支付宝财富号推出的直播节火热，基金公司通过直播的形式跟投资者面对面做投教工作，这件事情本身的出发点很好。渐渐大家发现，在直播平台推广一下基金能获得不错的规模效应，投教的重心就开始转移了。

当然，大部分直播还都是合规合理的，只是有少数基金公司，时而会宣传短期业绩，偶尔会展望预期收益率，也有直接讲某只基金有多好的，不做风险提示。监管也注意到这个问题了，中基协发布直播四方面规范建议，不知道能不能镇得住这些乱象。

第二，部分基金产品投资风格越发激进。去年基金年报披露后，权益基金的全部持仓公之于众，部分风格极其激进的产品让人大跌眼镜。比如全部满仓地产股的基金、全部买半导体的基金，是真的觉得其他行业资产都没有这个行业好吗？

以前我们总是看不起那些风格漂移的基金，觉得他们是“挂羊头卖狗肉”，但人家漂来漂去，还是为了一个漂亮的基金业绩，有了业绩再出名再涨规模。现在一些基金就是做成了短期炒作的工具，净值极致波动，最终业绩可能不太好，但管理费赚个盆满钵满。

第三，基金经理一拖多的现象越来越严重了。2019年和2020年的业绩冠军，一个是三冠王一个是四冠王，大家可以看看他们的持仓，基本是八九不离十。这就有点说不过去了，既然如此当时为什么要发新基金呢，司马昭之心路人皆知。

笔者在此前文章中还提到过明星基金经理“甩包”的问题，某只基金管理一段时间业绩不好直接更换基金经理，这样一来，明星基金在管产品的业绩都是漂漂亮亮的，另一位基金经理的业绩则从头开始累积，这样也说不上哪里十分不对，但铁定是不妥当。

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（作者：裸眼看财经 ）

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