因2020年业绩净亏垫底，太平洋证券引来交易所关注。
6月7日，太平洋证券（601099）发布公告，就前期上交所针对公司下发的2020年年度报告信息披露监管工作函进行了回复。
财报数据显示，2020年太平洋证券实现营业收入11.72亿元，同比下降34.07%；归母净利润-7.61亿元，由2019年盈利转为亏损，同时也成为上市券商中的“亏损王”。其中，信用业务计提大额信用减值损失、资管业务计提大额预计负债以及投资业务亏损均在很大程度上影响了太平洋证券的业绩。
按照太平洋证券的说法，2020年，为偿还到期债务，保持流动性合理充沛，平稳降低经营杠杆，控制业务风险，公司全面压缩涉及自有资金投资的所有业务规模。按照公司资金管理要求，自营业务投资规模较上年度大幅降低，叠加股票质押违约处置股票市值下跌影响，公司自营业务营业收入和利润均出现大幅下滑。
年报数据显示，截至2020年底，太平洋证券股票质押式回购业务形成的金融资产余额30.78亿元，包括19.98亿元股质项目因已被强制平仓转入应收账款核算，以及10.80亿元买入返售金融资产，计提减值准备余额高达16.53亿元。
面对巨额计提损失，太平洋证券表示，鉴于股票质押业务风险状况，公司对股票质押业务较大幅度计提减值准备从2018年度开始。2018 年，公司对所面临的股票质押业务风险进行了审慎评估，基于当时可得信息，在应收本息和质押股票价值差额基础上，考虑担保品价值以及质押人还款能力等情况，对股票质押业务计提了9.79亿元的减值准备。
2019年，公司更停止新增股票质押业务，全力进行债权清收，累计回收资产19.63亿元。这也让公司2019 年底股票质押业务余额下降至41.18亿元。当年，公司对股票质押业务累计计提减值准备9.05亿元。
但在2020奶牛，受新冠疫情冲击、经济下行、货币宽松等多重因素影响，A 股中主营业务突出、利润良好的绩优蓝筹股价格持续上涨，而既往的重组股以及各种概念股价格持续下跌。在2019年停止新增股票质押业务后，太平洋证券存量清收的项目多属于主营业务较差的上市公司股票，导致公司股票质押业务多只质押标的证券价格均大幅下跌。仅*ST 当代、*ST 环球和退市美都等项目担保市值在2020年度就合计减少了6.55亿元。随着股价下跌，债务人的还款能力和还款意愿均大幅降低。
另外，太平洋证券还解释称，公司清收工作和司法诉讼进程也受到影响，尤其是2020年上半年度执行法官及公司员工受疫情影响无法出差，导致司法执行进度及直接催收力度均受到极大影响，公司不能及时卖出股票，从而使得股票质押业务项目的风险状况相对于此前年度恶化，导致2020年公司股票质押业务累计计提减值准备达到14.43亿元，较2019年增长了59.4%。
不过，太平洋证券也承认，公司在股票质押业务尽职调查及项目具体实施过程中存在不足。
例如公司过于依赖于股票质押率，对融入方自身实力、平稳经营能力以及资金使用重视不够，导致后续出现风险时，部分项目出现跌破平仓线时，债务人不能及时补充担保，最终不能还本付息等情形。
公司对于质押物的处置难度和政策变化的影响估计不足，公司项目中以限售股或受减持限制的流通股为标的的项目所占比例较高，导致二级市场严重下跌时，无法快速进行违约处置。另外，部分项目质押股票还被融入方其他债权人司法查封，甚至出现融入方自身恶意查封质押股票的情形，导致公司被动采取司法诉讼手段，处置周期长。
除股票质押业务风险拖累公司业绩外，在多数券商自营投资赚得盆满钵满的2020年，太平洋证券自营业务营业利润却同比下滑了95.49%至4052.08万元。
公开信息显示，2020全年上证指数上涨13.87%，沪深300指数上涨 27.21%，创业板指数更是大涨64.96%。而太平洋证券权益类投资营业利润则逆势亏损2.3亿元，全靠固定收益类投资才将亏损补齐。
太平洋证券表示，公司主动投资的权益类资产规模较上年度大幅下降，日均资金占用约1.88 亿元；实现营业收入4219.59万元，利润3662.62 万元，投资收益率约22.44%。但被动持有的股票质押业务清收转自营股票投资因股票市值下跌，实现营业收入-2.69亿元，利润-2.67亿元。“公司主动投资的权益类自营投资收益比上年度略有增长，但无法抵消股票质押业务清收转自营股票投资带来的较大亏损。”
另外，太平洋证券旗下开展私募股权和另类投资业务的全资子公司太证资本及太证非凡在2020年发展的也并不顺利。当年业绩均出现明显下滑，分别实现归母净利润-4948.79万元和-2159.57万元。
其中，太证资本投资的早期生物医药项目和二手车交易平台，因新冠肺炎疫情业务基本停滞，两者公允价值变动损益就超过-6000万元。太证非凡在2020年则未新增投资项目，主要是退出前期投入的存量股权投资项目。但由于其投资的项目部分存在股东债务危机、经营未达预期等问题，公允价值也产生了较大损失。
实际上，受业绩情况影响，太平洋证券已连续三年未进行分红。在2020年净利润由盈转亏后，公司今年一季度业绩也并不理想。
财务数据显示，2021年一季度太平洋证券所实现营业收入1.27亿元，净利润476.46万元，分别同比下滑61.26%和95.25%。其中投资收益继续出现下滑，同比下降了37.19%至1.96亿元。对此，太平洋证券解释称，主要是由于一季度自营股票及债券投资收益减少。
(作者：满乐 编辑：朱益民）